В задаче про парковку мы оказывается должны были принимать во внимание текущие, не указанные в задаче, условия, а в задаче выбора акций и облигаций текущие условия игнорируем.

Голодранец, Вы неверно истолковали мою мысль. Текущие условия нужно учитывать всегда. Просто на долгосрочном горизонте вероятность выбора неправильной точки входа нивелируется. 

Американские акции, например, имеют периоды времени до 20 лет (это на минуточку почти протяженность активной жизни человека накапливающего капитал), когда их реальная доходность была отрицательной. 

Вероятно Вы имеете в виду 30-70е годы 20 в. Считаю, что это было слишком давно и в условиях современной мягкой монетарной политики столь длительные периоды спада маловероятны.  

И почему мы не находимся на пороге такого периода временив истории российского рынка?

Потому что, мы уже отпадали всё что можно в 2020-2022 гг. (при условии, что не прилетит очередной черный лебедь). 

[див доходность до 2023 года]

Это зависти от того дивдоходность каких эмитентов считать за базовую? Какова величина этого параметра по Вашей оценке ?

 

Голодранец, конечно. В этом плане облигации также имеют свои риски и далеко не совсем «безрисковый» актив. 

Голодранец, рост курсовой цены облигаций заложен в параметре «доходность к погашению». 15% – включает и купонный доход и рост курсовой цены. 

Андрей Матросов, согласен. При этом замечу, что акции могут опережать облигации по доходности и в краткосрочном периоде при условии, что они дают дивидендную доходность 10% (в текущих ценах). Естественно, что дивиденды не должны быть разовыми, а стабильно выплачиваться на всём горизонте планирования.

Голодранец, ну наконец-то вопрос по существу (а не о копеечной плате за  коммуналку). Спасибо!

… поясните мне, пожалуйста, причину выбора акций против ОФЗ-ИН в качестве объекта инвестирования.

Обратите внимание на то, что я сравниваю ОФЗ с акциями, которую дают дивидендную доходность 10% (в текущих ценах). Естественно, что дивиденды не должны быть разовыми, а стабильно выплачиваться на всём горизонте планирования.

Таких эмитентов не очень много (СБЕР, Северсталь, Транснефть) и Газпром с ВТБ к ним точно не относятся. Поэтому грамотный выбор эмитентов никто не отменял.

Для горизонта инвестирования = 10+ лет вопрос остается актуальным, но ответ на него может потребовать более сложных расчетов и неочевидных допущений.

Полагаю, что на долгосрочном горизонте всё намного проще: имеется многолетняя статистика (например, Сергей Спирина), которая показывает, что акции дают бОльшую доходность, чем облигации. Это справедливо как для российского, так и для мирового рынка.  

Голодранец, так моя задача и есть из реальной жизни и инфляцию надо смотреть на сайте росстата. Вы когда решаете в жизни покупать недвижимость или нет, куда смотрите? В задачник?

Решение задачи действительно будет другим, если изменится соотношение доходности по облигациям, инфляции и стоимости аренды. Так и должно быть. То, что выгодно сегодня, через пять лет уже может стать невыгодным.

хочу и стану профтрейдером!

Подумайте хорошенько, действительно ли Вы хотите стать профтрейдером?

Photon, в моём городе эти затраты составляют около 10% и на итоговое решение задачи не влияют, лишь усложняя её понимание. 

Основная цель задачи – показать различие между реальными и номинальными ставками, а не расчет коммунальных платежей за паркинг. 

Просто задача настолько оторвана от реальности, потому и непонятна была.

Ruganin, почему же оторвана? Самая что ни на есть жизненная задача. 

Сотни тысяч людей решают задачу выбора аренды или покупки. Им же продавец недвижимости не пишет «Дано» на бумажке с указанием уровня инфляции. 

Одно из реальных условий добавим, стоимость владения вам обойдется примерно в 60% в год от предполагаемой арендной платы (непонятно почему эти расходы считаются незначительными). 

По моим подсчётам затраты на коммуналку и налог на имущество составляют не более 10% от аренды паркинга: 500-600 рублей в месяц коммуналка + 2-3 тысячи налог. Поэтому они пренебрежимо малы и на итоговое решение задачи не влияют, лишь усложняя её понимание. 

Основная цель задачи – показать различие между реальными и номинальными ставками, а не расчет коммунальных платежей за паркинг. 

Но не учитывает что при депо в 1 млн, реинвестировании раз в год, ставке 15%, через 6 лет у нас будет депо в 2 млн 11 тыс. руб.

Ruganin, Вы действительно считаете, что параметр «доходность к погашению облигаций» включает только купонный доход, который Вы пытаетесь реинвестировать?

Вам надо бы подучить матчасть.  

В Вашей задачке по «аренде vs приобретению» парковочного места ни чего не сказано про расходы после приобретения парковочного места (налоги, коммуналка, охрана, управление) вроде мелочь, но дьявол кроется в деталях :)

Юстас, эти затраты составляют незначительную величину в сравнении со стоимостью аренды и я сознательно упускаю эту информацию, чтобы упростить задачу студентам. 

Если указывать все условия задачи, то можно и ИНН застройщика указать для анализа его финансового положения. Но тогда потеряется суть задачи на сравнение реальных и номинальных ставок.   

Юстас, Вы бы ещё предложили сравнить ОФЗ с акциями ОВК. 

deke, сейчас у студентов машин не  меньше, чем у преподавателей. Поэтому вопрос для студентов актуальный. 

Купленное машиноместо не избавляет вас полностью от расходов — будете и УК платить и налоги будут.

deke, указанные Вами затраты я специально опустил, чтобы упростить условия задачи. Они пренебрежимо малы. 

Воронов Дмитрий, что же вы тогда про капитализацию процентов по купонам у облигаций забыли?

deke, почему Вы решили, что я про неё забыл? Равно кая я не забыл про капитализацию экономии от аренды. Посчитайте и убедитесь. 

Но не учитывает что при депо в 1 млн, реинвестировании раз в год... 

Ruganin, реинвестировать можно и экономию от аренды. При этом она возрастает, а доход от облигационного портфеля нет.

Если построите финансовую модель, то сможете убедиться, что суммарные денежные потоки от экономии паркинга на длительном горизонте планирования будут больше, чем от облигационного портфеля. Я в статье эту модель приводить не стал, для упрощения восприятия статьи.

Майор Эрик Т. Картман Белый, про 30% доходность облигаций на снижении ключевой ставки мы слышим уже год. А RGBI всё падает и падает. 

Автор пишет в комментах что не имеет акций ВООБЩЕ

Оля «Hare»… (заяц)..., это в какаом комменте я такое написал? Всю дорогу торгую акциями и оказывается у меня их нет? Приехали. 

Роджер (веселый)., интересный подход. 

Marsovich,