👉 выручка розничного сегмента (Винлаб) увеличилась на 50% по сравнению с 1п19. Ебитда сегмента и вовсе +152%
По сути бизнес в основном и растет за счет синергии: баланс импорта, собственного производства и ритейла

👉 не указано самое главное: компания именно растущая. Там двузначные росты по всем основным показателям. А ритейл сегмент белуги и вовсе в полтора раза растет год-к-году.Так что сравнение зрелых бизнесов и растущих не совсем корректно.

На форуме Фосагро развернулась бурная дискуссия. Начали замечать, что пэйаут объявленных дивов Фосагро слишком высок (к слову, я это сразу же отмечал). Кто-то просто радовался большим дивидендам, кто-то задавался резонным вопросом: хорошо ли платить дивы в долг, были же и вовсе истеричные реакции: мол у компании дела шлак (ага, при такой рентабельности то), компанию раздербанивают, всёпропало. Ну, на рынке всегда будут недовольные, а уж среди комментаторов то подавно :)

Размер дивидендов удивил. Направили чуть ли не удвоенную скор. ЧП за квартал. В пересчете на СДП и того выше — почти 3х. Что это может означать? Например у компании весьма дешевые кредиты, поэтому мажоритарии обкешиваются — ведь стабильность компании не вызывает опасений. Тем не менее, я бы предостерег от убеждения что такие высокие дивы сохранятся. Ну или по крайней мере, от такого высокого пэйаута. 

В данном посте хотелось бы обсудить сначала общий вопрос: а допустимо ли выплачивать дивиденды в долг? А затем будет комментарий про конкретные дивы Фосагро.

В 2023 году мы поднимем эту планку [CAPEX] ещё выше – капвложения компании запланированы в объёме почти 67 млрд рублей.

К слову, стал замечать, что как-то много развелось негативных и даже токсичных комментаторов (речь, разумеется, не про комментаторов этого блога: они все отличные).

С одной стороны, причина понятна: люди в постоянном стрессе, нервничают… А ведь еще и кризис. Но с другой стороны — кризис то не первый, раньше такого не наблюдалось.

Если посмотреть на динамику индекса мосбиржи на значительном периоде, то многое проясняется. В среднем, динамика значений депозитов же будет совпадать с динамикой индекса. Более правильно смотреть не на значения IMOEX, а на значения индекса полной доходности. Но сейчас и он на таких значениях, что основная масса людей, приходивших на биржу в 2020 и позже — в минусах. 

Вот и выходит, что огромная масса людей, считает что уже имеет определенный опыт (пара лет в рынке как никак), а вот счет то это не подтверждает. Отсюда внутренний диссонанс, который и вызывает токсичность..

P.S. Опробовал вот новый редактор для постов. Немного непривычно, но в целом удобно! Непонятно только как теги ставить и к форумам компаний привязывать.

1. ювелирная отрасль (~50% спроса)
2. использование в технологических целях (~15% спроса)
3. использование в инвестиционных (сберегательных) целях + спрос ЦБ (суммарно ~35% спроса)