World Gold Council выпустил отчет по трендам спроса на золото во 2м квартале. Приведу ключевые моменты.

Спрос со стороны ЦБ на золото за первое полугодие оказался рекордным. Хотя вторые полугодия бывали мощнее.


К слову, на общий результат оказало влияние разовых продаж ЦБ Турции во втором квартале (из-за внутренней конъюнктуры). Тем не менее, в июне уже вернулись к нетто-покупкам.


( Читать дальше )

Хочется посмотреть на цену золота с двух ракурсов:
1) исключительно финансовый подход: корреляция с другими типами активов (и макроэкономических показателей)
2) физический подход: как вполне материальное сырье, имеющее определенную цену на его добычу и производство

Начнём. Недавно Тимофей писал https://smart-lab.ru/blog/703534.php о том что золото и доходность 10-леток США имеют отрицательную корреляцию. В принципе, все логично: чем больше доходность (почти) безрискового актива, тем больше желание вкладываться в альтернативу — «сохранение» средств в виде например золотого слитка. Верно и обратное: чем меньше реальная доходность — тем больше желание купить золото. Слиток как был 1кг, так им и останется. Инфляции не подвержен.

Прикинем, с доходностью 1.57%, и средней прогнозируемой инфляции в 2%, реальная доходность бондов — отрицательная. -0.43%. Таким образом,  выбирая купить ли 10-летний трежерь сейчас или золото надо смотреть на прогнозную цену через 10 лет. Выше 1700 — выгоднее золото, ниже — сохраннее будет в трежерис.

( Читать дальше )