Иммунизация единичного обязательства. Произвольная форма КБД.

Когда форма кривой доходности отлична от плоской, каждый денежный поток Cₖ дисконтируется по спотовой ставке sₖ, отвечающей  периоду его поступления. Портфель A можно иммунизировать,  если допустимы только параллельные сдвиги  спотовой кривой: ∆sₖ(Tₖ) = ∆s = const. Форвардные кривые в этом случае также изменятся на одну и ту же величину  (Redington, Fisher, Weil, Bierwag) Предполагается, что после этого динамика КБД продолжает следовать теории чистых ожиданий, но “отталкиваясь” от новой, смещенной, позиции. По правде говоря, полная защита возможна и в случае,  когда ∆sₖ(Tₖ) будет монотонно неубывающей функцией сроков до погашения (это называется выпуклым сдвигом) Но мы не будем усложнять рассмотрение и ограничимся параллельными  сдвигами. 

Рабочей лошадкой процесса иммунизации будет уже не дюрация Маколея, а просто дюрация, как мера процентного риска, т.е. чувствительность стоимости портфеля к малому параллельному сдвигу КБД, определенная нами в предыдущей главе. 

Средний покупатель готов платить больше!

Такой вывод делают авторы книги «Зачем платить больше. Новая роскошь для среднего класса» Майкл Дж. Сильверстайн и Нил Фиск. Это утверждение бросает вызов тем скептикам, которые гундят, что у людей нет денег.

Практически в любой области вы найдете примеры товаров роскоши, которые стоят в несколько раз дороже нежели их стандартные собратья. И более того, вы сами являетесь покупателем новой роскоши.

«В 96% случаев люди говорили, что готовы заплатить повышенную цену по крайней мере за одну разновидность товаров».

Проверьте! У вас дома, наверняка, должно быть что-то лучшее из лучшего. Например, для меня это термобелье X-Bionic по 14 000 рублей за фуфайку. Или топовые компьютеры iMac и MacBook. Но при этом я не буду принципиально покупать наручные часы за миллион или премиум одежду для маленьких детей. Роскошь она избирательная.

Цены на недвижимость в Москве стремительно падают 6 месяц подряд, не смотрят на то, что государство поддерживает спрос на новостройки с помощью программ льготной потеки. Столичные продавцы недвижимости вынуждены снижать стоимость, чтобы быстрее продать. Свидетельствами падения цен на недвижимость могут служить данные из истории цен Циана, Индекса недвижимости MREDC и слова Эльвиры. В воздухе витает вопрос: Выгодно ли покупать недвижимость?

Пришло время освежить мониторинг поисковых трендов в Яндексе. Смотрим годовые графики с количеством запросов в неделю:

Кредит

Купить

Продать

Магазин

Купить квартиру

Купить машину

Купить акции

Купить одежду

Скидки

Распродажа

Авиабилеты

Работа в Москве

Работа в России

Работа

Вакансия

СВО

ПВО

Вот такие у нас тренды, друзья...

Комментарии приветствуются)

--------------------
Оригинал поста — в дзене с зеркалом в телеге 

Сегодня вышло свежее интервью с Максимом Орловским генеральным директором Ренессанс Капитал.

Это инвестор с 25-летним стажем работы на фондовом рынке и мнение такого человека всегда интересно послушать.

Сделал короткую выжимку:

USDRUB

Сейчас курс доллара преимущественно определяется, как сальдо торгового баланса (экспорт (-) импорт).

Ослабление рубля в конце 2022 года произошло из-за ряда факторов:

• Восстановление импорта.

В 4 квартале импорт снизился на 9% год к году (против минус 15% в 3 квартале), а вот декабрь 22 года и вовсе был на уровне 21 года.

• Падение экспорта.

Снизились цены на сырьевые товары, + упали объёмы продаж (газа).

Максим ждёт рост цен на сырьевые товары, что должно поддержать экспорт, а это может укрепить рубль.

Также рост цен на сырье поддержит экономический рост в стране и это позитивно скажется на рынке акций.

Polymetal vs Полюс Золото

Общие тенденции для сектора: