Для начала поговорим о макроэкономике. Росстат опубликовал доклад Социально-экономическое положение России за 2016 год. Это обширный документ на 370 страниц.

Озвучу главные показатели.

( Читать дальше )

Продолжаю публиковать свои целевые цены. Сегодня у нас группа хороших но дорогих компаний.


ГМК Норильский Никель — бумага, которая по моему мнению стоит очень дорого. Дорого даже с учетом того, что цены на основные металлы, добываемые компанией могут сильно подорожать. Давать целевую цену нет смысла.

Новатэк - по этой компании я уже писал, что она очень переоценена вследствие сильного роста. Давать целевую цену нет смысла.

Магнит  — так же прилично переоценен. Но эта компания не дает мне покоя с начала 2009 года, когда я отказался от ее покупки по цене ниже 500 рублей за акцию. Посчитал, что текущая цена будет справедливой при рентабельности в 40% и долгосрочных темпах роста 10%. И то и другое очень оптимистичный прогноз. Я предпочитаю быть пессимистом и думать о возможных проблемах. Тем более что я не покупаю по справедливой цене, я хочу купить ниже процентов на 20. Это позволяет мне снизить риски. В Магните это сейчас (и в ближайшем будущем) невозможно. Буду ждать.

Второе обещанное видео

Занимался анализом инвестиционных прогнозов на 2017 год от различных брокерских компаний. Здесь хочу привести некоторые выдержки, которые посчитал интересными. Тажке в конце подведу некий итог. 

Вообще можно сказать, что не очень люблю просматривать такие прогнозы от брокерских домов, т.к. они как мне кажется всегда прогнозируют сохранение тех же тенденций которые уже случились ну и +-5% волатильности. То есть когда доллар кидало от 50 к 80 рублям они и делали свой авторитетный прогноз на будущее в таком же примерно диапазоне, чтобы не ошибиться, а когда все спокойно, то и прогнозы такие же. 

Но тем не менее считаю важным изучение таких отчетов, и в первую очередь подмечаю для себя те компании, в которых мнения разных брокерских домов сходятся — хотя и это конечно не панацея. 

Так вот, перейдем к непосредственно заметкам. 

1. Инвестиционный прогноз от Атон. 

Первый скриншот от инвест. дома Атон. Как я уже говорил, в этом году буду прорабатывать два портфеля - недооцененные компании и дивидендные компании. И собственно дивидендным акциям все брокерские дома посвящали в своих отчетах отдельные листы. Здесь Атон в удобном формате указывает на ожидаемые дивидендные доходности по акциям — полезная информация. 

( Читать дальше )

Для тех, кто не проникся идеей от Эльвиры и Антона, ещё раз коротко по схеме.

Закон о бюджете на 2017 свёрстан на базе $40/барр.
Дефицит бюджета при этом составляет 2,8 трлн руб
=1 трлн руб займут на внутреннем рынке через ОФЗ
+ 1,8 трлн руб через использование резервного фонда и ФНБ.

Теперь решено, что нефтегазовые допдоходы свыше $40/барр. будут направлять на покупку валюты для пополнения резервов. Но дырка в 1,8 трлн никуда не девается и её закроют средствами резервного и ФНБ в течение года.

На вопрос

как так можно пополнять резервы, когда их надо тратить?

ответ простой —

да вот так! Россия — страна возможностей! Здесь можно все!

Минфин, когда приходит в ЦБ за принадлежащими ему средствами резервного фонда для покрытия дефицита бюджета, после перехода к режиму плавающего валютного курса в 2014 делает следующее:
1) просит ЦБ сконцентрировать валюту резервного фонда в рубли (ему тратить в рублях надо)
2) ЦБ печатает на эту сумму рубли (не через рынок конвертит! Иначе было бы прямое влияние на плавающий курс, что противоречит концепции)
3) ЦБ отдаёт напечатанные рубли Минфину, а валюту из резервного фонда переводит в ЗВР (т.е. резервный фонд уменьшается, а общий объём ЗВР остается неизменными при этом).

Что будет в это раз? Дырку в 1,8 трлн закроют, т.е. на эту сумму будет эмиссия рублей, но на эту же сумму в долларах пополнятся ЗВР. Вся купленная валюта в рамках fx покупок ЦБ для Минфина конце года перейдёт куда? Правильно, в резервный фонд.

Что имеем по факту:

• ЗВР вырастут (хорошо)
• рубас ослабят (хорошо для бюджета и экспортёров)
• напечатают 1,8 трлн руб (их придётся стерилизовать через депозитные аукционы и ОБР). 

При этом формально влияния на плавающий курс нет, тк это покупки для бюджетной политики Минфина, а не прямые валютные интервенции ЦБ для пополнения ЗВР. Конечно, честнее было бы тупо покупать в ЗВР с рынка. Но епта, у нас же плавающий курс, коней на переправе менять не будем. Кстати, эти 1,8 трлн напечатанных бесплатных для банковской системы рублей помогут выполнить план по покупке ОФЗ на 1 трлн ))

Источник

Раз уж пошла такая пьянка, ещё немного рассуждений о роботах. В продолжение поста Роботы — это не только ценный мех.
smart-lab.ru/blog/378280.php

1. Все мои стратегии взяты из классической трейдерской литературы. Ни одну из них я не изобрёл сам. Беда в том, что в трейдерской литературе описано много плохих стратегий, которые сливают. Хороших стратегий мало, они лежат вперемежку с мусором. В этом вся сложность. Ещё одна сложность в том, что каждую классическую стратегию я дорабатывал под себя, потому что в стандартом виде (как в учебнике), она сливала.
2. Книги, в которых подробно описаны индикаторы технического анализа, должны стать вашими настольными. Например Роберт Колби Энциклопедия технических индикаторов рынка. Вы её уже читали? Перечитайте ;)
3. Есть известное правило: соотношение стоп-лосса к тейк профиту должно быть 1 к 3. Например, вы купили акцию по 100 рублей, поставили стоп лосс на 99, а тейк профит на 103. Я спорю с этим подходом. Вероятность того, что рынок придёт к стоп-лоссу на 99, очень велика. Вероятность того, что рынок пойдёт к тейк профиту на 103 — мала. Шансы прийти на 103 в 3 раза хуже, чем шансы прийти на 99. Теперь наоборот. Давайте представим трейдера, который купил по 100, поставил тейк профит на 101, а стоп-лосс на 97. Другие трейдеры начнут его чморить, типа ты дятел

( Читать дальше )

Денис Горев пишет:

Что-то давно не было негатива из Китая ;) … а тем временем там небольшие проблемы с ликвидностью… а может — и большие.

***SHIBOR 1Y

Чуваки покупали у корейцев лезвия для бритв и продавали в штатах по одному баксу.
Реклама классная.

Взято из поста Кто не понял, тот поймёт или долг платежом красен .


Оригинал PDF.