Длинные ОФЗ уже примерно с сентября торгуются с доходностью 10+%, уже инфляция нормализовалась и инфляционные ожидания на минимумах.



Кривая за месяц в длинной части не шевельнулась (жаль нельзя выбирать здесь произвольные интервалы), при этом доходность тех что покороче снизилась. На графике желтой точкой отмечены значения месяц назад, серой — текущие. 



( Читать дальше )

Предыдущие статьи по теме:smart-lab.ru/blog/897677.php (Что означает доходность на Московской бирже)smart-lab.ru/blog/898022.php (Налогообложение облигаций для физических лиц)smart-lab.ru/blog/898272.php (Кредитные риски облигаций)https://smart-lab.ru/mobile/topic/898732/ (Риск процентных ставок)В этой статье на примере биржевой облигации RU000A105AX5 ООО «Патриот Групп» и Вклада «МКБ. Яркий» сравним риски.
Почему такое сравнение?
1. Близкие сроки окончания вклада и погашении облигации
2. Относительно близкая доходность

1. Рейтинг кредитоспособности.

Итак, в первую очередь смотрим рейтинги двух компаний. За основу берем шкалу кредитного агентства НКР:



1. ООО «Патриот Групп»: BBB- (https://ratings.ru/ratings/press-releases/Patriot-Group-RA-081222/). Все риски на инвесторе.
2. ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК»: A+ (https://ratings.ru/ratings/press-releases/CBOM-RA-091222/). Вклад на сумму 1,4 млн. застрахован.

Выводы: плюсик ставим в актив МКБ.

2. Анализ финансовых показателей эмитента.

( Читать дальше )

Поскольку наступила весна пришла пора выплаты годовых дивидендов (в среднем, они на москухне наиболее жирные) опять кипят споры о том каким следует ожидать размер дивидендного гэпа. Сразу оговорюсь, в посте не будет каких-то сложных вещей — все на уровне понимания свойств арифметических операций и базовых налоговых правил. Придётся уж написать пост, чтоб потом отсылать к нему всяких любителей поправлять.

Пусть P цена акции на момент закрытия (в последний день, торгуемый с дивидендом). Тогда, определение див.доходности запишется как d=Div/P, где Div — размер объявленного дивиденда. Оценим, величину X на которую должна упасть цена компании на открытии торгов. До отсечки «чистая» стоимость актива равнялась P — t_p*(P-A), где А — цена по которой акция была куплена, а t_p — налоговая ставка на доход от продажи ценных бумаг. После отсечки к чистой стоимости активов надо будет прибавить дивиденд, получим: (P-X) — t_p*(P-X-A) + (1-t_d)*Div, где t_d  — налоговая ставка на доход по дивидендам.

( Читать дальше )

Предыдущие статьи по теме:

smart-lab.ru/blog/897677.php
(Что означает доходность на Московской бирже)

smart-lab.ru/blog/898377.php
(Сравнение облигации с рисками VS депозит)

smart-lab.ru/blog/898272.php
(Кредитные риски облигаций)

smart-lab.ru/blog/898732.php
(Риск процентных ставок)

smart-lab.ru/blog/898951.php
(Как легко считать свои прогнозы)

Разберемся какие налоги необходимо платить при покупке/продаже облигаций и при получении купонного дохода.

1. Налоговые ставки регулируются ст. 224 НК РФ. Для физических лиц есть 3 варианта ставки: 13%, 15%, 30%.
2. Инвестиционный налоговый вычет регулируется подп. 1 п. 1 ст. 219.1 НК РФ. Условия: покупка после 1 января 2014 года, владение больше 3 лет, предельный размер налогового вычета в налоговом периоде определяется как произведение количества полных лет нахождения в собственности налогоплательщика проданных (погашенных) ценных бумаг и суммы, равной 3 000 000 рублей.
3. Налоговая база регулируется п. 10, п. 12 ст. 214.1 НК РФ. Условия: из дохода вычитаем подтвержденные расходы на покупку и расходы на продажу/погашение. С финансового результата платим налог.

( Читать дальше )

Уже почти 9 месяцев на рынке присутствует арбитражная «ненормальность» вызванная рядом внешних нерыночных факторов.

в сухом итоге имеются три четко выявленные и детерминированные (предопределенные) неэффективности

1. ВАЛЮТА-Фьючерс на МОСБИРЖЕ - (торговать можно ее квазипроизводную ВФ, не забывая о фандинге конечно, цикл материалов тут) наглядно она вот:
ДО СВО и сейчас
www.tradingview.com/x/N5Uloo9m/
больший масштаб


2. арбитраж #НашГАЗ против «ИХНЕГО» (целая ветка этому посвящена) — кстати сейчас эту стратегию уже можно полностью реализоватьза рубли в Российском правовом поле, как не скажу пока, всему свое время, члены клуба в курсе уже неделю...
----
из свежего с нашего канала sibrent.com

Газоспреды становятся более предказуемыми и «нормальными»
www.tradingview.com/x/9ADgAhKX/
Я вижу какую-то такую картинку обнуление ближнего
i.gyazo.com/3bd267d1e0977c3cdaf7b9e6415276fc.png
Важно, что 24 после обеда ряд брокеров настойчиво предложит закрыть позиции по QG/NG на зарубежной ноге (что как правило расширяет краткосрочно спред, как минимум ближний). Это так коллеги из IB и J2T???

( Читать дальше )

Посмотрим корпоративные ВДО без оферты и со сроком от 1 года до 5 лет? Какие из них самые-самые высокодоходные на сегодняшний день?

Обращаю внимание, что высокая доходность не гарантирована, потому что… ну разные бывают ситуации, например, дефолт. Синтеком, например, даже не буду включать в список, там доходность показывается 34%, но вероятность дефолта такая, что получить эти 34% будет крайне сложно. Облигации, доступные только квалифицированным инвесторам, тоже не стал включать. Квалифицированные и сами смогут найти все МФО и Апри. Оферту и переменный купон тоже оставим тем, кому они нужны.

   Параметры:

• для неквалифицированных инвесторов
• фиксированный купон
• от 1 года до 5 лет
• без оферты
• эффективная доходность выше 15%

1. ЛИТАНА 001P-01 (RU000A1032S5)

• Дата погашения: 01.05.2024
• Доходность: 16.85%
• Рейтинг: B+

Строительство гражданских и промышленных объектов в РФ и РБ. Оказывает консультационные услуги в сфере строительства.

( Читать дальше )

Читаю я периодически наших «пенсионеров в 35» — все вроде верно пишут, инвестировать надо.
Но я никогда не понимал отсутствия одной небольшой детали в их замысле — хеджирования!
Ну есть же срочный рынок, есть опционы. Зачем жить в страхе в ожидании черного лебедя, а потом годами пересиживать просадки?

Итак, стратегия:
1. Покупаем акции из индекса РТС — топ-10.
В фундаментальный анализ я не особо верю, и возиться с отбором бумаг не вижу смысла,
особенно учитывая, что и выбора то у нас на ММВБ по сути нету.
2. Имея корреляцию наших акций с индексом, хеджируемся опционами на этот самый индекс.
Возьмем, например, самый простой вариант — покупка пута. 
Вот что получится если покупать раз в неделю 1 пут на индекс в течении последних 8 лет:

Вроде бы ничего особенного, но если добавить сюда наш портфель акций (я для теста взял 1 купленный фьючерс на индекс в 2016 году),
получим уже такой результат:

( Читать дальше )

Год	Процентная доля доллара США в мировых валютных резервах	Процентная доля доллара США в международной торговле	Процентная доля ВВП США в мировом ВВП
1945	65.3%	n/a	35.1%
1950	61.7%	n/a	27.9%
1955	59.8%	n/a	27.3%
1960	58.9%	69.9%	27.3%
1965	65.1%	67.2%	30.2%
1970	71.5%	71.5%	29.7%
1975	78.5%	76.5%	26.5%
1980	70.9%	80.3%	23.7%
1985	70.7%	80.2%	23.5%
1990	59.0%	73.3%	22.6%
1995	58.6%	72.1%	22.6%
2000	70.9%	71.4%	22.4%
2001	68.4%	70.4%	22.2%
2002	65.9%	69.7%	22.0%
2003	65.7%	68.8%	21.9%
2004	66.3%	68.1%	21.8%
2005	66.5%	67.3%	21.6%
2006	65.7%	66.8%	21.4%
2007	64.8%	66.0%	21.2%
2008	64.7%	66.0%	21.0%
2009	62.8%	65.0%	20.7%
2010	61.7%	64.8%	20.4%
2011	61.5%	64.5%	20.1%
2012	62.1%	64.0%	19.8%
2013	61.5%	63.8%	19.5%
2014	64.1%	63.5%	19.1%
2015	63.8%	62.7%	18.7%
2016	63.5%	61.7%	18.3%
2017	62.7%	60.8%	17.9%
2018	61.7%	59.0%	17.5%
2019	60.8%	59.5%	17.3%
2020	59.0%	59.9%	16.3%
2021	59.5%	59.5%	16.0%

( Читать дальше )

💡Специально для Смартлаба.

Решил принять участие в конкурсе, вдруг удача улыбнётся мне)
Стратегия максимально простая:
Стараюсь держать процент акций/облигаций в районе 60/40.
🍎 Фонды в портфеле лежат благодаря заморозке, те что мог уже продал.
Фонды Финекс — около 10 процентов. 🤦‍♂️
+ Есть ещё замороженные иностранные акции, с которыми пока тоже ничего не удаётся делать. Доля иностранной валюты — 19 процентов, это всё замороженные акции и фонды.
Остальное — это российские акции и облигации.
Стараюсь выбирать компании, которые длительное время повышают дивиденды и платят выше ключевой ставки.

💡Основные критерии, по которым отбирал компании в портфель (на примере дивидендного портфеля):
1. История повышения дивидендов за последние 22-23 года. Самая большая история у Лукойла – 21 год, затем идет Сбер, Новатэк, Татнефть, МТС.

2. Дивидендная политика. Чаще всего это 50 процентов от чистой прибыли по МСФО.
Но бывают и исключения: МТС – пока непонятно какая политика будет. Пишут что дивиденды могут стать больше и платить их будут чаще. Тогда придется повышать долговую нагрузку, что не есть хорошо для компании.

( Читать дальше )

Торговать на бирже я начал очень давно: еще не было телевизоров и настольных ламп поэтому графики приходилось рисовать от руки. В 1929 году когда рухнула Нью-Йоркская фондовая биржа, я понял, что стратегия бай-энд-холд не работает и проще всего зарабатывать деньги по ту сторону рынка. Я писал книгу «Эвфемизм трейдинга», пытался организовать маркет-плейс Азазон, открыть брокерскую фирму Бинам, форекс-контору Напари, создать свою криптовалюту Буконь. Но для себя понимал, что время еще не пришло и надо взяться за что-то попроще. И поэтому занялся контрабандой сигарет в Соединенные штаты после того как мой троюродный прапрадедушка организовал переворот на Кубе.

В 1971м году стал усиленно изучать японские свечи. Молот, звезда и повешенный стали основными моими торговыми моделями при торговле акциями рисовых компаний Мистраль и Увелка. 

В 1991м году как и все подсел на ежедневные прогнозы от Павла Глобы. Только торговать в плюс по ним совсем не получалось. 

В начале нулевых с приходом интернет-технологий стал создавать роботов. Продажи роботов шли на ура поэтому я выделил для этого дела отдельного человека — КейБиРобота.

( Читать дальше )