Интересная статья, взято тут https://vc.ru/finance/294425-dividendy-mify-i-fakty

На российском рынке с его ныне высокими выплатами дивидендное инвестирование уже несколько лет как хайп. А западные дивидендные аристократы всегда пользовались популярностью у инвесторов. Многие убеждены в превосходстве дивидендной стратегии, стремятся к «дивидендной зарплате» или уже стали «самостоятельными пенсионерами». Но может ли использование дивидендов в качестве основного источника дохода на пенсии обернуться ужасной ошибкой, или такой подход ничем не хуже привычной индексным инвесторам безопасной ставки изъятия (SWR)

  

Просто чтобы все понимали:

• Для примеров в статье использован рынок акций США (S&P 500 и US-данные из библиотеки French/Fama), потому что по этой выборке акций есть длинная и доступная публично из авторитетных источников история. Что важно, отдельно по размеру дивидендных выплат тоже.
• Российские акции в этом контексте ничем от американских не отличаются – это тоже ценные бумаги публичных компаний, которые распределяют часть прибыли среди акционеров.
• Дивидендная доходность у российских акций не всегда была высокой, и она такая не потому, что российские акции особенные. Она стала такой относительно недавно и в будущем может упасть, а в США или где-то ещё вырасти – это нормальный процесс.
• Дивидендное инвестирование как стратегию жизни с капитала изобрели не в России. Скорее всего и не в США.

( Читать дальше )

Не успели российские металлурги оправиться после введения рентного коэффициента и экспортных пошлин, как власти с 2022 г. утвердили новые правила расчета НДПИ и ввели акциз на жидкую сталь. В 2022-2024 гг. планируется получить с отрасли более 320 млрд руб. Общий характер изменений сводится к привязке формулы к биржевым ценам на сырье вместо себестоимости. Также предлагалось повысить налог на прибыль в зависимости от уровня дивидендных выплат и инвестиций, однако обсуждение данного механизма было отложено до 2023 г.

И хотя металлурги получили отсрочку, сигнал властей вполне очевиден: меньше дивидендов и больше CAPEX. На наш взгляд, финальный налоговый маневр гораздо позитивней для металлургов нежели действующие до конца текущего года экспортные пошлины или ретроспективная привязка ставки налога на прибыль к распределению капитала. Согласно нашим расчетам, существенно пострадают компании черной металлургии, где потери EBITDA от новых налогов в 2022 г. составят 8-10%. Цветная металлургия подверглась меньшему воздействию: алюминиевые руды были исключены из проекта налоговой реформы, а Норникель потеряет лишь 1% EBITDA. Несмотря на рост налоговой нагрузки и негативную риторику властей, мы сохраняем позитивный взгляд на российских металлургов и подтверждаем рекомендацию «Покупать» для акций Русала, Норникеля, НЛМК, Северстали и ММК и «Держать» для бумаг «Евраза.

Данилов Василий

( Читать дальше )

ПАО «Северсталь»

Вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания с основными активами в России и небольшим количеством предприятий за рубежом (Украине, Латвии, Польше, Италии и Либерии.)

Компания состоит из двух частей: «Северсталь Ресурс» и «Северсталь Российская сталь». Первая занимается добычей железной руды, коксующегося угля и обеспечивая потребности всей компании. Вторая занимается непосредственно производством стали.

   

Структура выручки/Продукция (данный на 2 квартал 2021 года):

Стальная продукция — 62.7% выручки.

Полуфабрикаты – 11.8%

Горячекатный прокат и толстый лист – 41,15%

Холоднокатный прокат – 10,45%

Оцинкованный прокат – 9,5%

Метизы – 6,6%

Сортовый прокат -6.04%

Прочие стальные трубы, стальные гнутые профиля – 5%

Прокат с полимерным покрытием – 4,4%

Трубы большого диаметра – 1.6%

( Читать дальше )

 ▫️ Капитализация:1322 млрд р
▫️ Выручка TTM: 867 млрд р
▫️ Прибыль TTM: 223 млрд р
▫️ EBITDA TTM: 348 млрд р
▫️ Fwd P/E 2021: около 4,5
▫️ P/B:3,4
▫️ Прогнозные дивиденды 2021: 17%

👉 Основную долю выручки компании формирует реализация стали.
Сегменты в 1П2021:

55% — плоский прокат РФ: $3,9b (+40% г/г)
15% — сортовой прокат РФ: $1b (+103% г/г)
16% — предприятия в США: $1,1b (+79% г/г)





👉 Компания вертикально интегрирована, что позволяет сохранять очень низкую себестоимость производства. Себестоимость тонны сляба в 2кв2021 составила $252 за тонну. Компания полностью обеспечивает себя железной рудой.

✅ Дивидендная политика политика предусматривает выплаты >100% от FCF, если чистый долг/EBITDA<1. За 1 и 2 кв компания выплатила 21,3 р на акцию в виде дивидендов. Компания долгое время следовала и продолжает следовать див. политике.

( Читать дальше )

Ранее в прогнозе финансовых результатов для ММК за 3-й квартал 2021 года прикидывали финансовые показатели на 2022 года, но при появлении конкретных показателей налоговой реформы, интересно прикинуть их влияние.

Прогноз финансовые показатели за Q1`22 без учета налоговой реформы

С учетов выхода г/к модуля в Турции на загрузку близкую к максимальной 1,8 млн тонн и уменьшением цен до средних значений за несколько лет 

Выручка — $2381 млн (3570*667))
EBITDA — $860 млн (3570*241)
ЧОК уменьшение на 300 млн долларов за счет уменьшения стоимости запасов
Операционная прибыль - $735 млн. (EBITDA-Амортизация = 860-125)
Прибыль — $595 млн. (860-125)*(1-0,19)
FCF — $745,4 млн (EBITDA-Изменение ЧОК-CAPEX-Налоги = 860+300-275-139,6)
Дивиденд — 5,45 руб (FCF * 100% +компенсация за экстра капекс)* Курс рубля / число акций = (745,4+275-700/4)*72/11174,33)

( Читать дальше )

Прогноз на 3-й квартал строиться на том факте, что цена реализации имеет производственно-сбытовой лаг в два месяц к индексным ценам LME Steel HRC FOB China

Так же попробуем учесть следующие изменения:

1. Начало действия временной 15% пошлины с августа
2. Увеличение продаж в ЕС на 30% после заверения модернизации стана горячей прокатки НЛМК Ла Лувьер
3. Фьючерс на железную руду подешевел более чем на 33% c августа
4. Фьючерс на коксующий уголь подорожал более чем на 25% c августа 

Прогноз операционных результатов

Производство стали в районе 4,6 млн. тонн

Наблюдаем стабильный рост производства стали за счет реконструкций сталеплавильного производства и восстановление загрузки мощностей после перезапуска активов, остановленных в первую волну пандемии.

( Читать дальше )

Вчера цена на золото упала на 50 пунктов (3%) до $1743 за тройскую унцию.



Такая же цена была и год назад, и 10 лет назад.

При этом везде говорят про долларовую инфляцию, и что ФРС только за 2020 год «напечатал» четверть всех долларов.

Как такое может быть?
Ведь золото считается активом, защищенным от инфляции. И если идет инфляция доллара, то цена золота должна расти.

Но у рынка есть свои правила.



( Читать дальше )

Всем привет) Как вы знаете, я стараюсь в основном заходить на рынок не путем покупки отдельных акций, а через приобретение фондов на те или иные индексы.

Главный пункт, за что справедливо критикуют индексное инвестирование - в составе индекса (и соответственно фондов) помимо нормальных компаний вы покупаете попутно еще и всякий шлак, а также явные пузыри, которые могут лопнуть в любой момент. Основной индекс Мосбиржи это тоже не миновало — в нем содержатся такие компании, как: Аэрофлот, ВТБ, Киви (вложения в эти компании лично у меня вызывают ОЧЕНЬ сильные сомнения), Тиньков, ОЗОН, Фикс-прайс (они все перспективны, но ценник сейчас выглядит очень завышенным).

Казалось бы, если вы покупаете только фонды, то покупка всего это является неизбежным, хотите вы этого или нет - НО - тут нам на помощь придут альтернативные индексы.

Какие они существуют

( Читать дальше )

Взял у Смирнова он в свою очередь у Пыпина)))

А В ПИТЕРЕ П…Ц. количество сделок в новостройках упало в августе на -26% по сравнению даже с августом 2019 года!!! 

В августе 2021 года выручка (поступления на счета застройщиков, продавцов, эскроу-счета) от розничных продаж квартир и апартаментов в новостройках по зарегистрированным ДДУ и уступкам в Петербургском регионе (Санкт-Петербург и Ленинградская область) оказалась на 14% выше, чем в августе 2019 года. В лотах зарегистрированные продажи оказались ниже на 26%, чем два года назад. В качестве базы для сравнительного анализа взят «нормальный» август 2019 года, а сравнение с 2020 годом в комментариях. Рост выручки достигнут за счет роста за два года средней цены реализованного лота на 53%. При этом цена кв. м за два года подросла на 56%. Доля ипотечных сделок в августе 2021 существенно выше, чем два года назад — 64% против 52%.

За два месяца с переформатирования программы льготной ипотеки рынок новостроек «сжался» на 25% — если в июне 2021 года выручка застройщиков региона оценивалась в 49 млрд рублей, то в августе 2021 в 37 млрд рублей. За два месяца средняя площадь реализованного лота сократилась на 5%, а число реализованных лотов на 24%. При этом за счет роста средней цены реализованного кв. м средняя сумма сделки осталась на прежнем уровне. Доля ипотечных сделок сократилась с 73% в июне, до 64% в августе 2021 года.

( Читать дальше )

Очень просто приучить, запомните 2 волшебные цифры: 2.4 и 5.74

Первая цифра это число на которое нужно умножить вашу потенциальную сумму расходов чтобы понять, чем бы эта сумма стала через 10 лет с учётом инфляции при консервативном индексном инвестировании.

Вторая цифра это то же самое, но в номинальном размере, без учёта инфляции.




Не заказывая в очередной раз доставку еды на дом, не вызывая такси, не покупая кофе и дорогой ужин, вы сможете легко подсчитать сумму не только экономии, но и заработка.