Друзья, привет!

Сегодня мы хотели бы коснуться интересной темой — разработка инвестиционных стратегий. Собственно мы — я M&Aщик, а мой верный товарищ, вице-президент отдела fixed income в JP Morgan — к инвестициям на рынке акций профессиональное отношение имеем косвенное, поэтому, наверное, нам еще рано брать грех на душу и учить кого-то разрабатывать стратегии. Лучше мы просто расскажем, как этому учились мы сами — возможно, кому-то хотя бы одна мысль из поста окажется полезной.

Разработкой стратегии мы стали заниматься во время восстановления рынка в 2020 г. — вложились на дне, получили почти 100% за несколько месяцев и… нам понравилось. Но поскольку рынок отрос практически к доковидным временам, нам хотелось найти какой-то надежный подход, не требующий постоянного глубокого анализа десятков эмитентов, но при этом приносящий интересную доходность — хотя бы 20-25% в баксах. Наше мнение — стратегия должна быть полностью или почти полностью автоматизированной, потому что иначе однажды включится естественное человеческое «что-то долго растет, может зафиксировать?», «А ну пересижу», «Вроде выглядит перспективно, надо брать» и прочие знакомые всем эмоции. А это обязательно однажды приведет к ошибкам.

( Читать дальше )

Как известно, хороший текст должен сгореть отлежаться. 

Ни до какого инвестирования и трейдинга я в те годы не доросла. 
Влюбилась, вышла замуж и радостно спускала все свои накопленные сбережения на мужа, в душе тайно мечтав прикупить гос.облигаций, когда эта тема только стала выходить наружу. (но муж-то, муж лучше знает, что надо делать).  

Забегу вперед и скажу, что эти инвестиции «в семью» были провальным мероприятием и в какой-то момент я оставила свой «чемодан без ручки», погрузила свое тело в поезд и уехала в Мск. 
Надо было как-то выбираться из долгов, думать о своем будущем и о том, как прокормиться и родителей своих не забыть прокормить, как на пенсию выходить будут.  

Горе-геймера-бизнесмена-торговцабинарнымиопционами- тащила долго, как верная жена декабриста. Потом надоело. Он не акции Центрального Телеграфа, чтоб в нем 17 лет сидеть, не бомбанет (я произвела фундаментальный анализ). Разве что только поменяет СЕО и всю структуру управления 

( Читать дальше )

Давно хотел начать писать рецензии на смартлабе в виде основных тезисов (интересных идей) из книг. Пожалуй, начну с одной из лучших книг про инвестиции (на мой взгляд) от компании Арсагера — Заметки в инвестировании. 

С каждой главы выцарапал наиболее интересные мысли. Поехали.

Глава 1. Ваш самый главный актив.

👉 Накопление финансового капитала — жизненная необходимость для достойной жизни на пенсии. Заниматься этим или нет — личное дело каждого, но если не хотите потерять качество жизни после 60, финансовый капитал необходим.
👉 Три типа активов куда можно инвестировать финансовый капитал: акции, облигации (вклады в банке), недвижимость. Эти активы могут не только защитить от инфляции, но и увеличить благосостояние.
👉 Жить здесь и сейчас или ограничить текущее потребление и инвестировать — личное дело каждого. Как правильно, никто не знает.
👉 В рыночной экономике использование механизма инвестиций (долевого и долгового капитала) — жизненная необходимость для развития любого общества или страны.

( Читать дальше )

Вчера прошла 29 конференция смартлаба, которая, несмотря на новые COVID ограничения, собрала более 400 человек. Тимофею и команде отдельный респект — все было на высоте. Всех проверяли на отрицательный ПЦР-тест (один парень пришел с положительным и его не пустили))).

Из интересного:

👉 первыми выступали представители Мосбиржи — к концу года введут 500 компаний из США на мосбиржу, планируют добавить фьючерсы на акциии США, рассказали про еврооблигации с купоном 2-3% годовых в долларах.

👉 следующим выступал Элвис Марламов — один из самых крепких парней фондового рынка РФ. Выступления Элвиса, как всегда, интересны (сам лично регулярно пересматриваю его выступления с прошлых конференций 5-6 лет назад, например выступление 2016 года) — его темой было «Стоимостное инвестирование» в классическом понимании этого слова с времен Бенджамина Грэма и Уоррена Баффета.

Основные тезисы:

— рынки на максимумах, все заработали, даже его друзья новички-инвесторы, которые покупали вирджин;

( Читать дальше )

В 1997г. индекс ММВБ (теперь Мосбиржи) был 100.
Сейчас 3738.

Считаю, что в 2021г., в связи с ужесточением ДКП, на мировых фондовых рынках высокие риски коррекции.
Когда индексы США придут к разумной по мультипликаторам оценке, 
может принести прибыль указанный в этом посте алгоритм. 

Напоминаю, что
математическое ожидание = сумма выигрыша х вероятность выигрыша минус 
сумма проигрыша х вероятность проигрыша.
Если вести дневник операций, то можно посчитать своё математическое ожидание.

Теперь — по существу, схема, «сырой» алгоритм.
В среднем, индекс Мосбиржи рос на 16% в год.
Фьючерс на индекс Мосбиржи (MIX) торгуется с бэквордацией около 4% годовых (из — за ожидаемых дивидендов).
Конечно, бэквордация постоянно меняется.
То есть, если держать лонг фьючерса на индекс Мосбиржи, 2 раза в год экспирация
(брать не ближайший, а через контракт), то у Вас возможно долгосрочно положительное математическое ожидание. 

( Читать дальше )

     Российские компании ввели в моду кидать инвесторов на дивиденды, выплачивая либо крохи, либо полностью отказывая в выплате.
      Российский рынок продолжает свою затейливою игру против дивидендных инвесторов. Слащавые, ещё не нюхавшие порох и не испытавшие горечь потерь инвесторы, купились на пропаганду шикарного будущего и ринулись на биржевой рынок скупать дивидендные активы, пророчащие безбедное существование и ранний выход на пенсию.
     Пока матёрые трейдеры втихую хихикали, доедая доширак, акции крупных компаний, в надежде на грядущие перспективы, слепо скупались населением, поддерживая своим доверием котировки акций.
     Кто эти басурманы? – спросите вы. Давайте по порядку.

     Компания Башнефть.

     ПАО АНК «Башнефть» — компания относится к нефтегазовой отрасли. Осуществляет деятельность по добыче и переработки газа и нефти, а так же реализации продуктов нефтехимии и нефтепродуктов.
     Башнефть заграбастала компания Роснефть, сделав своей дочкой. Уже это должно было насторожить инвесторов. Но хорошая история выплат закрыла пеленой здравый рассудок, заставляя верить в сладкое ожидание жизни. Вы только гляньте:

( Читать дальше )

Всем привет!

Накануне в комментариях вот к этому посту пообещал рассказать про самые примитивные стратегии на американском рынке, позволяющие показывать доходность лучше рынка. Прелесть этих подходов заключается в том, что для их применения не нужно владеть ни навыками инвестиционного анализа, ни выдающейся психологической устойчивостью, т.к. стратегии основаны на строгих критериях входа и выхода из позиции и исключают человеческий фактор.

Подходы эти мы разработали в рамках создания нашей стратегии на американском рынке, когда тестировали наличие тех или иных закономерностей. Подход, о котором пойдет речь сегодня, мы выявили в ходе анализа гипотезы о том, что быстрорастущие компании показывают доходность лучше рынка. И что же?

Стратегия #1. Портфель быстрорастущих компаний

Стратегия предполагает, что портфель в любой момент времени на 100% укомплектован компаниями, которые отвечают следующим критериям:

1. Темп роста выручки y-o-y по результатам последней квартальной отчетности – выше 25%

( Читать дальше )

Начало темы Большой и легкий заработок на основе теории вероятности

Чтобы не возиться с одной гипер агрессивной стратегией, которая дает большую прибыль на средней дистанции- решил показать и вторую стратегию, но перед этим, хочется рассказать о том, как это применяют профи в области спредов. Одни делят депозит на две части и делают дискорреляционный спредовый портфель. Другие делают спредовый мартингейл, в случае плюса. Тут приведу самый простой способ, чтобы новичок не запутался. Хотя самыми интересными являются дискорреляционные спреды между экономиками ведущими холодную войну. 

Тут у нас будет две простые позиции: 

Первая- это продажа недельного спреда в путах на сбербанке с разницей в страйках на 1000 рублей. На 10 попыток. ЭТО УЖЕ ПРИНЕСЛО БОЛЬШУЮ ПРИБЫЛЬ. Не все спекулянты тяжело трудясь столько получают. 

Вторая стратегия полностью, как первая, но с той разницей, что на образовавшуюся прибыль в 18%- мы можем открывать дополнительный спред на месячных опционах при определенных условиях. 

( Читать дальше )

Поиск интересных и выгодных среднесрочных закономерностей/тем для заработка является одним из хороших вариантов заработка на бирже.

Под среднесроком я имею ввиду не неделю, месяц или квартал, а интервал от 6 месяцев до 2 лет.

После кризиса 2014 года – рост USD/RUB с 30 до 80 появилась одна из таких тем для заработка. Обратил внимание, что по Si и Brent платят хорошие премии. По Si премия составляла от 1,80 до 1,50 рубля в квартал. По Brent премия составляла от 0,6 до 1,0 $ в месяц.

Соответственно, продавая оба контракта мы среднесрочно забираем обе премии.

Фактически получилось, что торговал от шорта по нефти за рубли (UKOIL*USDRUB).

3 варианта развития событий.

1. Если нефть падает в цене – получаем прибыль.

2. Если UKOIL*USDRUB торгуется без изменений – получаем прибыль за счет премий.

3. Если нефть медленно растет – получаем безубыток, если нефть быстро растет – получаем убыток.

Теория вероятности на нашей стороне – в 2х случаях из 3х получаем прибыль.

( Читать дальше )

Михаил Шардин ©

Я уже рассказывал о том, как написал скрипт для поиска ликвидных облигаций. Но в 2021 году ситуация поменялась.

С 1 января 2021 года в России удерживается НДФЛ с купонов по всем облигациям.

Раньше действовал п. 25 ст. 217 налогового кодекса — по нему проценты по государственным и муниципальным облигациям РФ освобождались от НДФЛ. А сейчас этот пункт прекратил свое действие. Теперь и ОФЗ, и муниципальные, и корпоративные облигации оказались на одном уровне в плане налогов.

Я понял, что пора обновлять мою таблицу со скриптом. Заодно я задумался о том, чтобы учитывать в таблице не только ликвидность, но и месяцы выплат. Это важно для прогнозирования денежного потока поступлений по месяцам, чтобы разнести выплаты по как можно большему числу месяцев.

( Читать дальше )