1. Отсутствие автокорреляции: "(Линейные) автокорреляции доходности активов незначительны, за исключением очень коротких внутридневных периодов (приблизительно 20 минут), в течении которых вступает в игру микроструктурные эффекты"

до лампады (малоинтересно), энтим вопросом пусть внутридневщики озадачиваются...

3. Асимметрия прибыли/убытков: «Наблюдаются большие просадки в ценах акций и значениях фондовых индексов, но не столь значительные подъемы»

есть такое дело… убытки отсекаются фильтром НЧ...

6. Кластеризация волатильности:«Различные показатели волатильности демонстрируют положительную автокорреляцию в течении нескольких дней, что количественно подтверждает тот факт, что события с высокой волатильностью, как правило, группируются во времени»

наблюдается...
и не может не радовать при условии, что котлета стоит в правильном направлении тренда...

10. Корреляция объема торгов и волатильности:«Объем торгов коррелируется со всеми показателями волатильности»

 все про энто знают и рыщут в поисках зарождающегося тренда — аки «куряне в поле в поисках себе добычи, а Князю славы» ©...

( Читать дальше )

Инвесторы, трейдеры, финансисты — мы привыкли мыслить в рамках стратегий, цифр и графиков. У каждого из нас есть план: купить дешевле, продать дороже, управлять рисками, анализировать рынок. Но вот вопрос — почему, даже зная все это, кто-то зарабатывает миллионы, а кто-то остается на месте?

Дэн Вальдшмидт в книге «Будь лучшей версией себя» ставит перед нами жесткий, неудобный, но важный вопрос: а достаточно ли ты делаешь, чтобы добиться успеха?

Жесткие истины о победителях

Автор не о деньгах, не о тактиках, а о психологии победителей. Его главный посыл — большинство людей терпят неудачи не из-за нехватки знаний, а потому что они:

✅ Не готовы страдать. Все хотят успеха, но не все готовы платить за него цену. Мы видим чужие результаты, но не видим их боли, бессонных ночей и отказа от комфорта.

✅ Слишком быстро сдаются. Кто-то открыл позицию, рынок пошел против него, и он закрывает сделку в минус. А потом цена разворачивается и идет в его сторону. Паника, страх, привычка бежать при первых трудностях мешают не только в трейдинге, но и в жизни.

( Читать дальше )

Смотрел стрим популярного блогера(предпринимателя, инвестора и пр.) и он в рассказе про наёмных работников неожиданно выдал: «ДЕНЬГИ — ЭТО ХУДШАЯ МОТИВАЦИЯ». В целом такие мысли транслируют многие работодатели. Также работодатели вам могут рассказывать про усердную работу, компанию как семью, ценности копании и как вам повезло что они выбрали именно вас.
Олег Тиньков(признан Минюстом иностранным агентом) в интервью Амирану Сардарову сказал: «Если ты работаешь до 19 и каждый день уходишь в 19, то тебе нужно увольняться. Ты конечно можешь уйти один день в 19, другой день отпроситься на час пораньше, но а другой день должен поработать до 21 и 22. Но если ты каждый день уходишь в 19, значит тебе все равно на работу и ты просто протираешь штаны.»

В данной статье я постараюсь доказать почему это плохие советы для наёмного работника, инвестора, адепта F.I.R.E и прочих ребят считающих свои деньги и время. Эта статья будет актуальна преимущественно для офисных сотрудников, работающих в городах с населением больше 1 млн. человек. У предпринимателей же она может вызвать негатив , пригорание пуканов и другие отрицательные эмоции.

( Читать дальше )

Стоик у Терминала. Феноменология «Чёрного Лебедя» и «Антихрупкости»

Человечество всегда боялось тёмных вод неизвестности, при этом всегда было погружено в них по пояс. Мы строили алтари богам, форумы учёным, следовали за теми, кто говорил, что знает, как надо, — лишь бы не признавать: мир подчинён не порядку, а хаосу. Нассим Талеб, диссидентствующий философ из мира статистического анализа, вскрыл этот нерв современности, назвав его «Чёрным лебедем». Чёрный лебедь — это событие, которое невозможно предсказать, но после которого все наши незыблемые парадигмы рушатся, как карточный домик. Талеб спрашивает: что, если сама попытка «победить случайность» — это самообман, рождённый страхом перед безграничной доминацией хаоса? И как игра на бирже, величайшая оккультная практика капитализма, превращается в полигон для непредсказуемости?

Часть 1: Добро Пожаловать в Казино Богов

В 2008 году прилетел классический Чёрный лебедь — Великая Рецессия.

( Читать дальше )

Цитаты дня:

«Патриотизм — это великое бешенство»

«Жить — самая редкая вещь в мире. Большинство людей существует, вот и все»

«Всегда прощайте своих врагов, ничто не раздражает их так сильно»

«Искусство — единственная серьезная вещь в мире. И художник — единственный человек, который никогда не бывает серьезным»

«У каждого святого есть прошлое, у каждого же грешника есть будущее»

«Ты не можешь менять направление ветра, но всегда можешь поднять паруса, чтобы достичь своей цели»

«Любовь к себе — это начало романа, который длится всю жизнь»

«Добрый человек не всегда бывает счастлив, но счастливый человек всегда добр»

«Пессимист — это человек, который жалуется на шум, когда к нему в дверь стучится удача»

«Все мы в сточной канаве, но некоторые смотрят на звёзды»

«Христос умер не для того, чтобы спасти людей, а для того, чтобы научить их спасать друг друга»

«Мир делится на два класса - одни веруют в невероятное, другие совершают невозможное»

Оскар Уайльд
(сегодня ему 170)

Подумалось, Талеб говорил что вкратце его разговоры сводятся к одной строчке variance(payoff(X)) != payoff(variance(X))

Например опционы, обладая нелинейным, взрывным P&L, хороший пример.

— Если купить их отдельно на N акций, то достаточно одной из них сильно отклонится, и полученная прибыль (или убытки) перекроют оставшиеся N-1 опционов которые уйдут в 0. В итоге будет прибыль.
— Если же купить один опцион на индекс из N акций. То отклонение одной из акций, очень слабо скажется на отклонении индекса, и соотв, опцион уйдет в 0. В итоге будет 0.

Всем привет! Сегодня решил сделать завершающую 3 часть про героев серии книг Джека Швагера. Предыдущие части:

Часть 1 -  https://smart-lab.ru/blog/1062726.php

Часть 2 - https://smart-lab.ru/blog/1067644.php

Сегодня рассмотрим книгу: «Stock Market Wizards: Interviews with America's Top Stock Traders», которая вышла в 2001 году. 

Герои книги: Стюарт Уолтон, Стив Уотсон, Дана Таланте, Марк Д. Кук, Альфонс «Бадди» Флетчер младший, Ахмет Окумус, Марк Минервини, Стив Лескарбо, Майкл Мастере, Джон Бендер, Дэвид Шоу, Стив Коэн. 

 Что же стало с героями данной книги?

Марк Д. Кук — работал в фермерском доме своей семьи, построенном в 1870-х годах в Восточной Спарте, штат Огайо. Он управлял своими собственными счетами и предлагал консультационные услуги в Mark D. Cook's Trader Advisory. Марк разработал кумулятивный индикатор Cook Cumulative Tick℠ и завоевал признание, выиграв в 1992 году чемпионат США по инвестициям с поразительной доходностью в 563,8%.

( Читать дальше )

Многие оценили прошлую статью про героев книги Швагера - https://smart-lab.ru/blog/1062726.php

 Решил сделать 2 часть. В этот раз я выбрал героев из книги: «Новые маги рынка. Беседы с лучшими трейдерами Америки». Книга вышла в 1992 году.

 

Герои книги: Билл Липшуц, Рэнди Маккей, Уильям Экхардт, Монро Траут, Эл Вайсе, Стэнли Дракенмиллер, Ричард Дрихаус, Джил Блейк, Виктор Сперандео, Том Бассо, Линда Брэдфорд Рашке, Марк Ричи, Джо Ричи, Блэр Халл, Джефф Ясс.

 Сразу скажу, информацию по героям из этой части было собирать ещё сложнее и нашёл информацию не про всех героев. Поэтому не судите строго.  

Билл Липшуц — легендарная фигура в мире трейдинга, сделал себе имя благодаря своему выдающемуся успеху в качестве форекс-трейдера. Его исключительная способность ориентироваться на нестабильных валютных рынках в сочетании с глубоким пониманием управления рисками позволила ему достичь больших высот. Липшуц — форекс-трейдер, директор и соучредитель управления портфелем в Hathersage Capital Management, а также бывший директор Global Head of Foreign Exchange в Solomon Brothers.

( Читать дальше )

Я скептически отношусь к номинальным активам из-за риска гиперинфляции. Считаю, что лучшее вложение капитала — это реальные активы. Впрочем, про реальные активы и риски номинальных активов я писал в этих статьях (про номинальные активы, про реальные активы).

    

Но тем не менее, иногда и в моем инвестиционном портфеле появляются номинальные активы. Появляются они там по двум причинам:

1. Отложить часть капитала для покупки акций в будущем, если я считаю, что акции хорошего бизнеса могут стать еще дешевле. Как правило, это не больше 15-20% от капитала. Я использую флоатеры, фонды денежного рынка или даже просто накопительные счета с хорошей процентной ставкой.
2. Если я вижу, что номинальный актив может принести мне существенную прибыль при минимальных рисках. К такому инструменту я сейчас отношу длинные ОФЗ.

Я расскажу, как я выбираю ОФЗ — по каким критериям и характеристикам, какие ОФЗ можно рассматривать к покупке именно сейчас. Параллельно читателю станет понятно, почему именно сейчас можно ожидать от длинных ОФЗ очень хорошую номинальную прибыль с минимальными рисками.

( Читать дальше )