Через g_*(x) обозначим функцию

Е_*max(x-d,0), где Е_* –среднее по распределению P_* случайной величины d.

Предположим, что безрисковая ставка равна нулю и мы имеем опционы европейского типа с их рыночными ценами C_call(St) и С_put(St), базовый актив с ценой C₀ и отсутствие возможности арбитража. Тогда из известной теоремы о безарбитражном рынке следует, что существует такое распределение (Р_рын) относительного приращения будущей цены базового актива d_T=C_T/C₀-1, C_T  — цена на экспирацию, что Е_рынd_T=0 и для любого страйка имеют место равенства

C_call(St)=C₀·(g_рын(s)- s) и C_put(St)=C₀·g_рын(s),
где s=St/C₀-1.


Распределение P_рын еще называют «риск-нейтральным», потому что если реальное распределение d_T-M

( Читать дальше )

 Госдума на пленарном заседании в среду приняла в третьем чтении закон, касающийся налогообложения ценных бумаг, в том числе введения инвестиционных налоговых вычетов.
 
Закон принят с названием «О внесении изменений в статью 27-5-3 федерального закона „О рынке ценных бумаг“ и части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации».
 
Поправки разработаны в том числе в рамках создания Международного финансового центра (МФЦ).
 
Поправками предлагается ввести инвестиционные налоговые вычеты при получении доходов от реализации ценных бумаг, которые находились в собственности налогоплательщика более трех лет. Предельный размер такого вычета в налоговом периоде определяется как произведение коэффициента и 3 млн рублей. Коэффициент рассчитывается по формуле, прописанной в поправках. Она основывается на доходе от продажи бумаг и количестве лет, в течение которых бумаги были в собственности налогоплательщика.


( Читать дальше )

если и в правду произойдут — будет ситуация а'ля 2008
многие бумажки можем увидеть ниже, к сожалению

p.s. если коротко — с рынка может временно уйти один из основных поставщиков ликвидности на междилерском РЕПО 

проблоемы 2008, в том числе, начались когда тот же участник закрыл РЕПО после краха КИТа 

Какая должна быть правильная форма улыбки? Продолжаю разбираться с этим вопросом, используя эмпирическое распределение. Как было показано в моих июньских постах, построенное по дням эмпирическое распределение не дает улыбку привычной рыночной формы. Вероятно, это связано с тем, что распределение не учитывает кластеризацию волатильности и коррелированность последовательных ежедневных приращений.
 
Чтобы исключить искажение из-за коррелированности приращений, рассмотрим распределение на основе недельных приращений цены. Распределение строится на основе пятидневных скачков индекса РТС, созданных с помощью скользящего окна с января 2010г. по февраль 2013г. Время до экспирации принимается равным одной неделе. В связи с возможным введением недельных опционов выбор недели в качестве временного интервала наиболее интересен.

В качестве базового актива выбран индекс, а не фьючерс, поскольку дельтахеджирование не производится, а излишняя волатильность фьючерса несколько искажает результат. Ставка доходности принимается равной нулю. Полагаю, это справедливо для долларового индекса. Для удобства работы каждое значение индекса увеличим на 100.

( Читать дальше )

Добрый день, коллеги!
У меня появилась необходимость перенести свою торговлю на зарубежные рынки. Для работы выбрал SaxoBank и Interactive Brokers, т.к. у них есть торговля CFD-контрактами на американские и европейские стоки, что для меня важно. Как известно, они не являются налоговыми агентами, поэтому встает вопрос, что делать с налогами.
 
Сразу скажу, что меня больше смущает сам факт «засвета» своего иностранного брокерского счета перед ФНС, нежели уплата 13% налога.   
Единственную полезную статью на тему налогов я нашел здесь (http://www.futures101.ru/trejding-v-ssha-uplata-nalogov-v-rossii/).
 
Итак, вижу три варианта…
 
1)      Платим налоги. Для того чтобы заплатить налоги, необходимо уведомить налоговую об открытии иностранного брокерского счета. Затем каждый год заполнять декларацию и оплачивать счета, которые затем приходят по почте от ФНС.
      Вопросы, которые у меня здесь возникают.


( Читать дальше )

Проще всего заявить что что-то (в данном случае технический анализ) не работает. Просто потому что не его продаем.

Как не работает? На какаих инструментах, на каких таймфреймах, какие виды анализа? Не работает в 100% случаев, 50% или 5%?

Для кого не работает? Лично для меня, например, информация, что в некоей точке тренд с вероятностью 50% может изменить направление — приносит большие деньги. А для кого-то это «не работает».

Для интересующихся предлагаю ознакомиться с файликом, в котором собрана статистика эффективности за 3-й квартал на ФОРТСе применения различных методов технического анализа. Состоит из трех частей:


( Читать дальше )

Не удержался, чтобы не опубликовать отдельным постом. Такие истории люблю.
Автор pulceo, опубликовано здесь http://smart-lab.ru/blog/154555.php 
 
В 1996 году я защитил свой диплом в ФА где полностью описал свою схему увеличения оборотных средств предприятия, за счет репования ГКО. Эту схему придумал я, и компания где я работал подняло нереальное количество денег, я заработал свои первые большие деньги.
 
Если кто помнит, тогда был корридор по доллару, кажется 5,5-7,5. Компания продовала технику электролюкс, я предложил покупать технику не за деньги, а за счет банковской гарантии, крупного рос банка ( тогда это был инком и мосбизнес).
 
Электролюкс стремясь захватить российский рынок был готов отгружать до 20 фур в месяц под банковскую гарантии, проблема была в том, что компания продовала от силы 2 фуры техники в месяц. Я предложил компании отдавать технику ниже себестоимости.
 
Техника заработка было следующая: покупал ГКО на пол-лимона и закладывал их под обеспечение банковской гарантии, закладывал максимальное значение коридора. То есть покупал ГКО на 3 млн рублей выходила гарантия на 500000 долларов, эта техника была реализована за 480000$., убыток 20000$, на 480000$ покупались ГКО и закладывались под еще одну гарантию, и так до бесконечности.


( Читать дальше )

Реальный случай

Несколько лет назад купил акции одного эмитента
Ничего не делал с ними

Летом эмитент принял решение увеличить номинал акции с 13 до 24 рублей за счет нераспределенной прибыли

Вместо акций с номиналом 13 рублей стало столько же акций с номиналом 24 рубля
Естественно это никак не повлияло на стоимость акций и не должно было повлиять, это ведь чисто бухгалтерская проводка

а теперь ЖЕСТЬ!!

Согласно законодательству я теперь должен заплатить ПОДОХОДНИЙ НАЛОГ с разницы 24 и 13 рублей

в моем случае это более  400000 рублей

Вот так не совершая никаких действий, просто сидя в бумаге , я попал на подоходний налог!

Причем если я продам акции скажем по 10 рублей (купленные по 5),  я должен буду заплатить налог с 5 рублей прибыли плюс еще и налог с 11 рублей (разницы в номиналах)


                 

Всем привет!
 Долго ничего не писал на Смарт-лабе, и не отвечал на письма и личные сообщения, т.к. переделывал у своего робота модуль выставления, перемещения и снятия заявок, и модуль хеджирования. По этой же причине позабросил счет на ЛЧИ, но там и без меня не сливается :). Надеюсь, в следующем квартале мой робот заработает мне, на одном из счетов, по новой стратегии гораздо больше тех 14% что есть в этом квартале.
 
Напомню предысторию для тех, кто читал мои предыдущие посты, а кто не читал, сможет лучше понять, о чем речь сегодня.
 
1.Описание программы и метода тестирования опционных стратегий в Excel http://smart-lab.ru/blog/114221.php (естественно не полная версия, но понять как происходит тестирование можно)
2.Продолжение темы тестирования http://smart-lab.ru/blog/114286.php
3.Построение арбитражной стратегии http://smart-lab.ru/blog/124999.php
4.Оптимизация арбитражной стратегии http://smart-lab.ru/blog/126805.php


( Читать дальше )