Достаточно часто, в последнее время, всплывает тема надвигающегося кризиса. Тема эта всплывает фрагментально: тут про кривую доходности, там про процентные ставки. При этом, полной картины или чуть более объемной информации не дает никто. Я решил собрать воедино, на мой взгляд, ключевые индикаторы и создать из них общую картину, подтверждающую факт приближения мирового финансового кризиса. Как поется в песне известного исполнителя, у меня на это 5 причин.

И так, начать хотел бы с того, что ничего сверхъестественного в кризисе нет. Это лишь очередной экономический цикл, когда мировой экономике требуется немного «отдохнуть» и найти новые пути развития, новые точки для дальнейшего роста. Я ориентируюсь на экономику США, как на крупнейшую и ведущую экономику мира. Свою аналитическую модель я строю в рамках экономических циклов Жюгляра, с характерным периодом 7-11 лет, которые включают в себя 4 фазы: Подъем (восстановление) – Пик – Снижение (рецессия) – Дно (кризис).

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Андрей Молчанов, председатель совета директоров ПАО «Группа ЛСР»: 

«2018 год был очень важным для „Группы ЛСР“: мы не только отпраздновали свой 25-летний юбилей, но и достигли отличных финансовых показателей благодаря рекордному росту новых контрактов, совокупной площадью в более 1 миллион квадратных метров и стоимостью 93 миллиарда рублей. Кроме того, нам удалось сформировать более привлекательные предложения продуктов и достичь высоких объемов поступлений денежных средств. Наше финансовое положение подкрепилось сокращением чистого долга на 30% до 30,3 млрд руб. с соотношением чистый долг/скорректированная EBITDA на уровне 0,83. Более того, стоимость квадратного метра увеличилась на 10% в годовом исчислении как результат качественного улучшения наших портфельных активов.Мы с оптимизмом смотрим в 2019 год, и уверенны, что наше стратегическое продуктовое предложение, сильные финансовые позиции и гибкость использования основного капитала помогут в дальнейшем развитии нашего бизнеса».

Ключевые факты:

( Читать дальше )

Добрый день.

Всё же не зря говорят, что рынок очень опасная среда. И на нём может произойти всё угодно.

Вот и меня коснулась эта неочевидная и невидимая рука биржи.

Пару дней назад получил письмо с налоговой инспекции, где меня уведомили, что подают на меня в суд с целью взыскания задолженности по НДФЛ. Прочитав его, я начал составлять для себя полную картину произошедшего.

Оказывается, требование о взыскании ещё за 2016 налоговый период. Тогда был очень неудачный для меня год, где я словил жёсткий тильт. Торговал я как акциями, так и фьючерсами. На срочном рынке всё было достаточно успешно, а вот после перехода на рынок акций всё пошло наперекосяк. У брокера было открыто несколько счетов, в том числе единый счёт. И вот таким образом за тот год от счёта практически ничего не осталось. Конечно я очень огорчился, что нарушил систему и поддался тильту, но всё же это рынок.

После звонка брокеру оказалось, что они посчитали НДФЛ по разным базам для акций и некоторых фьючерсов. И все эти данные отправили в налоговую инспекцию так как являются налоговыми агентами. Таким образом, счёт в 2016 году был практически слит и по нему не было дохода. Но по хитрой системе налогообложения я оказывается заработал виртуальную прибыль. Со счёта я не выводил средства, о чём есть соответствующие отчёты.

( Читать дальше )

К IPO я начал относится с насторожённостью ещё со студенческой скамьи. На одной из лекций по финансовой экономике преподаватель привел результаты исследования перформанса акций после IPO. Оказалось, что с 1980 по 2011 год IPO в среднем приносили на 19.8% меньшую доходность в следующие 3 года после старта торгов, чем S&P500. Было бы интересно увидеть свежую статистику, но думаю, что ситуация только ухудшается. Особенно, если речь идет про новые высокотехнологичные компании, которые до IPO пережили десяток раундов инвестиций от частных инвесторов. Причина банальна, в таких историях деньги привлекают не для инвестиций в бизнес, а для выхода институциональных фондов из акций компаний по дорогой оценке. По большому счету, это и есть бизнес-модель этих фондов, проинвестировать в стартап, а потом продать его на IPO на пике ожиданий.

Пример IPO Uber и Lyft

Что нам известно на данный момент? Lyft хочет выйти на IPO во второй половине марта (то есть вот прям сейчас) и стать первой в мире публичной компанией-оператором он-лайн платформы, соединяющей водителей и пассажиров (далее ride-hailing услуги). Uber же выйдет на публичный рынок капитала вторым — в апреле. Lyft хочет быть оценен на IPO в $19.6 млрд, что на 30% больше оценки в ходе последнего привлечения частных инвестиций (лето 2018). Ожидаемая оценка Uber – $120 млрд (на 67% больше предыдущей оценки летом 2018).

( Читать дальше )

= = = = =

Рекомендуемое чтение:

Беседы с Рептиловичем — ч.11: «Взрослые тупее детей. Деградация и инфантильность как стратегия успеха»

Маркетинг в сфере финансов и сложных услуг. #1: Секс, индивидуальность и commodity

Маркетинг в сфере финансов и сложных услуг. #2: Сокращаем цикл сделки

Маркетинг в сфере финансов и сложных услуг. #3: Целевая аудитория, «образовательная дыра» и польза инфобизнеса

( Читать дальше )

ФРС, несмотря на мягкие заявления своих представителей, продолжает нормализацию баланса строго по плану — $50 млрд/ мес. 
По сути, если количественное смягчение QE являлось инструментом для смягчения финансовых условий и поддержки экономики, то логично, что количественное ужесточение QT должно действовать в противоположном направлении.

Ниже несколько красноречивых графиков, не нуждающихся в комментариях.



Рынок облигаций также отреагировал на начало количественного ужесточения, но, по-видимому, быстрее. 



( Читать дальше )

Один человек не поленился сделать анализ дивидендных аристократов в США и России. Ну с США — понятно, там все данные есть. Также есть куча скринеров и прочих финансовых сервисов, через которые можно отследить дивидендные истории.

В России — с этим ситуация похуже, но если покопаться — то можно отыскать данные за последние 20 лет. В любом случае объём проделанной работы впечатляет.

Всё самое интересное расположено в Excel'евских файлах, ссылки на которые есть в самой статье.

Собственно, ссылка на саму статью: 

Дивидендные аристократы США и России

Часто люди недовольны своей жизнью и признаются, что с удовольствием поменялись бы ею с кем-то еще. Австралиец Йен Ашер пошел дальше и решил свою жизнь продать, чтобы иметь возможность начать новую. Это кажется невероятным, но безумная идея мужчины увенчалась успехом.

Собственная жизнь казалась Йену скучной и однообразной, бесконечный «день сурка» продавца ковров в небольшом магазине трудно было назвать интересной. Последней каплей стал разрушившийся брак. От Ашера ушла жена, и мужчина погрузился в депрессию. Жизнь потеряла для мужчины смысл и он принял решение выставить ее на аукционе eBay.

Йен объявил, что больше не нуждается в своей жизни, готов ее продать и назначил стартовую цену в 1 доллар. В необычный «лот» вошли дом Ашера, автомобиль, парашютное снаряжение и все остальные его личные вещи. Кроме того, Йен готов был познакомить покупателя со всем своими друзьями, родственниками и уступить ему свое рабочее место. Себе австралиец оставил только паспорт и написанный список целей, которые планировал осуществить в своей новой жизни.

( Читать дальше )

Эксперты в ходе онлайн-конференции на Finam.ru «Российские акции и рубль — когда разыграется весенний аппетит к риску?» обсудили перспективы наиболее привлекательных дивидендных историй на российском фондовом рынке. Единодушно аналитики выделяют традиционные бумаги металлургов и нефтяников.

Вадим Кравчук, аналитик ИФК «Солид», выделяет традиционных лидеров по дивидендной доходности: металлургов («Северсталь», НЛМК, ММК) и нефтяников («Башнефть», «Сургутнефтегаз»). Кроме того, он советует орабтить внимание на бумаги «Ростелекома», МТС, «Норникеля», «АЛРОСА», «ФСК ЕЭС». «Можно посмотреться к некоторым МРСК, но они с большим трудом закрывают постдивидендные гэпы», — комментирует Кравчук.

Анастасия Соснова, аналитик ИК «Фридом Финанс», в рейтинге самых дивидендных акций 2018 года на первые места ставит привилегированные акции «Сургутнефтегаза», «Башнефти» и «Татнефти», уточняя, что они могут дать доходность в районе 14-15%. Кроме того, аналитик ИК «Фридом Финанс» обращает внимание, что «Северсталь», ММК и НЛМК уже отчитались по МСФО за 4 квартал 2018 года. «Компании славятся ежеквартальными дивидендными выплатами, и в 2018 году могут показать максимальные дивидендные доходности на акции. Акции „Северстали“ могут дать около 15% годовых дивидендной доходности, акции НЛМК и ММК – 14% и 13%, соответственно», — говорит она.

( Читать дальше )