Избранное трейдера Vpi03

по

Что купить на распродаже облигаций

Рынок облигаций привлекает всё больше инвесторов, которые нацелены на стабильную доходность и хотят зафиксировать высокие ставки. Рассказываем о ключевых событиях прошедшей недели и интересных выпусках облигаций.

Рынок ждёт ключевую 20%

Рынок всерьёз ждёт ставку 20%, что провоцирует распродажи. Это хорошо видно по ставкам денежного рынка: RUONIA, RUSFAR и процентным свопам IRS.

Ставка RUONIA, к которой привязаны купоны значительной части биржевых флоатеров, составляет 19%.

Ставка RUSFAR (ориентир стоимости обеспеченных денег и доходности фондов денежного рынка) на три месяца составляет 18,9%.

Ставки по процентным свопам (IRS), которые позволяют хеджировать колебания ключевой ставки на горизонте года, превышают 20%.

Данные об инфляции, на которые в том числе смотрит ЦБ, действительно не дают повода для оптимизма. По итогам августа рост потребительских цен может превысить 0,2%, в то время как обычно в этом месяце фиксируется снижение: в среднем -0,1% за последние 10 лет.



( Читать дальше )

Тактический взгляд: долгосрочный портфель облигаций в рублях. 2 сентября 2024

Сохраняем позитивный взгляд на долговой рынок в рублях и рынок валютных облигаций. В долгосрочном портфеле рублевых облигаций выделяем выпуск Сегежи.

Главное

• Недельная инфляция замедлилась до 0,03% с 0,04% — позитивно.

• Минфин продолжает размещение флоатера и ОФЗ-ПК, чтобы снизить давление на госбумаги.

• Ближайший триггер для рынка — бюджет на 2025 г.

• Ожидаем снижения дефицита и расходов относительно 2024 г.

• Доллар к рублю выше 90/$ — позитивно.

• Нефть Urals выросла до $75 за баррель — умеренно позитивно.

Тактический взгляд: долгосрочный портфель облигаций в рублях. 2 сентября 2024
В деталях

ОФЗ под давлением, несмотря на замедление инфляции и размещение флоатера

Недельная инфляция вновь показала замедление, приблизившись к 9% в годовом выражении. И пока показатель складывается выше прогнозного — на уровне 6,5–7,0% — значения на конец 2024 г. Замедление темпов кредитования и прирост сбережений населения не привносят оптимизма на рынок, который закладывает повышение ставки на ближайшем заседании ЦБ 13 сентября. По словам Алексея Заботкина, регулятор все еще видит необходимость в большей жесткости денежно-кредитной политики на более длинном горизонте — в течение всего 2025 г. в базовом сценарии — на фоне «убежавшего номинального спроса» вперед производственных возможностей.



( Читать дальше )

Доходность замещающих и валютных облигаций

Пока на российском рынке акций преобладает медвежье настроение, рынок замещающих и валютных облигаций уже предлагает интересную двухзначную доходность в валюте. Есть хорошая возможность захеджировать валютные риски и зафиксировать доходность более 10% на несколько лет в валюте. Возможно уже стоит присмотреться. Публикую краткий список бумаг из вотчлиста.

Доходность замещающих и валютных облигаций


Как относитесь к валютным облигациям? Начали покупать? Или лучше рублевая доходность около 20%?

Обращаю внимание, что эти активы также несут риск. Данное сообщение не несет призыв к действию и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Больше подробностей t.me/+lNemeMM6ww9iMTJi


Cургут-п DDM

Cургут-п DDM

По префам Сургута вопросы получаю относительно ценового таргета. Моя желаемая (целевая) долгосрочная доходность в инвестициях — 20+% годовых.

На слайде визуализирована модель дисконтирования дивидендов. Префы Сургута – это один из наиболее подходящих инструментов для оценки данным методом. Относительно базовых предпосылок (валютный курс, % доходность депозитов, доходность нефтяного бизнеса) по средней рентабельности капитала у Сургутнефтегаза, по объёму дивидендных выплат в следующие годы, мне интересно продавать до ближайшего дивиденда не дешевле, чем за 80 рублей.

В 2024 г. нефтяной бизнес + % доход на уровне РСБУ внесут вклад в доналоговую рентабельность капитала начала года на уровне 11+ процентных пунктов. Посмотрим за курсовыми разницами. При курсе 88 на конец года дивиденд на преф по итогам 2024  в зависимости от конъюнктуры в нефтяном бизнесе  и % доходности депозитов составит 5-6 руб. За год получить 25 % до налогов дивидендами, имея при этом частичный хедж от девальвации, привлекательно для меня. С учетом расчётных дивидендов уже за 2025-й год, если мы будем закладывать ослабление рубля хотя бы на инфляционный дифференциал, высоко оцениваю вероятность того, что гэп от текущей цены (68) будет закрыт в теч. 12 месяцев. Дивиденды от СНГЗ реинвестирую сюда в полном объёме.

( Читать дальше )

10 надёжных флоатеров с высокой доходностью

Как всегда быть на одной волне с Набиуллиной и Центробанком РФ? Ответ настолько простой, насколько легко конфетку у первоклассника отобрать. Чтобы быть на одной волне с ключевой ставкой, нужно всего лишь покупать флоатеры — облигации с переменным купоном, который зависит от КС или RUONIA. Нюанс: лучше выбирать надёжных эмитентов, чтобы снизить риски.

Как всегда быть на одной волне с Набиуллиной и Центробанком РФ? Ответ настолько простой, насколько легко конфетку у первоклассника отобрать.

Если вы любите инвестиции и облигации в частности, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции. Там уже более 10,5 тысяч подписчиков и огромное количество полезного контента.

Выбрал 10 корпоративных флоатеров с купоном выше ключа или RUONIA не менее чем на 1,5% и с высоким рейтингом. Ликвидности выпусков хватит для большинства инвесторов, но всегда проверяйте стакан!

Параметры: ликвидные корпоративные облигации, у которых купон привязан к КС или RUONIA, срок от 1 года, рейтинг A- или выше, без оферты и амортизации.

Но сначала бонус. Самые свежие: Балтийский ЛизингДжи-Групп и скоро будет Русал.



( Читать дальше )

Последние слова Макрона, тайны Суэцкого канала и невероятные дивы Гугла

📈 На Мосбирже наконец-то закончился 4-недельный рост! Но упало всё не слишком сильно: примерно на полпроцента. Пенсия и Хулинформатика в минимальном плюсе, а вот Бухло за счёт рывка Русагро (+9%) и Абрау (+3.5%) добавило 2% и 26 тысяч рублей (это новый хай за 1.5 года торговли и 48% годовых). Русагро я добрал в портфель ещё в субботу — потому что это был рабочий день; но что приятно, на Пенсии его уже было несколько лотов — стратегия работает! Хуже рынка (но несильно — всего -0,7%) сработало ЗЛО — там на 2.5% упало золотишко. В лидерах падения ТМК (-4%), МТС (-3%) и Фосагро (-2%), которые утянули Хулинвестиции на 22 тысячи рублей вниз. Софтлайн (+3.5%), Озон (+3%) и Астра (+2%) обеспечили новый хай по Хулинформатике (+4500 рублей) и 187 тыс. профита (29% годовых).

Последние слова Макрона, тайны Суэцкого канала и невероятные дивы Гугла



🇺🇸 После очередного предсказания крахаS&P500 ломанулся аж на 3% вверх. Больше всего амерам помог Google своим объявлением дивидендов (и бай-бэком тоже). Вообще БигТех удивил профитами (подробнее чуть позже), а американский рынок в очередной раз не испугался инфляции — это ж лучшая неделя у S&P за полгода.



( Читать дальше )

Сколько планирую заработать на дальних ОФЗ. Моя тактика

Позавчера наш ЦБ в очередной раз сохранил ключевую ставку на локальном пике — 16%. И на вопросы населения — «А собственно, доколе?» — отвечает уклончиво: «Посмотрим, мол, граждане, не волнуйтесь. К осени будет видно».

🎯В период высоких ставок новыми красками начинают играть облигации, и особенно — дальний хвост кривой государственных бумаг («длинные ОФЗ»). Расскажу сегодня подробнее, на какой результат по дальним ОФЗ я рассчитываю, какой срок закладываю и какие подводные камни могут подстерегать по пути.

Ещё больше свежей аналитики по самым актуальным инвестиционным инструментам — в телеграм-канале. Подписывайтесь!

Сколько планирую заработать на дальних ОФЗ. Моя тактика

⏳Про идею с дальними ОФЗ я вещаю на канале с осени 2023 года. Ещё в октябре выходил пост "ТОП-5 лучших ОФЗ, чтобы купить на повышении ставки", где я призывал готовиться к окну возможностей в ОФЗ с большой дюрацией и давал список из 5 средних и долгосрочных бумаг.

🤔Почему сейчас может быть выгодно покупать длинные ОФЗ

📉Сейчас мы почти наверняка на пике ставок (но это не точно), и через несколько месяцев начнется снижение. Когда ставки снижаются, облигации с фиксированным купоном растут в цене.



( Читать дальше )

Стоит ли покупать акции Русал? Анализ и прогноз по акциям Лукойл, Мечел, ВК и др

В этом обзоре рассмотрим к каким акциям на Российском фондовом рынке стоит присмотреться, а каких стоит избегать.

А также, разберём акции таких компаний как: Селигдар, Сбербанк, Русал и др.

 

Стоит ли покупать акции Русал? Анализ и прогноз по акциям Лукойл, Мечел, ВК и др 

 

Индекс Мосбиржи

$IMOEX — Итак, первая цель, а это уровень 3500 почти достигнута. Резкого разворота и отката назад мы не увидели, так что будем надеяться, что текущее движение это начало небольшого боковичка.

Основной целью движения считаю зону 3680. О сроках я не говорю, это ориентир для движения.

  

( Читать дальше )

Сделки по портфелю. Удачно переложился.

На этой недели совершил несколько сделок.
Продажи:
НоваБев: +31% (позицию держал и докупал с 08.07.23).
Лента: +38% (позицию держал с 01.03.24) Спасибо Мозговику!

Купил:
Русал: 04.04.24 по 36,76р, с момента покупки +12,1%.
Норникель: 08.04.24 по 155,29р, с момента покупки +5,6%.
Докупил Роснфеть.

С начала марта +5,15%,
С начала года +19,76%.

Текущий состав портфеля (18,5% (250 т.р.) портфеля в фонде Ликвидности).
Сделки по портфелю. Удачно переложился.


Пару слов про Русал и Норникель.


Алюминий добрался до верхней границы основного тренда (тренду около года).


( Читать дальше )

Почему ОФЗ, и почему эти?

Почему ОФЗ, и почему эти?

Эта облигация платит фиксированный купон два раза в год, и в конце срока гасит свой номинал.

Купон — 35,4, два раза в год… Ставка 7,08%.

Погашение 15,05,2041… Как раз буду отмечать совершеннолетие моей перелома ноги)

Поскольку ставка ЦБ щас 16, до и ОФЗ платят побольше, под 7% никто не купит — реальная доходностьв ыходит более высокой за счет того что тело стоит дешевле. Т.е в оригинальной задумке бумага стоит 1000р, это ее номинал. А по факту — как купят/продадут.

Вот щас она стоит 60% номинала, или 600р. Т.е. 70,8р в год вы имеете таки с более низкой базы, и доходность за счет этого выше. А еще — в конца, в 2041г вам вернут не 600р, а таки 1000.

Нафига это покупать на плечи, которые дороже? А цимес в том что у меня мало сомнений что доходность упадет в среднесрочной перспективе, это вполне диверсификация(не факт что она поможет, но есть расклад где — да), а при падении доходности будет расти тело облиги.

Я не знаю дно ли это, я готов докупать… Но уже немногок упил. Биток когда летом был 25, я думал что скорей всего еще дадут по 15, и докупал медленно лениво. Таки 20 оказалось дном.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн