Часть третья.

Серия статей написана специально для читателей sMart-lab.ru., для тех, кто ничего не знает про опционы, и нигде больше автором не опубликованы.

На величину опционной премии влияют следующий факторы:

• Цена базового актива.
• Волатильность базового актива.
• Страйк опциона.
• Время, оставшееся до экспирации опциона.
• Базовая процентная ставка.
• Дивидендная ставка.

Все эти факторы в совокупности определяют величину опционной премии или цену опционов.
Рассмотрим влияние каждого фактора по отдельности.

Цена базового актива. Существует общее правило, по которому чем дороже базовый актив, тем выше величина премии на опционы на этот актив. Актив, имеющий цену до 10 долларов за акцию всегда при прочих равных условиях будет иметь премию ниже акции, цена которой выше 50 долларов за акцию.


( Читать дальше )

По результату опроса Bloomberg, проведенному среди 58 экономистов, 88% их них считают, что ФРС не будет производить каких-либо изменений в своей политике на сегодняшнем заседании. Такое мнение экономистов рынком было воспринято негативно, и вчера цены на акции снизились к концу сессии. Забавно, что одновременно 48% опрошенных ожидают от ФРС решения о запуске QE3 в размере 600 млдрд долларов на заседании в сентябре. Эта цифра ниже, чем в предыдущем опросе, когда такое ожидание поддерживало 56% экономистов. По результатам различных опросов и исследований 78% считают, что ФРС объявит о QE3 в ближайшие 12 месяцев и более 89% считают, что это возможно случится в ближайшие 6 месяцев.

Как вариант существует мнение, что ФРС продолжит срок удержания процентных ставок на минимальном уровне до 2015 года. В ходе опроса Bloomberg за это высказались 26%, но 74% не считают, что это вероятно.

Американский рынок не может не отреагировать на решение ФРС, каким бы оно ни было. Это будет событие экстраординарного характера, если реакция рынка после таких ожиданий будет нейтральной. 

( Читать дальше )

Часть вторая.
Серия статей написана специально для читателей sMart-lab.ru., для тех, кто ничего не знает про опционы, и нигде больше автором не опубликованы.

Для того, чтобы практически понять образование прибыли при торговле опционами на рынке США, достаточно сравнить цены на августовские опционы на уже известный актив QQQ. Прошедшая неделя была сложной, цена акции менялась разнонаправлено: то было снижение цены, то был период неопределенности, то, наконец, в пятницу, был рост.  Вот график изменения цены QQQ за  три месяца. Выделенная зона – это изменение цены за последнюю неделю.



( Читать дальше )

У меня появился новый ухажер! Какой-то клон, скорее всего. Зарегистрировался, вероятно, специально ради меня: после первой статьи в серии «Воскресная школа. Опционы». Назвался nigram. Если мыслить по аналогии, что INVETEC — это инвестиционные технологии, то NIGRAM каждый может разложить на разные близкие его сознанию коннотации. Частица «ни» в русском языке имеет либо чисто отрицательное значение, либо значение, усиливающее отрицание. За частью «грам» может скрываться «грамотность», «грамм»… Как ни крути,  с чем-то очень мелким или неграмотным, невежественным ассоциируется в моем сознании такой «nic-name».

Решил «снимать с меня покровы достоинства» на публике. Разоблачать, то есть. Поэтому я буду освещать процесс «снимания покровов». «Сеанс магии с разоблачениями».

С пользователем Dhong у нас вышло обсуждение, в процессе которого он, рассказывая о своей позиции по торговле гаммы на отчетности AA, «ничего не сказал и даже не ответил». Меня удивило расхождение в значении гаммы августовских опционов в моей позиции и в его скрине:

( Читать дальше )

В серии статей я намерена познакомить с  базовыми понятиями об американских опционах. Цель статей -  дать представления о том, как  практически использовать опционы для получения прибыли на рынке ценных бумаг в  США.
Серия статей написана специально для читателей sMart-lab.ru., для тех, кто ничего не знает про опционы. Статьи нигде больше автором не опубликованы.
Часть первая.


Опцион (option)– это контракт, дающий покупателю опциона  право купить  (Call) или продать (Put) определенный актив в определенный срок по определенной цене. Опционы являются деривативами, то есть производными, потому что их стоимость зависит от цены другой ценной бумаги – базового актива.

Следовательно, опционы определены по следующим параметрам:


( Читать дальше )

Моя позиция по GOOG, как всегда, нейтральная. GOOG нельзя отнести к активам эконом-класса, поэтому я только информирую, что у меня длинная комбинация: 

Buy  GOOG Aug12 570 Call  $33.00 $3,300.00
Buy  GOOG Aug12 590 Put  $17.80 $1,780.00
........................................................................
Net..................................................$5,080.00
Расчет на то, что актив изменит свою цену на 30-40 долларов в любую сторону после отчета о доходах за квартал. В сессию цена изменилась до 593.06. После опубликования отчета цена вырастала до 624, но остановилась, как видно из графика, около 610.



Такая реакция участников рынка в оценке отчета позволяет мне надеяться на прибыль от моей комбинации: объем на шпиле достаточно большой, и цена выше 200-дневной MA. Компания сообщила о прибыли $10.12 на акцию по сравнению с $8.74 год назад. Аналитики ожидали, что прибыль будет ниже при несколько более высоких доходах. В сессию цена может быть значительно выше. Посмотрим в премаркет, чтобы планировать действия по закрытию позиции.

( Читать дальше )

Вчера ожидалось решение FDA относительно пилюль для похудения под названием  Qnexa от компании Vivus (VVUS). На открытии цена резко пошла вниз — почти на 8.5 долларов от 29.40. Ожидания важных решений часто приводят к таким сильным и необоснованным движениям. Когда трейдеры видят резкое снижение цены, они не рассуждают и не копаются в поиске информации. Они думают, что это движение цены вызвано осведомленностью основной массы трейдеров; потом срабатывают дальние стопы, еще дальние и уж совсем дальние… Акция теряет 30% цены, трейдеры — 30% капитала. Катастрофа за 10 минут.

Затем акция стабилизировалась на уровле минус 6-7-8%. Время шло, решения не было. Но вдруг на сайте USA Today появилась статья, в которой говорилось, что лекарство одобрено, приводился комментарий Президента компании VIVUS Питера Тама.
Цена рванула вверх, выросла почти на 1.5 доллара против предыдущей цены закрытия и… сдулась. Оказалось, что решение FDA еще не состоялось, оно откладывается. А статья была убрана с сайта — она была заготовлена на момент вынесения решения, но кто-то поторопился с ее выпуском.

( Читать дальше )

Завтра после открытия рынка QCOM публикует отчет за квартал.



Купила стрэддл:

Buy  QCOM Oct12 55 Call  $2.93 $293.00
Buy  QCOM Oct12 55 Put  $3.68 $368.00
...........................................................................
Net..............................................$661.00

Option Statistics (QCOM 54.46 )

Today's Option Volume* 54,213 
 
Avg Option Volume 36,863
 
Open Interest* 873,011
 
Avg Open Interest 816,931
 
Avg Put Call Ratio 1
 
Historic Volatility (30 day) 28.17
 
Put Call Ratio 0.57
 
Implied Volatility 35.03

Greeks:

Symbol            Bid        Ask     IV         Delta   Gamma    Vega   Theta
QCOM Oct12
55 Call            2.92      2.96  30.12     49.42    4.85       10.90 -1.83
QCOM Oct12
55 Put             3.60      3.70  29.76   -50.66    4.91        10.89 -1.66
............................................................................................................
Net                                                    -1.24    9.76       21.79 -3.49

( Читать дальше )

Вот такие пируэты выписывает цена акции после открытия сегодня в ожидании решения FDA: потеря была больше 8 долларов, но все стабилизировалалось на 26.5-26.80 — это минус 6-7%. Очень интересно наблюдать!



А какова будет реакция после решения! OREX ходит следом за VVUS. Там, конечно, картина не такая выразительная.
Следует быть готовыми к тому, что торги по акции VVUS остановят на полчаса-час.

Если трейдер занимается морализированием вместо того, чтобы делать деньги, то лучше ему быть пастором в местной церкви. Брезгливое  и пренебрежительное отношение многих трейдеров к некоторым активам является, скорее всего, свидетельством их трейдерской импотенции. Боясь признать недосягаемость актива для себя лично, трейдер становится известной «лисой под виноградом» — грешит против истины. Во всех этих форумных разговорах о том, каким должен быть трейдер, почему-то не пишется главного ответа на вопрос, каким же он должен быть: трейдер должен зарабатывать деньги. А для того, чтобы зарабатывать деньги, трейдер должен уметь видеть факты во всей их ясности: он не должен обманывать самого себя. И не важно, сколько у него мониторов на столе. Точно так же, как не борода делает философа, не мониторы  делают трейдера.

Есть люди, которым категорически противопоказано заниматься трейдингом. Это прежде всего те, кто не в ладу с реальной реальностью, те, кто не умеет принимать факты. Цена есть отражение мнения участников рынка об активе.

( Читать дальше )