Основные страновые индексы давно стали мерилом доходности фондового рынка той или иной страны. В России таким индексом является Индекс МосБиржи (IMOEX). Именно по нему и определяют доходность Российского фондового рынка в рублях, а также делают выводы о долгосрочной доходности (индекс существует с 22 сентября 1997 года)

В общем не плохой вариант, но есть некие рамки, которые хотелось расширить, чтобы более детально проанализировать прошлую доходность рынка:
1. Почему-то принято измерять годовую доходность по календарным годам. Почему не считать по 1 июля?
2. Данный индекс не учитывает, выплаченных дивидендов. Обычно делают допущения типа – «и прибавим к доходности индекса 5% дивидендной доходности». Почему именно 5%? Вот посмотрите тут, за 6 лет дивдоходность была постоянно разной.
3. Так как индекс МосБиржи не учитывает дивиденды, то он и не учитывает налоги с этих дивидендов.
4. И наконец, самое главное, на чем мы хотим сосредоточиться. Данный индекс показывает номинальную доходность, а не реальную (с корректировкой на инфляцию)

Итак, технология исследования:

Итак, технология исследования:
1. Вместо индекса МосБиржи мы взяли Индекс МосБиржи полной доходности «нетто» (по налоговым ставкам российских организаций) — MCFTRR. Это тот же самый индекс, но он учитывает все выплаченные дивиденды по компаниям, входящим в индекс, а также учитывает налоги, которые необходимо выплатить по данным дивидендам. Этим ходом убираем два недочета, описанные выше.
2. Индекс полной доходности начал рассчитываться 17 лет назад, с 26 февраля 2003 года. Но нам мало 17 годовых отрезков для анализа. Поэтому берем годовые отрезки со смещением в месяц. То есть первый годовой отрезок с марта 2003 по март 2004, второй с апреля 2003 по апрель 2004 и так далее, всего получаем 196 годовых отрезков. Тоже самое для 2-х годовых отрезков, 3-х годовых и так далее до 17-летних отрезков. Итого получаем 1700 временных окон для расчета доходностей. Это не так много, как на американском фондовом рынке, но уже в 100 раз больше, чем в исходных данных.

3. Рассчитываем не только номинальную, но и реальную доходность.

Вот традиционный расчет номинальной доходности Индекса полной доходности. Средняя номинальная доходность с 1 января 2004 по 31 декабря 2019 г составила 15,1%. При этом волатильность по годам очень высокая. В 2009 году номинальная доходность составила 125%, а в 2008 минус 66,7%. «Радует глаз», что из 16 лет всего 3 были убыточными.

Добрый день!

Проблема может быть довольно дилетантская, но самостоятельно решить не смогла. Заметила, что для некоторых облигаций на мосбирже графики котировок отображаются не с начала торгов, а только за последние недели полторы. Например, облигация

Уралкалий ПАО ПБО-06-P www.moex.com/ru/issue.aspx?board=TQCB&code=RU000A101GZ6#/bond_2, судя по данным, 25 мая 2020 изменился режим торгов на Т+: облигации — безадрес. Соответственно, график котировок отображается с этого момента. Но торги были и до него! Как получить данные торгов для более ранних сроков? В пример могу привести и другие облигации.

Спасибо!

Цикл статей: что я не знаю о рынке? Статья 1-я. Вопросы.

Эпиграф

«Чем больше познаю, тем больше понимаю, что ничего не знаю»

«Те, кто придерживается принципа абсолютной непредубеждённости, знают, что задавать правильные вопросы другим умным людям, чтобы узнать их мнение, важнее, чем иметь ответы на все вопросы. Они отдают себе отчёт, что невозможно принять хорошее решение, не побывав некоторое время в состоянии незнания. Потому, что сама эта область неопределённости и незнания гораздо масштабнее и интереснее, чем всё, что любой из нас знает»

Рэй Далио «Принципы»

После некоторых событий в моей жизни, ко мне пришло осознание, что необходимо переосмыслить, а что я вообще знаю про трейдинг? Инвестиции? Макроэкономику? экономику и финансы компании, корпорации?

Рэй Далио ли, со своими «Принципами», или опыт: «сын ошибок трудных и гений парадокса друг», но у меня появилась стойкая потребность перетряхнуть свои убеждения, знания, стереотипы о рынке (здесь я буду использовать расширительное понятие объединяющее все аспекты Money Game).

Статистика ЦБ РФ: за текущий 2020 год россияне сняли со счетов весь объём валютных вкладов, который накопили за предыдущий год. В 2019 положили на счета $8,6 млрд, а сняли по состоянию на май порядка $8,3 млрд.

Вырос ли в стране уровень финансовой грамотности? – да, вырос! Но! Дьявол в деталях)

Мы видим, что назревающая девальвация 2020 года из-за коронавируса и падение рубля до уровня 81 рубль по доллару и 89 рублей за 1 евро стало моментом, когда умные россияне сняли свои валютные накопления, вероятно, конвертировали эту валюту и благополучно начали наблюдать укрепление рубля. Браво! Ниже смотрите статистику, как пример, почему я так думаю.

Что было с рублем в России за время коронавируса?

✅ с января по март доллар вырос в стране на 30,7% (или на 20 рублей), а евро за аналогичный период прибавил порядка 29% (тоже около 20 рублей)

✅ пиковые цены были зафиксированы 19 марта 2020 года

✅ потом рубль снова вырос на 16% к доллару (на 13 рублей) и +13,4% к евро (на 12 рублей)

История началась в октябре 2019 года. 

Так как закупаться акциями на исторических максимумах было как-то страшно, а о надвигающемся кризисе трещали из каждого утюга, я принял решение перевести остаток средств в доллары.
Но чтобы доллары не лежали просто так и не портили общую доходность, их нужно куда-то было положить под процент. Долго думал над решением, и как обычно я делаю в таких случаях, где нет простого решения, разложил по трём «кучкам» — заодно получился неплохой эксперимент с выявлением подводных камней в каждом из вариантов. Возможно, информация будет полезна читателям в будущем.
Сейчас расскажу подробно о каждой «кучке»

Кучка первая. Облигация Минфина РФ «Россия-2028» (RUS-28)


Куплено 3 облигации за 170% от номинала ($1700 за штуку) + НКД. Конечно же, я не планировал держать облигацию до момента её погашения в 2028 году. Идея заключается в том, чтобы продать её в конце июня.
Комиссионные и налоги: 0,15% за покупку + 0,15% за продажу. НДФЛ по купонам — 0%. Налог на доход от «валютной переоценки» – 0%. Итого с $5100 комиссионных ожидается $15.30, налогов — 0.
Купонная доходность — $63.75 на одну облигацию (2 купона в год) или 7,5% годовых к цене покупки. Комиссионные срежут доходность до 7% годовых. Интересная штука заключается в том, что я пережил с ней мясорубку в марте 2020, и сейчас она стоит 175% от номинала. Скрещивая пальцы, жду конца месяца.
Здесь всё предсказуемо, есть только одна переменная – цена облигации в момент продажи.

Кучка вторая. FXRU – ETF на корпоративные еврооблигации российских компаний

Стоит ли не открывать позицию на излете тренда?

Некоторое время назад уважаемый Павел Крапчитов опубликовал свое видение на данный вопрос. (см. здесь https://www.youtube.com/watch?v=gQow7AFDBO4  ) И показал, что простейшим способом уменьшить просадки из-за повторного входа в позицию является уменьшение размера позиции до 1 лота.

Данная тема мне показалась интересной и я решил проверить идею на одной из своих торговых систем. Тем более, что Павел в своем видео не показал, как изменился общий доход системы после реализации идеи.

Итак, добавил в систему два параметра:
— логический – включать ли режим уменьшения размера позиции?
— цифровой – во сколько раз уменьшать размер позиции, коэффициент от 1 до 5.

Первая эквити: с отключенным режимом понижения размера позиции:

Список сделок. На фото хорошо видно, что система делает многочисленные серии сделок в одном направлении.

«achieving diversification now includes greater long-term exposure to small- and medium-sized companies, as well as emerging market debt and equity, according to the report»