Софтлайн продемонстрировал сильную отчетность в l квартале: рост оборота более чем на 50% г/г (до 21,5 млрд руб.), 10-кратный рост EBITDA г/г (до 1,8 млрд руб.), значительный рост рентабельности по EBITDA – до 8,2%. Росту способствует активная политика импортозамещения и расширения линейки продуктов, вызванная введением санкций, а также реализация агрессивной M&A-стратегии и международная экспансия. На фоне усиления тенденций по импортозамещению ПО и сопутствующих услуг на российском рынке мы сохраняем позитивный взгляд на компанию.

С середины мая бумаги Софтлайна потеряли около 25%, поэтому ждем возобновление роста бумаг в обозримом будущем, которые пока не отреагировали на сильные результаты l квартала. В связи с сильной просадкой можно обратить внимание на акции Софтлайна для наращивания позиций по бумаге.

Аналитики «Финама» подготовили стратегию по ТМТ-сектору (технологии, медиа и телекоммуникации) , в которой представили прогнозы и свои рекомендации. Объем рынка информационных и телекоммуникационных технологий (ИКТ) в 2024 году составит почти $5,1 трлн, а всего TMT-рынка — $7,6 трлн. В 2030 году объем глобального TMT-рынка превысит $9,3 трлн, или 7,4% мирового ВВП.

Даже по самым консервативным оценкам, в 2024 году объем рынка искусственного интеллекта (ИИ) составит $184 млрд, а годовые темпы прироста не упадут ниже 24% до конца десятилетия. Сейчас они составляют 35% в год. Медианный прогноз объема рынка ИИ на 2030 год равен $1,3 трлн.

Бигтех быстрее всех капитализирует ИИ и связанные с ним области бизнес-операций. Платформенные решения в сфере искусственного интеллекта и облачных технологий (ИИ) могут превратить IT-гигантов в центр, аккумулирующий прибыли всей мировой экономики. Для фондового рынка почти единственным способом вложения в ИИ сейчас остаются бигтехи, что оказывает поддержку высокой стоимости их акций

Компания ЛСР опубликовала неаудированные операционные результаты за II квартал и I полугодие 2024 г.

• Продажи во II квартале выросли на 1% год к году (г/г) и на 51% квартал к кварталу (к/к), до 222 тыс. кв. м. В денежном выражении они достигли 54 млрд руб. (+32% г/г, +69% к/к) за счет роста средней цены. Доля проектов, реализованных с ипотекой, составила 88% против 73% в I квартале 2024 г.

• Продажи в I полугодии — 369 тыс. кв.м (-9% г/г). В денежном выражении — 86 млрд руб. (+25% г/г). Доля ипотеки составила 83%.

• В строительных материалах стабильная динамика с ростом квартал к кварталу на фоне сезонного подъема строительной активности.

Считаем релиз позитивным, но результаты поддержал разовый фактор повышенного спроса в преддверии завершения льготных программ. Наш текущий прогноз предполагает снижение продаж в 2024 г. на 15%.

Акции ЛСР торгуются P/E на 2024 г. в размере 3,3x против исторического 6,1х.

Онлайн продажи компании «Ренессанс страхование» увеличились на 30% по итогам 1 полугодия

За первое полугодие 2024 года Группа Ренессанс страхование (MOEX:RENI) увеличила на 30% долю онлайн-продаж в структуре розничного бизнеса, при этом в новом бизнесе рост составил 44% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. 

Главный вклад в рост онлайн-продаж внесли автострахование и ДМС. Рост премий новых клиентов по каско составил 54% за счет опережающего рынок спроса на онлайн страхование и улучшения клиентского опыта. Сборы по новым клиентам ОСАГО увеличились на 75%, в том числе благодаря сервису онлайн-брокера: клиент может выбрать предложение среди крупнейших страховых компаний на сайте «Ренессанс страхование». При этом большинство клиентов (75%) останавливают свой выбор на «Ренессанс страхование».

Онлайн продажи ДМС выросли почти в 5 раз за счет расширения продуктовой линейки. Год назад «Ренессанс страхование» запустила продажи коробочного ДМС на сайте компании.

Долговую нагрузку можно посчитать по-разному. Чаще всего смотрят на EV/EBITDA или долг / EBITDA, чтобы понять, может ли компания обслуживать свои долги, исходя из доходов. Я же обычно ещё смотрю на такой коэффициент, как Debt Ratio, т.е. соотношение обязательств к активам. Может оказаться так, что большая часть активов сформирована долгами — а это создаёт сильные проблемы при переоценке этого самого долга.

В данном материале я решил посмотреть на компании, у которых высокий коэффициент долговой нагрузки, а также довольно весомые обязательства на балансе. При повышении ключевой ставки именно у них возникнут самые большие проблемы. Поехали!

1. ВК

Это один из рекордсменов по долговой нагрузке. Отношение долг / EBITDA составляет рекордные 233,8, при этом компания является убыточной — и когда она станет прибыльной, никому (даже самому менеджменту) неизвестно.

Debt Ratio при этом более-менее нормальный — всего 0,66, но он имеет тенденцию к росту. 

На мой взгляд, ВК — гадкий утёнок IT-рынка, и в данный момент его покупать только спекулятивно. Фундаментально я не вижу никаких предпосылок к его покупке.

Власти Украины планируют прекратить боевые действия с Россией путем мирных переговоров. Об этом сообщила газета The New York Times (NYT).

По ее информации, руководство страны занимается разработкой плана, который позволит остановить конфликт с Россией. По оценкам издания, о соответствующем намерении Киева свидетельствует недавнее заявление президента страны Владимира Зеленского. Так, ранее он выразил мнение, что для разрешения конфликта необходимо присутствие представителей России на предстоящем второй саммите по Украине.

15 июля Зеленский заявил, что представители России должны участвовать во второй конференции по урегулированию украинского конфликта, ее подготовка должна завершиться к ноябрю. Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил, что Кремль пока не понимает, какое мероприятие Зеленский имел в виду.

В Бюргенштоке по инициативе Киева 15-16 июня ​​​​​проходила конференция по Украине. Итоговое коммюнике форума не подписали Армения, Бахрейн, Бразилия, Ватикан, Индия, Индонезия, Иордания, Ирак, Колумбия, Ливия, Мексика, Объединенные Арабские Эмираты, Руанда, Саудовская Аравия, Таиланд и ЮАР. Россия не была приглашена в Бюргеншток. Отсутствовали также делегации большинства членов ООН. Как заявила официальный представитель МИД РФ Мария Захарова, конференция обернулась полным фиаско

По привилегированным акциям гэпы в среднем закрываются за 110 сессий. Однако если не считать небольшие выплаты, то при доходности от 14% срок гораздо больше — почти 300 сессий.
На выплаты по привилегированным акциям, учитывая дивидендную политику, приходится 7,1% от чистой прибыли по РСБУ. А прибыль во многом будет зависеть от динамики цен на нефть и валютного курса на 31 декабря 2024 года, когда фиксируется отчёт за год и идёт переоценка валютных активов.
Укрепление рубля приводит к отрицательной переоценке так называемой кубышки (денежной подушки) Сургутнефтегаза, так как она частично хранится в валюте. Соответственно, прибыль снизится и выплаты в 2025 году (за 2024 год) окажутся ниже текущих. Согласно консенсус-прогнозу, дивиденды могут составить около 7 руб. — так что после предстоящего гэпа потенциальная доходность будет 13%. Это ниже, чем текущая ключевая ставка, но выше, чем у большинства российских акций. Поэтому дивидендный прогноз может поддержать рост котировок.

Продолжаю инвестировать в дивидендные акции моей любимой Российской Федерации. Сегодня покажу свой портфель и какие дивиденды ожидаю в ближайшие 12 месяцев, погнали!

Портфель

• Акции – 97,0%
• Фонды – 2,8%
• Валюта – 0,2%