Здравствуйте, алчущие стяжатели бабла.

Как показала прошедшая неделя, пока с вышеозначенным придется подождать. За прошедшую неделю, практически по всем оборотным хеджирующим инструментам ФР произошло сокращение ОИ. Т.е. крупные участники, которые не могут позволить себе работать без хеджа, закрывали этот самый хедж, а значит закрывали и позиции по БА. Участники выходили в кэш.

.О чем это говорит? О том, что даже у инсайдеров нет информации о дальнейшем ходе событий. Либо её действительно нет, либо очень тщательно скрывается и прикрывается дезой, что отрадно, т.к. что знают двое, то знает и свинья.

По поводу того, что рынок стоит из-за отсутствия денег. Свободных денег в стране много. Как пишут фин.ведомости, полно денег на счетах предприятий и растут остатки на счетах физ.лиц.

Чего же ждут? Да хоть малейшего проблеска определенности даже не на СВО, а в экономике, как то-- рост прибылей и выплата значимых дивидендов. А можно этого ожидать в данных условиях? А ответ дает рынок в виде сокращения ОИ в самых оборотных хеджирующих инструментах. Круг замкнулся. Участники этого не ожидают.

Год прошёл, дом сдался, и потребовалось продать квартиру, а жильё то уже вторичное считается, ипотеки под 3% нет, теперь на дом дают ипотеку как на вторичку только под 12% годовых.

   Осенью я дал в одном из чатиков публичное обещание сделать рецензию эпоса Шадрина.  Вот и настало время платить по долгам: я прочитал все 200+ страниц эпоса и таков мой вердикт.

   Важно: данной работа – это анализ чужого труда, я не буду придаваться самостоятельной оценке АФК «Система», а лишь интерпретировать. Когда-нибудь и у меня дойдут руки до Системы, но, возможно, я прежде устроюсь аналитиком в какую-нибудь УК. Или нет. Или да. Также для ответа на мои (и не только) вопросы по его концепции мы с Александром провели созвон, запись которого лежит тута.

👉 Ипотечное кредитование в РФ в 2023г может вырасти примерно на 15%,

👉 Потребкредитование на 10%

👉 Корпоративное кредитование в РФ в 2023г может вырасти на 11-14%

26 января новых размещений не было.

На первичном рынке царит воодушевление, спрос на выпуски растет: размещение «ЕвроТранс» БО-001Р-01 ускорилось почти до 300 млн рублей, «Феррони» БО-02 (с кешбэком 0,5%) уже несколько дней подряд в лидерах продаж на первичке, как и выпуск 001P-02 «Группы Продовольствие».

Суммарный объем торгов в основном режиме по 262 выпускам составил 585,6 млн рублей, средневзвешенная доходность — 12,96%.

Вчера был очень жаркий день и на вторичных торгах, но вот только под влиянием не самых приятных новостей об эмитентах — на горизонте замаячили риски новых дефолтов. Против компании «Центр-Резерв» (производитель свинины из Самары) Министерство сельского хозяйства Самарской области подало иск на 62 млн за «нецелевое использование средств бюджета субъекта РФ». Эмитент вышел на рынок в 2022 г. сразу с двумя выпусками по 100 млн каждый: в мае и сентябре. В результате цена на первый выпуск БО-01 с купоном 22% упала со 115% до 109% от номинала на объеме 7,4 млн рублей, а на второй

Последний раз мы разбирали ситуацию в экономике РФ в начале октября. Напомню, что главный тезис заключался в том, что для разрешения целого ряда проблем одним из выходов будет ослабление рубля, что мы уже увидели в декабре. Обновим взгляд на экономику с учетом новых вводных.

Банки хорошо справляются

Отчетность по МСФО остается недоступной, но по РСБУ мы видим, что в последние месяцы 2022 года Сбербанк вышел на уверенную прибыль. С одной стороны, помогают меры поддержки от ЦБ, который сделал послабления, касающиеся формирования резервов по компаниям, пострадавшим от санкций (а это и есть потенциально самые проблемные активы). С другой стороны, индикаторы подтверждают, что экономика остается в стабильном состоянии, поэтому не думаю, что дело исключительно в поддержке ЦБ.

PMI говорят о росте деловой активности много месяцев подряд

Опросы PMI — опережающий индикатор, и для России промышленный PMI находился выше 50 все второе полугодие 2022 года. Такие значения обычно говорят о росте экономики или переходе к росту в ближайшее время.

Вчера в нашем чате прозвучало замечание, что в ВДО «пугающий жор». Цены облигаций расту, доходности падают.

Приведенные графики (динамика доходностей высокодоходных облигаций в микрофинансовой, строительной, лизинговой и сельхоз отраслях) тенденцию подтверждают. Причем в среднем доходности ушли к уровням конца 2021 – начала 2022 года.