Если взглянуть на мир Путинскими глазами и попытаться понять, то мы увидим что он смотрит глазами должника. Это то взгляд, когда вы много должны, но надо улыбаться и делать хорошую мину при плохой игре. Лицо красное, уставшее, но жесткое. 



А игра действительно пошла плохая.
Долг 526,1 млрд $ Этот долг надо гасить долларами и только долларами и ничем более. В хорошие времена нулевых можно было набирать долги, зная что столбовую сумму можно перерефенансировать или продлить заплатив одни проценты. Но Путин С Медведевым нарвались на хитрость ростовщика, он отдлживал деньги, он обещал перекредитование, а потом просто нагло и цинично отказал, мол отдавай всё и с процентами.
ЗВР меньше долга

01.09.2016

395 198 $

320 610 $

64 710$

( Читать дальше )

потихоньку начал инвестировать.

Все мы ждём Выборов как отправной точки для роста доллара против рубля, объясняя себе, что рост неизбежен по следующим причинам:

• Бюджетный дефицит 3 трлн. руб.
• Курс искусственно сдерживали и накопился потенциал роста
• Рубль переоценён по отношению к нефти

И уже радостно затарились USD (даже с седьмым плечом)
99% топиков на Смартлабе про рубль-доллар кричат о росте!!!

НО! Рассмотрим ВСЁ Подробно и Будем делать выводы!!!

1. Бюджет и дефицит

Структура Бюджета на конец 2015 года (из анализа счетной палаты РФ)


Видим планировался дефицит ~ 2,3 трлн. сейчас уже ~ 3,0 трлн.

( Читать дальше )

Сегодня в регулярном обзоре я рассмотреть компанию МосЭнерго. 

Акции компании МосЭнерго уже давно составляют часть моего портфеля и на текущий день показывают годовую доходность порядка 43%

И компания по-прежнему недооценена. 

Давайте разберем ее фундаментальные показатели и посмотрим на рассчитанные мультипликаторы по итогам второго квартала 2016 года. 

1. Фундаментальный анализ. 

компания: МосЭенрго

отрасль: Электроэнергетика

тикер: MSNG

данные за период: 2016 год квартал 2 (Q2) 

 

Значения мультипликаторов EV/EBITDA, EV/S, P/BV, P/S — все ниже единицы и выделены системой зеленым цветом, что говорит о явной недооцененности. 

Только мультипликаторв P/E = 3.14, но и это очень низкий показатель, так как здесь все что ниже 5 становится интересным и потенциально недооцененным. 

( Читать дальше )

Сегодня интересны бумаги(нет в портфеле):
Энел Россия — интрига, пока в размышлениях о покупке!
Продажа Рефтинской ГРЭС, кэш может пойти на сокращение долговой нагрузки, а также на выплату спецдивидендов!
Если предположить, что дивидендов не будет компания будет интересна без долга-делевиридж!
Цель по бумаге 1,12руб, текущее значение 0,82 потенциал 36%, срок 9 месяцев!

МРСК Центра(нет в портфеле)
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ МРСК ЦЕНТРА ПО МСФО ЗА I ПОЛУГОДИЕ ВЫРОСЛА ВДВОЕ — ДО 2,5 МЛРД РУБ. — ОТЧЕТ
EBITDA МРСК ЦЕНТРА ПО МСФО ЗА I ПОЛУГОДИЕ ВЫРОСЛА НА 9,4%, ДО 8,6 МЛРД РУБ. — ОТЧЕТ
Идея в бумаге -дивиденды от  0,03руб/акция(от 10% и более) и рост курсовой стоимости акции!

МТС(есть в портфеле,1/2доли на бумагу)
При снижении ниже 230руб буду увеличивать долю!
Причины просты, дивидендная политика!

В соответствии с новой дивидендной политикой, которая будет действовать в 2016-2018 годах, компания установила целевой показатель дивидендной доходности на уровне 25,0-26,0 рубля на одну обыкновенную акцию ПАО «МТС» (50,0-52,0 рубля за АДР) в течение каждого календарного года. При этом дивидендная политика предполагает минимальный размер дивидендных выплат МТС в размере 20,0 рубля на акцию (40,0 рубля на одну АДР) ежегодно.

( Читать дальше )

Это заключительная часть. Часть 2 здесь. Часть 1 здесь. 

Анализ баланса я завершаю, проверяя его на ликвидность. Баланс можно считать ликвидным, если величина его активов, сгруппированных по скорости их превращения в деньги, превышает величину обязательств, сгруппированных по срочности их оплаты. Другими словами, в отчете выполняются следующие условия:

1. Наиболее ликвидные активы (Assets) ≥Наиболее срочные обязательства (Liabilities). То есть:

Денежные средства (Cash And Cash Equivalents) + Краткосрочные вложения (Short Term Investments) ≥  Кредиторская задолженность (Accounts Payable).

2. Быстро реализуемые активы 

( Читать дальше )

Это продолжение. Начало здесь.

Продолжаем изучать бухгалтерский баланс. Ранее мы разобрались с тем, что собой представляют активы (Assets) и о чем говорит их изменение. А сейчас перейдем к рассмотрению внеоборотных активов (Non-current Assets) и пассивов баланса.

Внеоборотные активы (Non-current Assets)

Внеоборотные или постоянные активы - это активы, срок использования которых составляет более 12 месяцев. Они представляют собой основной капитал компании и учитываются в балансе по первоначальной стоимости, то есть по цене приобретения, или в случае с нематериальными активами — по себестоимости. 
В состав Внеоборотных активов (Non-current Assets) баланса входят:
 

• Long Term Investments (Долгосрочные финансовые вложения): вложения в долгосрочные ценные бумаги (более 1 года) и в бизнес других компаний.
• Property Plant and Equipment (Основные средства): здания, сооружения, земля, оборудование.
• Goodwill (Гудвилл): деловые связи и репутация компании.
• Intangible Assets (Нематериальные активы): патенты, ноу-хау, торговые марки, лицензии.
• Accumulated Amortization (Начисленная амортизация): сумма износа основных средств и нематериальных активов.
• Other Assets (Прочие активы).
• Deferred Long Term Asset Charges (Отложенные расходы): уже понесенные расходы, эффект от которых будет получен в будущем, а также расходы, которые должны быть распределены на будущие перио­ды, например, налоги на имущество, выплаты в пенсионный фонд, арендные платежи, расходы по выпуску долговых обязательств и пр.

( Читать дальше )

«Инвестировать в компанию, не видя ее отчетов,
все равно, что играть в покер, не глядя в карты», Питер Линч.

Инвестируя в акции, я инвестирую в бизнес, и прежде чем его покупать, мне важно понять, что у компании есть и кому это принадлежит. Ответ на этот вопрос я ищу в бухгалтерском балансе, анализируя имущество компании - то бишь активы и источники его формирования - то бишь пассивы. Соотнося активы с пассивами, я могу быстро понять финансовое положение компании и оценить свои риски.
 
Для справки: Бухгалтерский баланс (Balance Sheet) часто сравнивают с «моментальным снимком», поскольку он отражает состояние компании на определенную дату: финансовый год или квартал. От других отчетов (о прибыли и убытках и о движении денежных средств) баланс отличается тем, что в нем представлены результаты всех сделок компании с момента ее основания до его составления.


( Читать дальше )