продолжаю следить за кипрской темой...

Решение Парламента Кипра
 
Парламент Кипра вчера отклонил принятие введение налога на депозиты (deposit tax), тем самым не выполнив необходимое условие для получения транша помощи от Тройки (МФВ, ЕЦБ, ЕС) в 10 млрд евро.
 
Что это значит?
 
Кипрский кризис остается неразрешенным, так как deposit tax является необходимым условием для получения спасительного транша помощи. Начинается этап очень сложных и затяжных переговоров с Тройкой. Делегация из властных структур Кипра отправилась в Москву, проигнорировав указание Меркель о ведении переговоров исключительно с представителями Тройки.
 
Тем временем банки Кипра остаются закрытыми, экономическая активность страны парализована. Возможно, банки будут закрыты до 26 марта.
 
Представители Кипра и ЕЦБ разрабатывают планы по контролю над движением капитала на случай массового изъятия средств с банковских счетов.
 


( Читать дальше )

Трейдер во время своей нелегкой работы зачастую испытывает стресс.  Происходит это в основном в то время, когда открытая позиция в моменте несет убыток и встает очень важная дилемма — зафикситься или пересидеть.


 
С приходом в нашу жизнь системной робототорговли нервные клетки трейдера стали отмирать значительно реже. Но раз от раза, бывает, хочется тряхнуть стариной и поторговать ручками.
Напишу конкретно о себе:
За долгие годы работы на отечественном маркете, рынок не раз наказывал меня и давал мне отличные уроки, к-е меня ничему не учили, и я шел по той же кривой дорожке стадного тупизма.
Когда уже в цатый раз наступаешь на одни и те же грабли, уроки данные рынком вшиваются в подкорку.

Напишу пару моментов, которые таки дошли до меня:
1) Если стоишь в какую-либо сторону, а рынок стремительно идет против тебя — НЕ ПЕРЕВОРАЧИВОЙСЯ одной заявкой. Ничто так не портит настроение, как  ситуация когда рынок тебя 2 раза натянул и при этом находится в нолях. Лучше сначала закрыться, а потом уже открываться заново, т.к. даже эти 3 секунды могут снять эмоциональную нагрузку после 1го вь… ба.

( Читать дальше )

Золото падает. Многие недоумевают, забывая уроки истории. И пока технические аналитики обосновывают провал в котировках реализацией фигуры “мертвый крест” (death cross), мы подробно рассмотрим фундаментальные предпосылки движений в желтом металле. Начнем по порядку.


Времена отрицательных реальных процентных ставок
 
Посмотрим, как отрицательные реальные процентные ставки влияют на предпочтения инвесторов. К  примеру, покупка 10-летних облигаций Казначейства США в начале 2012 г. позволила бы зарабатывать 1,9% годовых до погашения. Годовая потребительская инфляция в США на тот момент составляла 2,9%. Таким образом, вложившись в UST10YR в начале 2012 г., инвесторы потеряли бы 1% покупательной способности за один год, несмотря на пресловутый статус “защитного актива” американских долговых бумаг. Такие моменты очень выгодны для золота.
 
Отрицательные реальные процентные ставки являются прямым результатом политики Федрезерва в поддержании минимальной стоимости госзаимствований. Монетизация госдолга через покупки трежериз с минимальными доходностями и подогрев инфляционных ожиданий позволяет США выплачивать долги в дешевеющей валюте. При такой политике проигрывают те, кто сберегает, а выигрывают те, кто занимает. Подобная политика получила название “финансовые репрессии”.  

( Читать дальше )

Данные по заказам на товары длительного пользования (Durable Goods Orders) в США за октябрь, опубликованные 27 ноября, по-прежнему говорят о наличии негативных тенденций в крупнейшей экономике мира в начале четвертого квартала 2012 г., но появляются признаки первых “green  shoots”.
 
Core Capex  Orders  vs.  Shipments
 
Ключевой опережающий индикатор для оценки чистых капитальных расходов бизнеса (Core Capex) — количество заказов на средства производства за исключением самолетов и военного оборудования (Durable Goods Orders Nondefense ex Aircraft, или Core Capex Orders) – в процентном отношении вырос на 1,7% в октябре (61,05 млрд. долл.) относительно сентября (60,04 млрд. долл.).
 
Однако, объем поставок основных средств производства за исключением самолетов и военного оборудования (Nondefence Capital Goods Shipments ex Aircraft and Parts), которые используются при расчете объема капитальных инвестиций бизнеса (Capex) и оценки валового внутреннего продукта страны, в октябре 2012 г. сократился на 0,4% относительно сентября до 62,6 млрд. долл.

( Читать дальше )

В первой части данного обзора будет рассмотрен основной спектр и объем операций ЕЦБ, направленных на управление ликвидностью в рамках Евросистемы, процесс фондирования европейской периферии. Во второй части выделим основных получателей ликвидности, согласно последним данным от европейского монетарного регулятора.
 
Согласно данным, опубликованным 6 ноября 2012 г., баланс Европейского Центрального Банка (ЕЦБ) выглядел следующим образом:

 
Как видно из представленной таблицы, основной статьей в активе баланса ЕЦБ является кредитование финансовых институтов еврозоны через операции монетарной политики (Lending to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro), составляющей 1 131,7 млрд. евро (1/3 всего баланса). Практически такой же объем (987,9 млрд. евро) приходится на статью

( Читать дальше )

Вчера на смартлабе состоялся вебинар Антона Андреева, GT Capital.
Вебинар посвещен выбору акций для внутридневной торговли на американском рынке.

Выкладываю запись.



Уважаемые участники смарталаба, которым есть что сказать!
Приглашаем вас провести вебинары!
Участвуйте! Дмитрий Солодин, где ваш обещанный вебинар?

Вебинары на смартлабе:

http://webinar.smart-lab.ru/

Сезон корпоративной отчетности в США продолжается. Сегодня мы оценим финансовые результаты за третий квартал 2012 г. одного из мировых гигантов высокотехнологического сектора – Intel. Дела у компании идут плохо, технологический прогресс, судя по всему, обходит Intel стороной.
 
Динамика финансовых показателей

Выручка компании в июле-сентябре 2012 г. сократилась на 0,3% до 13,5 млрд. долл. в квартальном выражении, и на 5,5% в годовом. Операционная прибыль в третьем квартале составила 3,83 млрд. долл., что на 0,2% выше значений второго квартала и на 20% ниже уровня годовой давности.


Чистая прибыль компании в третьем квартале выросла на 5,1% до 2,97 млрд. долл. против 2,82 млрд. долл. во втором квартале и рухнула на 14,3% против 3,46 млрд. долл. годом ранее.
 


( Читать дальше )

Сезон корпоративной отчетности в США набирает обороты, и, крупнейший по активам банк в США, JPMorgan первым представил свои результаты за третий квартал 2012 г. среди финансовых организаций.
 
Опубликованные цифры указали на отсутствие видимых позитивных тенденций в крупнейшем банке крупнейшей экономики мира.
 
Квартальная динамика

Чистая прибыль банка в третьем квартале 2012 г. выросла на 15,1% до 5,7 млрд. долл. против 4,96 млрд. во втором квартале, и на 33,9% против 4,26 млрд. долл. годом ранее. Традиционный банковский бизнес в стагнации — процентные доходы сократились на 1,5% в месячном и на 7,1% в годовом пересчете.
 
Источники прибыли
 
Основные сегменты бизнеса JPMorgan, формирующие 70% чистой прибыли банка, в квартальном срезе показали значительное сокращение. Прибыль сегмента розничных финансовых сервисов за квартал сократилась на 37,9%, инвестбанковского бизнеса – на

( Читать дальше )

Продолжаю тему, начатую в прошлом топике: http://smart-lab.ru/blog/77002.php

Есть желание вступиться за этот вид бизнеса, поскольку сам становлюсь его частью.

Итак, главная претензия многих смартлабовцев — нак*я вкладывать в хедж-фонды деньги, если они проигрывают индексам и вообще не способны зарабатывать деньги, а несут только издержки инвесторам.

1. Издержки

Тут важно правильно воспринимать роль этих издержек в ваших взаимоотношениях с управляющими.

Хеджевая индустрия построена по следующим принципам:

1. Инвесторы имеют капитал.
2. Инвесторы хотят его преумножить.
3. У инвесторов должно быть множество инструментов для диверсификации своих вложений.
4. Один из инструментов такой диверсификации — вложения в хеджевые фонды.
5. Инвестор не умеет сам эффективно управлять на рынке.
6. Управляющий имеет достаточную квалификацию для этого.

( Читать дальше )

На смартлабе тема хедж-фондов стала в последнее время очень популярной. Конечно же мой старт-ап сыграл тут основную роль я думаю.

Итак, если суммировать общее настроение публики:

—  Хедж-фонды могут приносить «только убытки» инвесторам и всегда «только прибыль» управляющим. 

Привожу пример успешности фондов:


Пожалуста — в этом году 8 фондов открытых, которые имеют листинг на bloomberg, превысили доходность 100% годовых — с учётом менеджмент фи и остальных костов. А сколько ещё закрытых мы не видим...

Вы скажите — так успешных фондов меньше гораздо, чем неуспешных ) А почему должно быть иначе? Разве успешных частных трейдеров на рынке больше, чем неуспешных сливал? Не все фонды одинаково полезны, но не надо гребсти всех под одну гребёнку и делать делитанских выкладок математических, доказывающих абсурд хеджевой индустрии ) Крупные бизнесмены и инвесторы похожи на дебилов? Нет? Тогда почему они продолжают миллиарды вкладывать в хеджфонды? Мазохизм?

( Читать дальше )