Китай ужесточает торговые ограничения для внутренних институциональных инвесторов, а также некоторых оффшорных подразделений, поскольку власти пытаются остановить углубляющийся обвал акций, по словам людей, знакомых с этим вопросом.

Официальные лица на этой неделе ввели ограничения на трансграничные свопы с полной доходностью, ограничив канал, который могут использовать китайские инвесторы, для коротких позиций по акциям Гонконга, сообщили источники Блумберг. В то же время некоторым китайским брокерам, которые используют канал для покупки акций материкового китая для своих оффшорных подразделений, было приказано не сокращать свои позиции.

Тем временем некоторым количественным хедж-фондам было полностью запрещено размещать ордера на продажу, начиная с понедельника, в то время как другим было запрещено сокращать позиции по акциям в своих фондах, нейтральных к рынку, с привлечением заемных средств.

Китай пытается стабилизировать рынки после того, как акции упали до пятилетнего минимума в ходе хаотичных торгов в пятницу.

( Читать дальше )

Lehman Brothers Holdings Inc. 
As of June 30, 2008 – 694,401,926 shares of the Registrant’s Common Stock, par value $0.10 per share, were outstanding. 
www.sec.gov/Archives/edgar/data/806085/000110465908045115/a08-18147_110q.htm 
Капитализация на 28.01.2008г: $32,170 млрд 
Капитализация на 11.09.2008г: $2,812 млрд 
Капитализация на 15.09.2008г: $145,82 млн

Общий долг FY – 30.11.2003г: $297,577 млрд
Общий долг FY – 30.11.2004г: $342,248 млрд
Общий долг FY – 30.11.2005г: $393,269 млрд
Общий долг FY – 30.11.2006г: $484,354 млрд
Общий долг FY – 30.11.2007г: $668,573 млрд
Общий долг 6 мес – 31.05.2008г: $613,156 млрд

Выручка FY – 30.11.2001г: $22,392 млрд
Выручка FY – 30.11.2022г: $16,781 млрд
Выручка FY – 30.11.2003г: $17,287 млрд
Выручка FY – 30.11.2004г: $21,250 млрд
Выручка FY – 30.11.2005г: $32,420 млрд
Выручка FY – 30.11.2006г: $46,709 млрд
Выручка 1 кв – 28.02.2007г: $13,795 млрд

( Читать дальше )

Макро

Около $276 млрд корпоративных облигаций нуждаются в рефинансировании во II квартале 2024 г. Несмотря на недавнее ралли облигаций: высокодоходные облигации должны быть рефинансированы со среднего купона 5,8% до 9%. Облигации инвестиционного рейтинга должны рефинансироваться со среднего купона 3,77% до 5,75%, что является самым высоким показателем с 3 квартала 2007 года (не считая пика 3 квартала 23 года в 5,79%):

Рынок труда

В январе в США появилось 353 тыс. новых рабочих мест, что стало самым большим приростом за год (консенсус 180 тыс.):

( Читать дальше )

Хороший пример,  навеял на некие мысли. Вот например, помню как один человек, не в зуб ногой в трейдинге, пообщавшись и поднатаскавшись  пол года в трейдерской тусе, уже через два года стал «портфельным управляющим» в каком-то солидном  хедж-фонде. 
Математик по образованию . 
Так вот я и задумался. А если бы он тусил в псевдо трейдерском сообществе, где не важен смысл бытия, а важно то, кто что набросит на вентилятор.
Стал бы он тем кем стал? Или его бы поглотила «курилка» в своем дыму и одурманивший от её никотина человек, сказал бы: да ну его к черту, этот биржевой вертеп.

Обещание китайских властей о «силовых» мерах на прошлой неделе было их самой громкой попыткой остановить распродажу на фондовом рынке, которая уничтожила почти 2 триллиона долларов капитализации. Для многих инвесторов на конференции Goldman Sachs в Гонконге эта клятва оказалась слишком незначительной и слишком запоздалой.

Более 40 процентов опрошенных, присутствовавших на сессии по китайским акциям, проведенной американским банком в среду, заявили, что, по их мнению, страна «непригодна для инвестиций». Это произошло всего через день после того, как вице-премьер страны открыто призвал к «более решительным и эффективным мерам по стабилизации рынка и повышению доверия».

Трейдеры, управляющие активами и хедж-фонды рассказали Financial Times, что после десятилетия стабильного притока иностранной валюты на китайские рынки доверие глобальных инвесторов было поколеблено тремя годами огромных потерь, облегченными лишь мимолетными подъемами, которые быстро сходили на нет.

( Читать дальше )

Ранее:
1. Предисловие.
2. Торговля деньгами.
3. Биржевая цена.
4. Золотоискатели и ломбарды.
5. Тики, бары, свечи.

Как работают торговые системы?

Кривая цен на рис. 1 на первый взгляд производит довольно хаотичное впечатление. С середины апреля до начала июня можно выделить область подъема — тренд. Если бы вы купили в начале роста и продали в конце, то получили бы хорошую прибыль. Но как узнать заранее, когда начинается и когда заканчивается тренд? Кривая, похоже, не помогает, потому что в пределах тренда, а также в других областях она показывает много нерегулярных колебаний. Очевидно, что помимо тренда он подвержен множеству различных влияний. Эти влияния исходят от рынка — совокупности всех покупателей и продавцов рассматриваемого актива. В случае с курсом EUR/USD это все банки, трейдеры и валютные дилеры, которые торгуют евро и долларами.

На эффективном рынке цены зависят только от реальных событий. В случае с акциями компаний это может быть публикация квартальных результатов или объявление нового вида продукции, в случае с иностранной валютой — например, изменение политики центрального банка или публикация экономических данных.

( Читать дальше )

Ранее:
1. Предисловие.
2. Торговля деньгами.
3. Биржевая цена.

Частная финансовая торговля превратилась в эквивалент золотой лихорадки XIX века под названием «дневная торговля» — с теми же группами участников, которые существовали в те времена. В самом низу пищевой цепочки находятся золотодобытчики. Это частные трейдеры, которые целыми днями смотрят в мониторы своих компьютеров, ожидая подходящего момента для покупки или продажи. Их вдохновляют истории о гигантских самородках, которые сделали их находчиков сказочно богатыми. Выше по пищевой цепочке находятся экипировщики — продавцы торговых роботов, систем, книг и семинаров, торговые тренеры, консультанты и поставщики сигналов. Их жертвами становятся частные торговцы. В отличие от них, они действительно приносят доход. Многие аутфиттеры — бывшие трейдеры, которые в какой-то момент обнаружили, где действительно лежит золото. А вершину пищевой цепочки делят между собой крупные горнодобывающие компании: Хедж-фонды, инвестиционные банки и другие учреждения, которые используют профессиональные методы добычи, такие как алгоритмическая торговля или высокочастотная торговля. К таким компаниям относятся и брокерские фирмы, которые зарабатывают хорошие деньги, позволяя частным торговцам копать на своей территории.

( Читать дальше )

Ранее — Предисловие.

1  Торговля деньгами

Люди постоянно пытаются улучшить свои инструменты, процессы и методы. Технический прогресс сокращает объем работ, необходимых для производства товаров и услуг, на 2% — 5% каждый год, в зависимости от отрасли. Таким образом, теоретически, чтобы производить те же товары и получать тот же доход, мы должны работать на 4-10 дней меньше, чем в предыдущем году. Или мы работаем столько же времени при соответствующем ежегодном росте нашего реального дохода. Ждет ли нас райское процветание?

Парадоксально, но происходит обратное. Рабочее время в промышленно развитых странах увеличивается, а доходы падают. В 2014 г. типичная американская семья среднего класса зарабатывала на $5 000 в год меньше, чем в 1999 г. Рост производительности труда, похоже, имеет негативный эффект. Вместо рабочих часов сокращаются расходы, вместо заработной платы увеличивается предложение. Хотя и то, и другое первоначально повышает доходы корпораций, в долгосрочной перспективе они имеют ряд неприятных побочных эффектов, таких как безработица, снижение спроса на товары и кризисы продаж.

( Читать дальше )

Разное

За последние 44 года был только 1 случай, когда ФРС снизила ставки на 1,25 пункта (как ожидает рынок в 2024 году) или более в течение 12-месячного периода без рецессии, которая либо уже началась, либо явно надвигается:

Предпочтения инвесторов меняются, что приводит к оттоку средств из ETF на золото в пользу притока средств в ETF на биткойн:

( Читать дальше )

Согласно годовому отчету WGC, общее потребление золота в прошлом году выросло примерно на 3% до 4 899 тонн, чему способствовал высокий спрос на непрозрачном внебиржевом рынке, а также устойчивые покупки со стороны центральных банков. Это самый высокий показатель за период с 2010 года.

Комплексный показатель спроса включает в себя инвестиционные слитки, ювелирные изделия, монеты, покупку центральным банком, биржевые фонды и внебиржевую деятельность. По словам Каватони, на этом последнем рынке участники, включая суверенные фонды, состоятельных физических лиц и хедж-фонды, инвестируют в золотые слитки.

В прошлом году драгоценный металл подорожал на 13%, достигнув рекордного уровня в начале декабря, на фоне экономической и политической неопределенности, геополитической напряженности и ожиданий того, что центральный банк США начнет смягчать политику долгого и агрессивного «Крестового похода» против инфляции. Инвесторы обычно хотят владеть золотом в цикле снижения ставок, поскольку так они выигрывают от более низкой доходности казначейских облигаций и более слабого доллара.

( Читать дальше )