Лошадь  выбирают по зубам
Брокера по свопам


В прошлом блоге было несколько выводов

Печатная машина США работает ровно так, что бы S&P включая дивиденды не перегнал эмиссию.

И

Что бы твоя доля среди держателей  банкнот США оставалась хотя бы неизменной, в золоте нужно зарабатывать 4% в год. Планка  существенно ниже чем 10% в баксах.


То есть 9.9% в год это на самом деле  0 (НОЛЬ)

Вопрос был что делать?

Ответ типа купить яйца Фаберже, вряд ли кого то устроит. Хотя за 100лет они подорожали более чем в 3000раз, то есть в среднем те же 9% в год.

Странное совпадение с эмиссией долларов и доходностью СП500(включая дивиденды).


Если вы имеете бизнес и читаете на СЛ этот пост, значит ваши активы-пассивы=капитал так  же не дают прироста  10% в год.

-Что делать?

-Что делать?

-Спекулировать!

На СЛ уже был пост о том, о чем пойдет речь ниже. (Пост от Гнома 

( Читать дальше )

Акции показали хорошую динамику, показав рост на 50% с сентября 2018, на что мозг ящера требует немедленно закрыть позиции.

Как известно все познается в сравнении. Вопрос с чем сравнить? Сравним с пиком февраля 2018.

Мультипликаторы:

На конец февраля 2018 капитализация была 6,2 триллиона рублей.

P/E 7

P/BV 1,6

( Читать дальше )

Всем привет. 
Решил намедни немного поработать над анализом экономики США, действия ЦБ Гегемона сейчас максимально важны. Рынок уже заложил снижение ставки ФРС с июня. 

Обо все по-порядку. 

Подписывайтесь на мой канал Телеграмм, и получаете более оперативную информацию https://t.me/khtrader

Главная картинка, это ситуация с экономикой США через призму теории (уравнения) обмена.
На картинке ниже, синяя — это ситуация с балансом спроса\предложения на деньги в США. В идеальном мире это равенство должно выполняться. 

Красная — это темпы делового цикла. 
Ретроспективный взгляд, без которого прогнозирование экономико-финансовой системы немыслимо, указывает на то, что перед кризисом показатель баланса уходит  глубоко в отрицательную зону. Так было в 1990, 2000, 2008 годах. Что это значит? все просто, это инфляционные процессы, связанные не с монетарной инфляцией, а с промышленными факторами, т.е. сокращение производства при жестком уровне денежной массы. Это отображается на картинке снижением темпов делового цикла. И, как результат, сокращением рынка труда. 

( Читать дальше )

При торговле комбинациями опционов на индекс SPX ( например вертикальный спред)брокер IB предупреждает о том, что комбинация будет исполняться как негарантированная. Риск частичного исполнения ног лежит на трейдере. ГО непокрытого проданного опциона примерно 40000$. Кто нибудь работал с этими опционами и вставал перед такой проблемой?

Каждый месяц мы с коллегой составляем и рассылаем обзор (подписка тут: mozgovik.com). Поделюсь комментарием из обзора 19#6, который мы разослали 3 июня.

На данный момент мы видим некоторый диссонанс:

• ситуация на внешних рынках ухудшается по нашему базовому сценарию — торговая война набирает обороты, экономики замедляются, рынки находятся под давлением

в то же самое время индекс Мосбиржи обновляет рекордный максимум и не без оснований:

• процентная ставка будет снижена
• дивидендная доходность рынка рекордная
• санкционные риски пока не реализуются — санкции с Русала сняты, спецпрокурор Мюллер ушел в отставку и заявил о закрытии «российского дела»
• в конце мая цены на сырье пока держатся
• наблюдается рекордный спрос на российские облигации
• мажоритарные акционеры находят покупателей на большие пакеты своих акций (о чем мы писали в прошлом мозговике)

В результате, май стал удачным месяцем для нашей глобальной стратегии и неудачным для российской стратегии. S&P500 снизился на 7%, чего мало кто ожидал в конце апреля. Мы не угадывали тайминг по S&P500, но наша отрицательная позиция по S&P500 начала приносить прибыль. Это было удачно… В мае мы взяли в портфель золото, и убрали из него остатки российских акций.


( Читать дальше )

Во первых спасибо всем тем кто отвечал на мои вопросы!

В частности смотрел на спот и фьюч евро, там как то странно ща показывает около 8-9% наверно даже выгоднее коротких ОФЗ. Или может я что то не знаю про риски и почему на баксе 5.5%?

Нашел и даже запомнил замечательную формулу: фьюч=спот*(1+безриск*(дней осталось/365)) )

Поизучал движение спредов в течении месяцев, какая-то альфа появляется вначале и конце действия ближайшего и следующего фьюча. Хотя есть и в остальные дни, просто окна возможностей по времени ничтожно малы. Удел роботов ну и комиссия сжирает очень много доходности.

Интересные моменты есть навроде открываться перед вечерним или дневным клирингом фьючом, а если в нашу сторону все, то в 18:55 или 14:02 ставить вторую ногу. С другой стороны если не угадали направление то фиксим убыток, но я не знаю чем это может отличаться от просто торговли фьючом со стопами =)

Но в целом к бирже интереса все меньше и меньше, денег на долгосрочное инвестирование нет да и не время ещё тучи кризиса только только начинают сгущаться. А альтернатива это ИИС наверно даже второго типа чтобы гонять короткие офз или ещё короче арбитраж евро, если конечно доходность не сдуют…

 
Today's Reduction in the Cash Rate
Сегодняшнее снижение ставки

Philip Lowe
Governor

Reserve Bank Board Dinner
Ужин в Резервном Банке
Sydney – 4 June 2019

От имени Правления Резервного банка я хотел бы тепло приветствовать вас на этом общественном ужине. Спасибо, что присоединились к нам этим вечером. Мы ценим эту возможность воочию услышать от вас о проблемах и возможностях, с которыми вы сталкиваетесь. Я также хотел бы воспользоваться моментом этого ужина, чтобы объяснить сегодняшнее решение по процентным ставкам.

Как вы уже слышали, ранее сегодня Правление Резервного банка приняло решение снизить ставку на четверть процентного пункта до 1¼ процента. Это решение принимается через более чем 2,5 года, в течение которых мы сохраняли стабильную ставку. Последнее изменение было в августе 2016 года.

( Читать дальше )

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период рынки цветных металлов показали значительное снижение, находясь под давлением продаж, усилившихся на фоне эскалации торговой войны между США и Китаем. Укрепление курса доллара США также оказывало негативное влияние на цены.

Запасы всех базовых металлов в прошедшей период на Шанхайской бирже значительно снизились. На складах Лондонской биржи снизились запасы никеля и свинца, а запасы остальных металлов показали прирост, особенно значительно в прошедший период выросли запасы цинка и олова.

Экономическая статистика постепенно начинает показывать признаки надвигающейся рецессии в мировой экономике, что не способствует улучшению спроса на цветные металлы. Обе стороны – и США, и Китай – сообщали о намерении стимулировать инфраструктурное строительство, но пока не поступает никакой конкретики по этому вопросу, что усиливает опасения за состояние спроса.

( Читать дальше )

Не так давно я стала торговать в этой компании. По началу все было прекрасно: бонусы, качество и скорость исполнения, вывод замечательный. Но в последнее время  начался какой-то трэш. Свопы ухудшились, программу кэшбэк сократили, дивиденды стали списывать, за исполнение теперь не отвечают.

   Первая моя, отклоненная компанией претензия, была в том, что мне на позицию ЛОНГ по CFD индекса DAX списали! дивиденды. 

«Установлено, что поправка на дивиденд была проведена корректно.

Обращаем
Ваше внимание, что 27.04.2019 значение поправки на дивиденд по 
инструменту DAX30 было отрицательным и равнялось -3.1161. Таким образом,
расчет суммы поправки на дивиденд на Вашем счете производился следующим образом:

Сумма поправки на дивиденд (USD) = Поправка на дивиденд (согласно 
Спецификации контрактов) × Размер контакта × Объем индекса в лотах

-3.1161 * 10 * 1 / 1.11472 = -27.95 EUR

Поскольку
на Вашем торговом счете была открыта длинная позиция, данная сумма с 
соответствующим знаком была списана с Вашего счета 5924949.

( Читать дальше )

На ZeroHedge опубликовали интересный обзор от Morgan Stanley о текущем состоянии денежного и фондового рынков в США. Я хочу остановиться на ключевых моментах, которые отражают всю суть надвигающегося на нас шторма.

Ужесточение денежно-кредитной политики ФРС может оказаться сильнее, чем это показывают официальные данные

Аналитики Morgan Stanley взяли обзор от Федерального резервного банка Атланты, в котором ФРС официально оценивает сокращение баланса на $200 млрд в рамках QT, как эквивалент однократного повышения ставки фондирования на 25 б.п. На основе этих данных была оценена «теневая» (а по факту реальная) ставка фондирования ФРС за последнее десятилетие, результат на графике ниже:

(Динамика ставки ФРС (голубая линия) и «теневой» ставки ФРС (синяя линия))

Если проведенные расчеты верны (а они выглядят достаточно правдоподобно), то монетарное ужесточение в этом цикле является сильнейшим за последних три десятилетия (6% против 4%). При этом мы уже вышли за верхнюю границу нисходящего канала, ограничивавшую предыдущие циклы повышения ставок. Общий тренд монетарной политики Федрезерва остается неизменным и  неумолимо ведет нас в область отрицательных процентных ставок (кстати, МВФ уже начинает к ним готовиться).

( Читать дальше )