— Объём рынка высокодоходных облигаций составил 151,9 млрд руб. Всего в обращении находится 295 выпусков от 141 эмитента. Наибольшее влияние на увеличение объёма рынка оказало появление «падшего ангела» — Сегежа Групп.
— Высокодоходный сегмент продолжает во многом оставаться рынком трёх отраслей: строительства, микрофинансирования, лизинга.
— На первичном рынке эмитенты ВДО привлекли 56,5 млрд руб., размещение своих облигаций начали 95 эмитентов, инвесторам было предложено 142 новых выпуска. По итогам года можно с уверенностью говорить о закреплении крупных инвестиционных банков в высокодоходном сегменте, на них пришлось примерно 62% первичного рынка.
— С развитием рынка постепенно снижаются и комиссионные расходы эмитентов. Если в 2019 году рынок начинал со средних значений комиссии в 3% от объема размещения, то в 2024 году, видимо, стоимость размещений в среднем приблизится к 2%.
— Доходности бумаг, плавно снижающиеся первые 8 месяцев прошедшего года, по итогам года оказались выше январских значений. При этом рост доходностей облигаций не успевал за ростом доходности безрисковых ставок, если в начале года высокодоходные бумаги давали премию 8—11%, к концу года значение опустилось до 2—4,5%.
22 января новых размещений не было.
Лидером по объему размещения стал выпуск МигКредит БО-04: привлечено инвестиций на 18 млн рублей. За пять торговых дней размещено 91,3% выпуска объемом 300 млн рублей.
Практически размещен выпуск Унител БО-П01 с объемом 150 млн рублей и ставкой на первый год обращения 19% годовых. Реализовано 99,45%. Бумаг. Осталось разместить 819 облигаций.
В рейтинге по объему торгов на вторичном рынке тоже фигурирует выпуск МигКредит БО-04, размещаемый на первичном рынке. Дневной объем торгов составил 22,5 млн рублей, что является максимальным значением для бумаги. Цена — 101,26% от номинала.
По итогу вчерашних торгов в топ-5 по росту цены наиболее ликвидным оказался выпуск ГазТрансСнаб 001Р-01, котировки при этом выросли со 104,72% до 105,7% от номинала. Чистая доходность по итогу дня составила 18,76%.
Рейтинг по снижению цены возглавил выпуск Маныч-Агро 02, цена которого за день опустилась с 92,39% до 90,2% от номинала. Дневной объем торгов 1,7 млн рублей был максимальным в этом месяце. При этом чистая доходность выпуска 16,73% остается ниже средней доходности (18,6%) выпусков эмитентов ступеней «BB» и дюрацией более года.
Основные предварительные параметры нового облигационного выпуска МФК Быстроденьги (ruBB):
• Сумма выпуска: 300 – 500 млн р.
• Купон | Эффективная доходность к погашению (YTM): 21% | 23,1% годовых
• Срок до оферты put: 1 год (360 дней)
• Ориентир даты размещения: 30 января – 1 февраля 2024
Больше деталей — в тизере выпуска.
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Раскрытие информации и эмиссионные документы МФК Быстроденьги: www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37993&attempt=1
Информация предназначена для квалифицированных инвесторов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт
Наши текущие размещения:
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | СайтВ эту пятницу, по плану, пройдет размещение облигаций Лизинг-Трейд 11 выпуска (ruBBB-, 200 млн руб., YTM 18,5%).
Сумма облигационного долга Лизинг-Трейд в обращении достигнет 2,28 млрд руб. Всего же ровно за 4 года на публичном рынке компания погасила облигаций на 625 млн руб. и выплатила купонов на 600 млн руб.
За это время Лизинг-Трейд получил и повысил до ВВВ- кредитный рейтинг. Увеличил лизинговый портфель в 2,3 раза. И при этом сохранил консервативной долю облигаций в своем кредитном портфеле (на облигации приходится 36% от всего портфеля заимствований).
Компания придерживается стратегии частых размещений малыми суммами, причем способна размещать достаточно длинные облигации, пусть и с офертами. Таким образом гибко регулирует сумму и стоимость долга. Наиболее эффективная стратегия на рынке публичного долга среди всех имен, с которыми мы работаем.
Подробнее – в презентации нового выпуска облигаций. Здесь приводим некоторые слайды из нее.
Высокодоходные и не только облигации, в большинстве, за последний месяц выросли в цене и снизились в доходности. Что лучше воспринимать не как устойчивый тренд (хотя чем черт не шутит), а как ухудшение инвестиционных возможностей.
В этой связи прилагаем 2 привычные таблицы. Это облигации, обладающие наибольшими премиями и дисконтами доходности к средней доходности своего кредитного рейтинга. Т.е. те, что дают доходность или заметно больше или заметно меньше, чем в среднем для бумах их кредитного качества. Таблицы составлялись по итогам пятницы 19.01, но за понедельник облигационный рынок принципиально не отклонялся, данные актуальны.
Можно заметить, что из бумаг, имеющих премию к средней доходности рейтинга, многие входят в наш публичный портфель ВДО (выделены зеленым маркером). С дисконтами обратная ситуация. Среди этих облигаций в портфель входит только одна и на незначительную долю.
19 января новых размещений не было.
Завершилось размещение выпуска ОйлРесурсГрупп БО-03. В пятницу выкуплен остаток бумаг на сумму 28,1 млн рублей, размещение займа в 300 млн рублей заняло 95 дней.
К окончанию размещения приближаются еще два выпуска.
Выпуск Унител БО-П01 размещен на 98%. Осталось разместить 3 108 облигаций.
Выпуск ФПК Гарант-Инвест БО 002Р-07 размещен на 94%. Осталось разместить облигаций на сумму 233,4 млн рублей.
Также отметим выпуск АйДи Коллект 06, за день было размещено почти 28 млн рублей. Выпуск интересен тем, что можно зафиксировать купонную ставку (18% годовых) на трехлетний период.
В рейтинге по объему торгов лидирует новый выпуск СибАвтоТранс 001Р-03, дневной объем торгов составил 23,2 млн рублей. Котировки бумаги за день выросли со 101,5% до 101,75%. Выпуск имеет фиксированный купон в размере 19% до конца пятилетнего срока обращения, так что в ближайшие дни высокий спрос на бумагу, скорее всего, сохранится и цена облигаций продолжит расти.