Детский мир

Детский мир вчера представил финансовые результаты за 4К21 по МСФО – EBITDA опередила наш консервативный прогноз на 3%. Рентабельность EBITDA снизилась на 3,0 п. п. г/г в 4К на фоне увеличения инвестиций в цены и расходов на персонал, а также менее благоприятного продуктового микса.

В результате 2021 EBITDA выросла на 16% г/г (при рентабельности на уровне 11,4%, которая не изменилась г/г), что почти соответствует нашему прогнозу. Компания не представила никакого решения по поводу финальных дивидендных выплат за 2021 г. или прогноза на 2022 г. Кроме того, компания не будет проводить телефонную конференцию. Вглядываясь в перспективу 2022 г., мы считаем, что компания может столкнуться с отрицательной переоценкой кредиторской задолженности, так как примерно 70% продуктового микса компании импортируется. Чистый долг/EBITDA остается на комфортном уровне 1,3x на конец 2021 г., что обеспечивает запас прочности. В то же время конкурентная среда на рынке может смягчиться как в офлайн, так и онлайн сегментах, как мы считаем.

Кипнис Евгений

( Читать дальше )

📈Детский мир +0% Ритейлер «Детский мир» зафиксировал цены на ряд товаров первой необходимости. В этот перечень вошли около 90 SKU в таких категориях, как детское питание (каши, пюре, смеси, молоко, творог), товары детской гигиены (подгузники, пеленки, присыпки, влажные салфетки, мыло, зубная паста), принадлежности для кормления (бутылочки и пустышки), а также ряд товаров категории «одежда и обувь» (ботинки зимние и демисезонные, кроссовки, туфли, комбинезоны, боди, куртки, футболки, брюки, толстовки, блузки). В магазинах сети имеется достаточный запас товаров первой необходимости, говорится в сообщении компании. Поставки осуществляются в соответствии с планом и в достаточном количестве для удовлетворения текущего спроса. Распределительные центры компании продолжают работать в штатном режиме: принимают товар от поставщиков, комплектуют и отгружают заказы в доставку.

Детский мир отчитался вчера за 4К21

Совокупная выручка выросла на 6,3% г/г до 47 млрд руб., что соответствует объявленным ранее операционным результатам. Однако показатель EBITDA по МСФО (IAS) 17 упал на 18% г/г и составил 4,6 млрд руб., что предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 9,7% и ее снижение на 2,9 п. п. относительно 4К20. Чистая прибыль упала сразу на 46% г/г до 2,3 млрд руб. На прибыльность негативно повлиял рост затрат на персонал и логистику, обусловленный коронавирусными ограничениями, что лишь частично удалось компенсировать за счет увеличения доли прямого импорта и товаров под собственными марками в структуре продаж.

Валовая прибыль Детского мира (14 млрд руб.) осталась в отчетном периоде практически без изменений по сравнению с показателем годичной давности, а рентабельность по валовой прибыли (29,7%) снизилась на 1,4 п. п. Чистый долг на конец 2021 г. составлял 25 млрд руб., что предполагает отношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев (опять же по IAS 17) на уровне 1,3. Вся задолженность компании представлена исключительно рублевыми обязательствами.

( Читать дальше )

▫️ Капитализация: 62 млрд

▫️ Выручка TTM: 164,3 млрд (+15% г/г)
▫️ EBITDA TTM: 29,3 млрд (+17,2% г/г)
▫️ Прибыль TTM: 10,9 млрд (+61% г/г)
▫️ P/E 2021: 5,7
▫️ У компании собств. капитал стал положительным

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

👉 Компания отчиталась позитивно, выручка росла темпами опережающими инфляцию, компания избавилась от отрицательного капитала и показала существенный прирост прибыли.

👉 Если дивиденды будут объявлены, то доходность может составить до 20% к текущей цене акций. Однако, у компании есть чистый долг в размере более 20 млрд рублей, поэтому учитывая сложившуюся ситуацию логично было бы направить прибыль на его погашение.

В связи с этим, есть высокая вероятность отмены дивидендов на 1-2 года.

( Читать дальше )

Сегодня «Детский мир» представил аудированные результаты в соответствии с МСФО за 2021 год. Компания приняла решение не проводить конференц-звонок по обсуждению финансовых результатов, «ввиду постоянно меняющихся рыночных условий».

По итогам 2021 года выручка Детского мира увеличилась на 15% г/г до 164,3 млрд руб, валовая прибыль выросла на 14,7% г/г и составила 50,4 млрд руб. По итогам года сопоставимые продажи выросли на 5,4% г/г, средний чек вырос на 1,5% г/г, а количество чеков увеличилось на 3,8% г/г. По итогам 2021 года доля онлайн продаж увеличилась до 29,8% от общего GMV, а в 4 квартале составила 36,1%, цель компании по доле онлайн-продаж -  45% к 2024 году в категории «Детство».


( Читать дальше )

Выручка Детского мира в 4 квартале выросла на 6,3%, до 47,3 млрд рублей

Детский мир отчитался за 4 кв. 2021 г. Выручка выросла на 6,3%, до 47,3 млрд рублей, благодаря росту GMV на 8,5% г/г. Скорректированная EBITDA сократилась на 22% (до 4,7 млрд рублей), а чистая прибыль на 48% (до 2,4 млрд рублей). Основной причиной снижения показателей стало сокращение трафика на фоне усиления карантинных мер в 4 кв., что сказалось негативно, несмотря на предновогодний сезон повышенного спроса.

В целом мы нейтрально смотрим на отчетность компании – в ней отражены ожидаемые снижения ввиду усилившихся ограничений в связи с коронавирусом под конец 2021 года. При этом, несмотря на усиление ограничений, развитая сеть онлайн-продаж, большая доля товаров собственных марок и диверсификация бизнеса в ряде стран позволили частично нивелировать потери. Ввиду высокой неопределенности целевая цена на данный момент находится на пересмотре. Однако, отметим, что в связи с диверсификацией бизнеса Детский мир в состоянии поддерживать бесперебойную цепочку поставок, и главным вызовом для компании станет курсовая разница.

Промсвязьбанк

Основные показатели двенадцати месяцев 2021 года

• Общий объем продаж Группы (GMV) увеличился на 16,9% до 184,3 млрд руб. (с НДС).
• Общий объем онлайн-продаж в России вырос на 39,1% до 54,0 млрд руб. (с НДС);
  • доля онлайн-продаж в России составила 30,8%.
• Выручка Группы увеличилась на 15,0% до 164,3 млрд руб.
• Валовая прибыль увеличилась на 14,7% до 50,4 млрд руб.;
  • валовая рентабельность составила 30,7%.
• Доля коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (SG&A) в процентном соотношении к выручке выросла на 1,0 п. п. до 19,9%.
• Скорректированная EBITDA выросла на 6,2% до 18,0 млрд руб.;
  • рентабельность скорректированной EBITDA составила 11,0% (-0,9 п. п. год к году).
• EBITDA составила 18,8 млрд руб. (+15,6% год к году).
• Скорректированная прибыль за период составила 10,3 млрд руб. (+23,8% год к году); прибыль за период составила 11,2 млрд руб.
• Объем продаж собственных торговых марок и прямого импорта в России составил 46,2% от общих продаж (+1,7 п.п. год к году).
• Компания открыла 251 новый магазин: 72 магазина сети «Детский мир» в России, 4 магазина «Детский мир» в Казахстане, 8 магазинов «Детмир» в Беларуси, 94 магазина сети «Детмир мини» и 73 магазина сети «Зоозавр».

( Читать дальше )

Детский мир Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1737886


( Читать дальше )

«Детский мир» завтра, 15 марта, представит финансовые результаты за 4 квартал 2021 года по МСФО.

Мы ожидаем, что EBITDA снизится на 17% г/г в 4К при снижении рентабельности на 3,2 п. п. г/г под влиянием инвестиций в цены и роста логистических расходов, отчасти компенсированных благоприятным продуктовым миксом.

В результате мы ожидаем, что EBITDA составит 18,6 млрд руб. в 2021 г. (+15% г/г при неизменной рентабельности г/г на уровне 11,3%). Вглядываясь в перспективу 2022 г., мы считаем, что компания может столкнуться с отрицательной переоценкой кредиторской задолженности, так как примерно 70% продуктового микса компании импортируется. В то же время конкурентная среда на рынке может смягчиться как в офлайн, так и в онлайн сегментах, как мы считаем.

Как уже сообщалось, выручка за 4К21 выросла на 6% г/г до 47,3 млрд руб., замедлившись с +14,0% г/г в 3К21. В результате выручка за 2021 г. выросла на 15% г/г до 164,3 млрд руб.

По нашей оценке, 4К21 EBITDA составит 4,5 млрд руб. (-21% г/г) при рентабельности EBITDA на уровне 9,4%, что на 3,2 п. п. ниже г/г, главным образом, на фоне инвестиций в цены и роста логистических расходов, отчасти нейтрализованных благоприятным продуктовым миксом. В результаты мы ожидаем, что 2021 EBITDA вырастет на 15% г/г до 18,6 млрд руб. при рентабельности 11,3%, неизменной г/г.

( Читать дальше )

📈Детский Мир +0% Федеральная антимонопольная служба (ФАС) РФ направила запрос в группу компаний «Детский мир» (MOEX: DSKY) с требованием предоставить информацию, необходимую для анализа обоснованности изменения цен на детские товары. В числе запрашиваемых данных — сведения о динамике отпускных и закупочных цен на детское питание и подгузники в 2022 году.

Поводом для проверки стали жалобы на необоснованный рост цен на детское питание и подгузники. Также проверка обусловлена «усилением контроля за ценовой ситуацией на социально значимых рынках», отмечают в ФАС.