Китай

Вот и началось – торговая война США и Китая снова набирает обороты, а мировые рынки лихорадит. 😬 Европа, Азия, даже Россия – все дружно падают, как подкошенные. Нефть проваливается ниже $50, акции дешевеют, а рубль, который еще недавно был главным «мужиком» среди валют (укрепился аж на 38% с начала года!), теперь может резко сдать позиции. Почему? Потому что вся эта волатильность – как пьяный медведь на бирже: непредсказуемо и с последствиями.

С одной стороны, рубль пока держится за счет сумасшедшей ключевой ставки ЦБ в 21%, валютного контроля и требований к экспортерам продавать часть выручки. С другой – если нефть продолжит падать, а доллар начнет скакать из-за новых заявлений Трампа, то наш «крепкий орешек» может быстро превратиться в тыкву. 🎃 Глава ЦБ Набиуллина уже предупредила: «Торговые войны – это тектонические сдвиги, последствия которых пока непонятны». Переводя на человеческий: готовьтесь к неожиданностям.

Российский рынок акций и так дешевле некуда – индекс Мосбиржи торгуется с P/E около 3,3х против исторических 4–6х.

( Читать дальше )

Экспорт российской арктической нефти в Китай в этом месяце резко вырастет благодаря увеличению количества перекачек с судна на судно в море, чтобы танкеры, заходящие в порт, не попадали в санкционные списки США, согласно трейдерам и данным Vortexa.

На арктический нефтяной бизнес приходится десятая часть российского морского экспорта нефти, который в январе пострадал от расширенных санкций США, затронувших почти все танкеры, перевозящие сырую нефть таких сортов, как ARCO и Novy Port, а также российского производителя «Газпром нефть».

По словам трейдеров и старшего аналитика Vortexa Эммы Ли, чтобы обойти ограничения, в международных водах у берегов Сингапура и Малайзии осуществляется перевалка грузов с судна на судно (STS), после чего они загружаются на очень большие танкеры-нефтевозы (VLCC), которые не подпадают под санкции, и направляются в китайские порты.

По оценкам Ли, на прошлой неделе в Южно-Китайское море было доставлено по меньшей мере 4 миллиона баррелей арктической нефти, а ещё 16 миллионов баррелей прибыли или прибудут в этом месяце.

( Читать дальше )

👉В прошлую пятницу я давал цели по росту 3283 и 3358. Последняя из низ была достигнута (3357,77 — текущий хай, так что будем считать что 3358 выполнена✅) сегодня.

Вчера Пауэлл открыто заявил, что ФРС придется отклониться от целей в оставшейся части года и они смогут возобновить «работу» только в следующем году. Под «работой» он как раз имеет ввиду снижение ставки и для тех, кто это не понял он добавил «не стоит спешить со снижением ставки ФРС».
Кроме этого прозвучало: «мы не близки к моменту, когда ФРС полностью остановит сокращение баланса», т.е. он имеет в виду, что ФРС будет дальше выводить ликвидность из экономики, продавая ранее купленные облигации и уменьшая денежную массу.

☝🏻В классической модели подобный комментарий главы ФРС означал бы, что доллар получит поддержку, а фондовый рынок и золото будут испытывать давление. Но что мы видим? DXY упал на 0,8%, золото выросло на 3,9% и лишь фондовый рынок (S&P500) снизился на 3%.

Рынок так же не поверил (или пока не поверил) словам Пауэлла. По данным CME FedWatch tool, рынок все еще ожидает 3 снижения ставки ФРС в этом году. Вероятно, это связано в первую очередь с риторикой г-на Трампа, который постоянно говорит о том, что ставка должна быть снижена.

( Читать дальше )

Аналитики Freedom Finance Global считают, что Китай вряд ли начнет массово продавать американские гособлигации, так как это приведет к резкому падению стоимости оставшейся части трежерис во владении КНР – фактически Китай будет продавать эти облигации себе же в убыток. Кроме того, такой шаг укрепит юань, что помешает реализации текущих целей Пекина по стимулированию экспорта и внутреннего спроса.

Пекин уже несколько лет сокращает долю в трежерис, ориентируясь в первую очередь на экономику, а не на политику, напоминают аналитики Freedom Finance Global. Например, в конце 2023 года Китай наращивал вложения, ожидая роста стоимости бумаг, а в 2024-м — сокращал на фоне высоких ставок. 

Другие страны вряд ли массово последуют примеру КНР — рынок госдолга США остается самым ликвидным и надежным. Если ФРС начнет снижать ставки, спрос на трежерис снова вырастет. 

Хотя Китай учитывает риски заморозки активов, как это было с Россией, он считает такой сценарий маловероятным. Пока Пекин смотрит на доходность, а не на политические риски. 

( Читать дальше )

Китайские власти пытаются усилить экономическое сотрудничество с Европейским союзом, чтобы компенсировать потери от торгового конфликта с США и переориентировать экспортные потоки. Об этом сообщила газета Financial Times (FT).

«Пришло время Китаю и Европе начать все с начала. Торговая встряска, вызванная Трампом, дает нам возможность переосмыслить наши торговые отношения — Китаю следует больше экспортировать в Европу и больше из нее же импортировать», — приводит издание слова старшего научного сотрудника Китайской академии макроэкономических исследований Чжан Яньшэна. По информации газеты, Пекин направил торговые делегации в европейские столицы, включая Стокгольм, Будапешт и Лондон, а китайские производители активизировали поиск покупателей в Европе. Вместе с тем отношения Китая и ЕС осложнены структурным торговым дисбалансом, ограниченным доступом европейских компаний к китайскому рынку и политическими разногласиями.

Ранее Китай и Испания заключили ряд договоренностей о взаимодействии в торгово-экономической, образовательной и научно-технической сферах. Церемония подписания состоялась в Пекине в присутствии премьера Госсовета КНР Ли Цяна и председателя испанского правительства Педро Санчеса. Стороны также опубликовали совместный план действий по укреплению всеобъемлющего стратегического партнерства на 2025-2028 гг.

( Читать дальше )

В первом квартале 2025 года Россия экспортировала 46,4 млн тонн угля — на 2% больше, чем годом ранее, но на 15% меньше по сравнению с докризисным первым кварталом 2023 года. Поддержку экспорту оказали поставки в Китай по долгосрочным контрактам, однако уже в апреле аналитики ожидают снижения объёмов в этом направлении.

В марте Россия экспортировала 16 млн тонн — на 2% меньше, чем в марте 2024 года, но на 11,8% больше, чем в феврале. Основной прирост обеспечен восточным направлением: поставки в Китай достигли 8,6 млн тонн (+5% год к году), а экспорт с Дальнего Востока вырос на 9%, до 9,8 млн тонн. Особенно выросли объёмы в портах Ванино (2,6 млн тонн, +37%) и Суходол (0,8 млн тонн, +128%).

Тем не менее, эксперты отмечают, что мартовские отгрузки в Китай отражают условия контрактов, заключённых при более выгодных валютных курсах и ценах выше $80 за тонну. В апреле, по прогнозу ЦЦИ, поставки начнут снижаться. Турецкое направление уже просело: экспорт в марте упал на 14%, до 1,3 млн тонн.

( Читать дальше )

Индия предлагает американским компаниям, которые хотят уйти из Китая, перенести производство на свою территорию. Об этом сообщает газета The Economic Times.

По данным издания, таким образом Нью-Дели хочет извлечь выгоду из ожидаемой глобальной перестройки цепочек поставок, особенно в таких секторах, как электроника и фармацевтика. «Правительство определило 10-12 секторов, таких как электроника, фармацевтика, химия, автомобили, игрушки, кондиционеры, бытовая техника, где Индия может иметь конкурентное преимущество, и эти секторы будут поддержаны», — сказал источник.

Как пишет газета, правительство также поддерживает индийские корпорации в их стремлении выйти на рынок США. Сообщается, что недавно власти провели встречу с представителями бизнеса для определения стратегий. Эти шаги предшествуют переговорам по двустороннему торговому соглашению между Нью-Дели и Вашингтоном, которые, как ожидается, начнутся на этой неделе.

На данный момент электронные товары, включая смартфоны, такие как iPhone, импортируемые в США из Китая, облагаются 20-процентной пошлиной, в то время как те, что производятся в Индии, пошлиной не облагаются.

( Читать дальше )

На фоне новой эскалации торговой войны с США Китай отказывается от тарифных мер и сосредотачивается на нетарифных инструментах давления. Помимо расширения антимонопольных расследований и включения десятков американских компаний в список «ненадёжных организаций», Пекин ограничил экспорт редкоземельных минералов и отказался от закупки самолётов Boeing. Это ставит под угрозу американского экспортного гиганта, испытывающего серьёзные финансовые трудности.

Отдельное внимание Китай уделяет торговле услугами — сфере, в которой США имели профицит в $32 млрд в 2024 году. По данным Nomura, экспорт американских услуг в Китай достиг $55 млрд, из которых 71% приходится на образовательные расходы китайских студентов в США. Пекин начал ограничивать импорт фильмов и призвал граждан избегать поездок и учёбы в США. Потенциальный ущерб для американского сектора услуг может достичь $24 млрд.

Китай также рассматривает санкции против Apple, Tesla и других американских компаний, работающих в стране. Несмотря на готовность Трампа к сделке, Пекин настаивает на переговорах «на равных» и обещает «бороться до конца», если США продолжат давление.

( Читать дальше )

США рассчитывают заключить торговое соглашение с Великобританией в течение двух–трёх недель, сообщает The Telegraph со ссылкой на источник в Белом доме. Однако Лондон не намерен ограничивать свои экономические связи с Пекином, несмотря на давление со стороны Вашингтона.

Ожидается, что Великобритания войдёт во «вторую волну» партнёров после Японии, Индии и Южной Кореи, с которыми Дональд Трамп стремится заключить соглашения в рамках своей антикитайской торговой стратегии. Ранее WSJ писала, что США предложили более 70 странам снижение пошлин в обмен на ограничение торговли с Китаем.

Британский чиновник заявил, что страна не станет жертвовать своими отношениями с Китаем ради сделки с США. По его словам, переговоры с Вашингтоном и политика в отношении Пекина «не должны пересекаться». В то же время Лондон намерен возобновить деятельность двусторонней комиссии Jetco, приостановленной в 2018 году на фоне разногласий по поводу Гонконга.

2 апреля Трамп объявил о введении «зеркальных» пошлин от 10 до 50% для более 200 стран. Для Британии ставка составила 10%, но её применение отложено на 90 дней. За это время Белый дом рассчитывает заключить до 15 торговых соглашений. Переговоры с Японией уже стартовали и, по словам Трампа, проходят с «большим прогрессом».

( Читать дальше )

Еще один проект газопровода, который Россия предлагала Китаю вместо так и несогласованной трубы «Сила Сибири-2», не снискал одобрения в Пекине.

Проект поставок газа через Казахстан, о котором Москва объявила осенью прошлого года, обещая качать 45 млрд кубометров в год, реализовать не получится, сообщил посол КНР в России Чжан Ханьхуэй. По его словам трубопровод, с помощью которого Кремль обещал также газифицировать северо-восточные области Казахстана, оказался «слишком дорогим».

«Поставка газа из РФ через Казахстан не получается, потому что там один газопровод, и он переполнен. Если перевозить российский газ по этому маршруту, нам придется построить новый (газопровод). Это дороговато. Российская сторона изучает (этот вариант), но это не реально», — цитирует Чжан Ханьхуэйя «Интерфакс».

С предложением качать газ в Китай через Казахстан вице-премьер РФ Александр Новак выступил в ноябре 2024 года — вскоре после того, как переговоры о проекте «Сила Сибири-2» окончательно зашли в тупик.

( Читать дальше )