Московская биржа

Завтра состоится последний день приема заявок на IPO Совкомбанка. Последние недели вокруг данного размещения крайне много восторженных отзывов, которые в первую очередь касаются потенциала роста банка, его недорогой оценки, а также финансовых показателей за 9 месяцев 2023 года. В этом небольшом посте постараюсь кратко осветить риски и подводные камни данного размещения, так как у компании не все так прекрасно, как это представляется в презентационных материалах.

👉 Основной риск участия в IPO заключается в том, что компания зарегистрировала дополнительную эмиссию в размере 5 млрд акций, что при цене 11,5 руб. за шт. объем размещения в денежном выражении составляет 57,5 млрд руб. дополнительно привлеченного капитала. Это кол-во акций также составляет 25% УК, тем не менее, по заявлениям компании они собираются привлечь на рынке только 10 млрд руб., то есть 1/6 от одобренной доп. эмиссии. Учитывая переподписку, которая на сегодня уже превысила первоначальное кол-во планируемых к размещению акций в несколько раз, компания может после сбора заявок объявить, что увеличивает планируемое кол-во акций к размещению. Повторюсь, в рынок может пойти до 25% УК.

SberCIB прогнозирует рекордно высокий средний уровень ключевой ставки в 2024 году – 14% или даже 15,8% во втором сценарии. Это выше исторических показателей, подчеркивая более строгую денежно-кредитную политику. Стратег рекомендует вложения в инструменты денежного рынка и флоутеры, особенно нового типа с растущими купонами.

Прогнозируется доходность в 15-17%, с корпоративными флоутерами на уровне 16-18%. При замедлении инфляции можно рассмотреть вариант облигаций с фиксированным купоном во втором-третьем квартале 2024 года.

Источник: https://quote.rbc.ru/amp/news/657889a39a79473ef36ea4dc

Мосбиржа поделилась итогами ноября 2023 года, а также пересчитала своих клиентов и рассказала, что они покупали активнее всего. Посмотрим итоги прошлого месяца и оценим народный портфель ноябрьского инвестора. Сама Мосбиржа сравнивает показатели с прошлым годом, а я сравню ноябрь с октябрём, так проще оценить динамику. Если сравнивать с ноябрём прошлого года, то рост составил впечатляющие 68%.

На время высокой ключевой ставки ЦБ объёмы в акциях продолжают падать, но в ноябре упали объёмы и в облигациях на ожиданиях поднятия ключевой ставке в середине декабря. Даже золото стали покупать меньше, чем в октябре, который стал рекордным за год. Всё в Ликвидность!

Число физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, по итогам ноября 2023 года достигло 29,2 млн (+0,7 млн за ноябрь), ими открыто 50,5 млн счетов (+1 млн счетов за ноябрь), а всего с начала года пришло около 6 млн человек. Пришли-то они пришли, а толку-то! Взрывного роста нет третий месяц подряд. Объём вложений частных инвесторов на рынке облигаций в ноябре составил 66,4 млрд рублей, на рынке акций – 22,2 млрд рублей, в БПИФы – 40,6 млрд рублей. Наибольший интерес частные инвесторы в ноябре 2023 года проявили к ОФЗ, замещающим облигациям и еврооблигациям Минфина.

12 декабря 2023 года Московская биржа представила обновленный выпуск «Руководства для эмитента: как стать публичной компанией» (IPO-гид).

Обновленное руководство адресовано как потенциальным эмитентам, которые только задумываются о выходе на публичный рынок, так и компаниям с богатой публичной историей, желающим больше узнать о новых инструментах и возможностях современного рынка акций в России.

В IPO-гиде рассказывается обо всех этапах, которые предстоит пройти компании при подготовке и проведении IPO: от оценки целесообразности сделки до привлечения капитала и выполнения всех обязанностей, которые возникают у публичной компании.

В подготовке IPO-гида участвовали авторы из 23 компаний – лучшие эксперты рынка акционерного капитала, обладающие обширным опытом проведения IPO: представители банков-организаторов, юридических консультантов, аудиторских компаний, IR/PR-агентств, а также Московской биржи.

Елена Курицына, управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Московской биржи:

Несмотря на то, что утро российский рынок начал позитивно, бумаги достаточно быстро сменили тренд и перешли к снижению. В итоге, в моменте мы достигли психологической круглой отметки в 3000 пунктов по Индексу Московской биржи и даже немного прокололи его. Напомню, что аналогичные отметки послужили поддержкой и точкой разворота в сентябрьской коррекции.


На текущий момент реакция рынка на поддержку весьма скромная. С трудом отскакиваем от уровня 3000 пунктов без резкого откупа. Примечательно, что коррекция проходит на крайне низких объемах в вялотекущем виде. По Сбербанку оборот торгов с трудом превысил 4,5 млрд руб.

Тем не менее, на мой взгляд, текущие уровни являются если не хорошим моментом для разворота, то как минимум точкой для неплохого отскока по индексу. Повальной капитуляцией текущее движение назвать нельзя. Каждый день присутствует разнонаправленная динамика активов. Если вчера Сбербанк был хуже рынка, то сегодня хуже рынка уже Лукойл, а падающие вчера расписки сегодня уже находятся в солидном плюсе:

Индекс МосБиржи за ноябрь снизился на 1.1% до 3166 п., что стало вторым снижением за 2023 год, согласно данным ЦБ и МосБиржи

С начала 2023 года по 1 декабря MOEX вырос на 45%, с 2173 до 3142 пунктов. С января по август рынок был в безоткатной фазе роста — плюс 50%. В сентябре было первое снижение на 2.9%, в октябре выросли на 2.2%, а в ноябре снова наблюдается падение.

9 из 10 отраслевых индексов в минусе за ноябрь:

Электроэнергетика (-7.5%)
Транспортные компании (-7.3%)
Металлурги (-5.3%)
Ретейл (-4.1%)
Химическое производство (-3.4%)
Строительство (-3.4%)
Телекоммуникации (-2.7%)
Банки и финансы (-1.5%)
Нефть и газ (-0.2%).

Отличился только ИТ индекс, который вырос на 2.3%.

Среднедневной объем торгов в ноябре составил 88.5 млрд руб. (в октябре — 95.5 млрд руб.). Основными участниками торгов на российском рынке акций остаются розничные инвесторы, на которых пришлось 77% от всего объема.

Основными покупателями на рынке акций в ноябре были некредитные финансовые организации (за счет собственных средств), купившие ценные бумаги на 14.1 млрд руб., и физлица, которые купили акций на 12.6 млрд руб.