Постов с тегом " аналитика": 12450

аналитика


Пришло ли время покупать застройщиков? Таргет аналитиков

Предлагаю сегодня рассмотреть отчет компании ПИК $PIKK за 2024 год: анализ финансовых результатов и таргет по акциям на 2025 год.

Основные финансовые результаты за 2024 год:

• Выручка: 675,1 млрд руб. (+15% г/г)).
• Коммерческие и административные расходы: 33,3 млрд руб. (+25% г/г).

Из негативного:

• Чистая прибыль крупнейшего российского застройщика ПИК упала в 1,8 раза, до 28,7 миллиарда рублей.
• Рентабельность по EBITDA снизилась с 18 до 14 процентов.

Это произошло на фоне роста рентабельности строительства. В целом снижение прибыли объясняют общим ростом финансовых расходов, которые увеличились в прошлом году в 1,5 раза.

Бегство акционерного состава: В феврале прошлого года ПИК и его основатель Сергей Гордеев попали под блокирующие санкции США.

В апреле 2024г. в группе полностью сменился состав совета директоров. Тогда застройщик не стал раскрывать имена новых членов голосующего органа из-за санкций.

Сергей Гордеев, основатель и главный акционер девелопера ПИК продолжает выходить из бизнеса. За полтора года его доля сократилась с 52% до 15%, то есть — в 3,5 раза. Теперь у него даже нет блокирующего пакета.

( Читать дальше )

💥 Выручка X5 выросла на 20,7% в 1 кв. 2025 года!

Час назад X5 опубликовал операционные результаты за 1 кв. 2025 года, разбираю ключевые цифры для вас. 

💥 Выручка X5 выросла на 20,7% в 1 кв. 2025 года!
⚙️ Операционные показатели за 1 кв. 2025 года

✔️Кол-во магазинов в сети X5 = 27 536 (+ 521 магазин за 1 кв.; в 1 кв. 2024 года открыли 412 магазинов);

Больше всего открыли Пятерочек (+388 магазинов) и Чижиков (+125 магазинов).

👀  Интересный факт: X5 открывает 6 магазинов в день. 

✔️LFL-продажи за 1 кв. 2025 = +14,6% (в тех же магазинах, что и в прошлом году) 

✔️ LFL-траффик за 1 кв. 2025 = +4,6% (главный показатель для меня), заметно ускорение; в 2024 в среднем по году было +2,9%. 

Из минусов — у «Перекрестка» отрицательный траффик в 1 кв. (-0,4%). 

✔️ Выручка X5 за 1 кв. 2025 = 1 070 млрд руб. (темпы роста выручки = +20,7%); темпы роста несколько снизились с 4 кв. 2024 года (+22,3%), но остаются высокими. 

Мой прогноз по росту выручки на 19% в этом году выглядит выполнимым. 

В операционном отчете все неплохо — теперь важно дождаться финансового (будет 5 мая) и посмотреть, какая у X5 маржинальность. 



( Читать дальше )

Усыпляющий боковик в действии. К чему готовиться инвестору

Российский фондовый рынок увяз в боковике. Геополитика по-прежнему тема номер один для инвесторов. А в ситуации с мирными переговорами – снова отсутствие конкретики. Индекс МосБиржи снизился на 0,5%, до 2805,55 пункта, РТС прибавил 0,06%, до 1073,88 пункта.

Девальвация неизбежна: Сильный рубль грозит России серьезным бюджетным дефицитом. Вопрос лишь в том, когда это случится. Некоторые эксперты полагают, что рубль ослабнет во второй половине года. Но есть мнение, что произойдет это гораздо раньше. Так что идея припарковать часть средств в валютных инструментах до сих пор актуальна.

С начала года рубль укрепился на 38%: валюта РФ обогнала все остальные по росту и даже золото. Укрепление происходит на фоне слабеющего доллара и высокой ключевой ставки. Аналитики отмечают, что иностранные инвесторы испытывают интерес к российским активам, что также драйвит спрос на рубль.

Но это создает и риски для бюджета, ведь снижаются экспортные доходы, а сохранение высоких расходов может увеличить дефицит.

( Читать дальше )

Нефтегазовые доходы в марте 2025 г. — фиаско по наполняемости бюджета из-за укрепления рубля, санкций и падение цены на Urals

Нефтегазовые доходы в марте 2025 г. — фиаско по наполняемости бюджета из-за укрепления рубля, санкций и падение цены на Urals

🛢️ По данным Минфина, НГД в марте 2025 г. составили 1,08₽ трлн (-17,3% г/г), месяцем ранее — 771,3₽ млрд (-18,4% г/г). Нефтегазовые доходы продолжили своё падение относительно прошлого года, всё из-за укрепления ₽, январских санкций и падения цены на сырьё (средний курс $ в марте 2024 г. — 91,7₽, цена Urals — 70,34$). Средний курс $ в марте 2025 г. составил 86₽ (в феврале — 92,7₽), средняя же цена Urals рухнула до 58,99$ за баррель по данным МИНЭК (ниже санкционного потолка цен на сырьё, в феврале — 61,69$), как итог цена за бочку в марте была равна ~5073₽ (в феврале — 5720₽). По новому бюджету средний прогнозный курс $ за 2025 г. — 96,5₽, цена Urals — 69,7$, мартовские поступления для бюджета катастрофически малы, причём в апреле ситуация стремительно ухудшается. Рассмотрим полноценно отчёт:

🗄 НДПИ (776,5₽ млрд vs. 1,027₽ трлн месяцем ранее). РФ дополнительно должна была сократить добычу нефти, и её экспорта совокупно на 471 тыс.



( Читать дальше )

Подборка облигаций с доходностью до 29%. Новые размещения

Продолжаю на еженедельной основе разбирать новые облигационные выпуски, которые только собираются выйти на биржу. Самое время посмотреть, какую доходность они от нас скрывают:

Самолет БО-П16  — лидер рынка жилья Московской области и Новой Москвы. Большая часть проектов Группы реализуется в рамках комплексной застройки.

Из-за возможности реинвестирования купона Доходность возрастает до 28,7% годовых при Купоне 25,5%.

• Купон: до 25,5% годовых, ежемесячно
• Рейтинг: А(RU) «Cтабильный» от АКРА
• Планируемый объем: 3 млрд рублей
• Срок: 3 года
• Оферта и амортизация: нет
• Доступен всем инвесторам

• Сбор заявок до: 17 апреля 15:00
• Дата размещения: 22 апреля

Ключевые операционные показатели за 2024 год: Объем продаж первичной недвижимости 282 млрд руб.; Общее количество заключенных контрактов 37,9 тыс.; Cредняя цена за кв.м составила 213,5 тыс. руб. (+15% г/г).

С учётом проектного финансирования долговая нагрузка может быть чуть выше — 2,20x, но и этот уровень считается приемлемым для сектора недвижимости.

( Читать дальше )

Рекордный лонг в Природном газе

Нетто-лонг (разница лонг и шорт позиций) физлиц достиг максимумов июля 2024 во фьючерсе на Природный газ.
Рекордный лонг в Природном газе
Больше графиков смотрите на сайте MSCinsider
Подписывайтесь на телеграм-канал



Физлица сокращают лонги в ММВБ

Физлица сокращают нетто-лонг (разница лонг и шорт позиций) во фьючерсе на Индекс ММВБ.
Физлица сокращают лонги в ММВБ
Больше графиков смотрите на сайте MSCinsider
Подписывайтесь на телеграм-канал

Обзор рисков финансовых рынков от ЦБ в марте 2025 г. Покупка/продажа акций, ОФЗ и валюта

Обзор рисков финансовых рынков от ЦБ в марте 2025 г. Покупка/продажа акций, ОФЗ и валюта

Давайте взглянем на интересности из отчёта:

💵💴 Валюта:

💬 В марте укрепление ₽ продолжилось, к концу месяца $ снизился до 83,68₽ (-4,6% м/м), как и ¥ — 11,46₽ (-4,2% м/м). Падение индекса DXY также способствовало поддержанию тренда на укрепление национальной валюты.

💬 Объем чистых продаж валюты со стороны экспортеров снизился относительно предыдущего месяца, составив 10,2$ млрд (в феврале — 12,4$ млрд). Цена Urals снизилась, притоки валюты к экспортёрам тоже.

💬 По итогам марта физические лица продали валюты всего на 0,2₽ млрд (месяцем ранее — купили на 6,5₽ млрд).



( Читать дальше )

Как дела у главного застройщика страны?

Финансовый отчёт ПИК за 2024 год 

Выручка:

675,1 млрд руб. (+15% к 2023 году)

Чистая прибыль:

28,7 млрд руб. (вдвое меньше прошлогодних 52,3 млрд руб.)

 

Денежные средства и эквиваленты:

232,6 млрд руб. (рост с 138,6 млрд)

 

Собственный капитал (Equity):

381,25 млрд руб. (рост с 352,9 млрд)

 

Общий долг (по данным о займах):

Погашено: 240 млрд руб.

Привлечено: 432 млрд руб.

Разница — +192 млрд руб. в новых обязательствах.

 

Если исходить из общего объёма заимствований за год, то долг, вероятно, находится в районе 500–550 млрд руб., (точные цифры можно найти в примечании 28.)

 

Debt/Equity — ориентировочно 1.4–1.5x, то есть долг превышает капитал в полтора раза.

 

Операционный денежный поток:

 

–109,9 млрд руб. (в 2023 году –192,6 млрд руб.)

Но если учесть раскрытие эскроу и зачёты с банками, то в “реальности” он был бы +53 млрд руб.

(старая добрая девелоперская магия: минус на бумаге — плюс в кассе 🤣).



( Читать дальше )

Вуш - Как далеко можно уехать на электросамокате? Разбор эмитента

Whoosh $WUSH  — Лидер услуг кикшеринга электросамокатов и электровелосипедов. У компании числится более 214 тыс. устройств с 61 локацией присутствия в России, Казахстане и Беларуси.

Основные финансовые результаты за 2024 год:

• Выручка составила 14,3 млрд (+33% год к году)
• Показатель EBITDA — 6,1 млрд руб. (+35,9% год к году)
• Рентабельность по EBITDA составила 42,3% против 41,5% за аналогичный период предыдущего года.
• Чистая прибыль — 1,98 млрд руб. за отчётный период (+2,4% год к году)

• Долговая нагрузка: показатель «чистый долг/EBITDA» сократился до 1,7х.

• Сервис Whoosh подключил 214 тыс. самокатов (+43%) и обработал почти 150 млн поездок (+44%).
• Число пользователей выросло на 35%, до 27,6 млн. География расширилась до 61 города.

Дивидендная политика:

Дивидендная политика компании предусматривает выплату 50% чистой прибыли при соотношении Чистый долг / EBITDA не более 1,5х., 25% прибыли — при соотношении от 1,5 до 2,5х. При соотношении более 2,5х дивиденды не выплачиваются.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн