денежная масса

$73 000 в секунду — примерно с такой скоростью владельцы ФРС майнят доллары в последние 12 месяцев. За 10 секунд появляются 73 пачки 100-долларовых купюр.

В реальном времени процесс выглядит так:



Расчет этой благостной картины выглядит так:



( Читать дальше )

Ежемесячный анализ рынка золота. Выпуск №7 от 29.07.2021г
В этом видео делаю фундаментальный и технический анализ рынка золота, а также долгосрочные и краткосрочные перспективы рынка.
В этом видео уделил больше внимания блоку с итогами!
На мой взгляд, на ближайший квартал рынок золота имеет бычьи перспективы, но долгосрочно, многое будет зависеть от ФРС и в целом от вектора монетарной политики.



( Читать дальше )

В комментариях к посту про кирпич и ВВП РФ прозвучала просьба посчитать честный ВВП США за тот же срок (15 лет). Посчитал. Получилось вот что:



На графике это выглядит так:



( Читать дальше )

Ежемесячный анализ рынка золота. Выпуск №6 от 01.07.2021г
В этом видео делаю фундаментальный и технический анализ рынка золота, а также долгосрочные и краткосрочные перспективы рынка.
Продолжаю считать, что рынок золота ждет нисходящее движение, но многое будет зависеть от ФРС, заседание которого пройдет в конце месяца.


( Читать дальше )

Представляется,  что инфляция в США — предвестник глобальных потрясений. Но! Трудно сказать является ли именно этот всплеск началом, того самого адова скачка, точкой бифуркации, после которой события будут развиваться быстро и бесповоротно. Возможно и нет. Возможно система справится, но перейдёт в ещё более неравновесное состояние, в котором протянет ещё некоторое время. Авторы некоторых постов здесь(в основном представители инвестиционных компаний) утверждают, что данный уровень инфляции — банальность и нечто подобное было и раньше. Их метод доказывания — историческая ретроспектива. Они ищут какие-то примерные факты из прошлого и, наверное, так можно прогнозировать. Иногда.

Однако, более действенным методом предсказания будущего представляется гегелевский «переход количественных изменений в качественные». Если с качественными изменениями все ясно: в США это либо дефолт(конфискационная денежная реформа) либо гиперинфляция(кардинальная потеря сбережений и капиталов большинством экономических агентов), то что такое количественные изменения — есть разные точки зрения. Варианты: изменения госдолга к ВВП; изменения госдолга плюс части баланса ФРС, которая не коррелирует с госдолгом(ипотечные облигации, например) к ВВП; совокупный долг всех экономических агентов к ВВП. Есть и самое скромное выражение количественных изменений — просто денежная масса.

( Читать дальше )

Уже сейчас индекс сырьевых товаров достиг уровня 2011 года.

 

Данный рост обусловлен высоким спросом крупнейших экономик. Так, недавно Китай отчитался о рекордном росте ВВП, который подскочил на 18,3% в первом квартале, в сравнении с вызванным пандемией падением в начале 2020 года.

Рост экономики Китая – залог роста нефтяных котировок, так как Китай является одним из крупнейших ее потребителей.

Но ВВП, все-таки, «запаздывающий» индикатор. OECD (организация экономического сотрудничества) публикует так называемый «опережающий индикатор» (leading indicator). Посмотреть можно здесь: https://data.oecd.org/leadind/composite-leading-indicator-cli.htm#indicator-chart

Публикация значений опережающего индикатора производится с задержкой в 2 месяца. Но это все равно раньше, чем публикация данных о ВВП :)

Итак, обратимся к графику. На графике изображены: 1) натуральный логарифм цены на брент (brent log); 2) натуральный логарифм опережающего индикатора (leading indicator log, 2 month lag). Цена на брент на первое число каждого месяца. Данные по Leading indicator даны также на первое число каждого месяца, но с учетом задержки в публикации. Если на графике 01.01.2019 leading indicator равен 4,5901, то на самом деле это значение актуально для 01.11.2018.

( Читать дальше )

Снова приветствую всех, господа! Смотрю мой предыдущий пост неплохо зашёл, в комментах даже какой то срачь устроили. Кто не читал, рекомендую ознакомиться: «Инфляция, инфляция, говорили они… Да где ж ты подевалась падла?! Или остановись печатный станок хоть на мгновенье». Новый пост хотел написать чуть раньше, но увы не было времени, разбирался с подачей заявки в Роспатент на регистрацию авторских прав на своё программное обеспечение, да ещё допиливал настройки своего старенького майнера Antminer S9, для оптимизации энергопотребления, ручная настройка каждого отдельного чипа, которых там пару сотен, не самая простая задача я вам скажу. Но это всё лирика не сильно относящаяся к теме нашей с вами сегодняшней беседы. А мы с вами давайте продолжим разбираться дальше в теме замедляющегося денежного обращения. 

В комментах к предыдущему посту местные эксперты-комментаторы выдвинули несколько тезисов:

• Тезис 1. Денежная масса не зависит от скорости денежного обращения.
• Тезис 2. Федрезерв рассчитывает скорость денежного обращения строго по формуле V = ВВП/М2.
• Тезис 3. Скорость обращения зависит от денежной массы, а обратное не верно, см. Тезис 1.

( Читать дальше )

Ежемесячный анализ рынка золота. Выпуск №4 от 22.04.2021г

В этом видео делаю фундаментальный и технический анализ рынка золота, а также долгосрочные и краткосрочные перспективы рынка.
На мой взгляд, локально первая волна на стадии завершения с перспективой дальнейшего роста летом. Но вот долгосрочно не думаю, что стоит ставить на рост золота выше исторических максимумов


( Читать дальше )

Всех приветствую, господа! Вчера посмотрел очередной выпуск инвест шоу Васи Олейника, всё как всегда, рынкам конец, да прибудет долларовое затмение и фондовое забвение… разгонится инфляция, ФРС поднимет ставку и перестанет снабжать рынок халявным баблом. Но… не на те метрики мы смотрим, господа, не на те. В американской экономике действительно есть проблемы, но зарыты они чуть глубже. Предлагаю в данном посте немного сместить вектор вашего внимания и посмотреть на ситуацию немного под другим углом.

И так, давайте начнём по порядку, первое на что обращают внимание читателя большинство армагедонщиков(к Васе Олейнику кстати не относится), это печать денег федрезервом. График роста долларовой денежной массы М2 ниже. Его не видели наверно только ленивые.

График 1. Денежная масса М2 доллара.

На первый взгляд, выглядит действительно пугающе. Количество долларов растет экспоненциально. Но инфляции нет. Большинство смартлабовцев люди не глупые и понимают, что инфляция зависит не только от количества напечатанного бабла, но и от скорости его обращения. Классическая формула Фишера выглядит следующим образом:

( Читать дальше )

Нестандартный подход к определению бума (пика рынков).

Если мы возьмем скорость денежной массы США и его основного торгового партнёра Евро, то мы увидим истинные тепы роста денежной массы.



Все внимание на график: Когда скорость падает ниже 6% (отмечено горизонтальной красной линией) наблюдается снижение инфляции, а значит и замедление экономической активности. После в течение 12-24  месяцев, начинался экономический спад (отмечено красными зонами)поскольку фондовый рынок начинал испытывать трудности, из-за нехватки денежных средств.
 
Вероятно, что будущий пик рынка после программы QE в объеме 1.9 триллиона начнется с того, что уровень инфляции окажется на более высоком уровне чем в прошлом. 

Теория: быстрое раздутие денежной массы приводит к периоду неустойчивой экономической активности, называемому бумом, и этот бум начинает ослабевать после того, как темпы денежной инфляции начнут замедляться.

( Читать дальше )