доходность

Я даже не дотягиваю до среднего рейтинга, который считает ИИ Московской биржи. А все почему — потому что мой риск-фактор достаточно низок, хотя обгоняю инфляцию на 85% (тоже посчитали). 

Я даже в среднем уступаю другим инвесторам, которые, наверное, имеют в своем портфеле наиболее волатильные продукты. С точки зрения фиксированной доходности и страхования мой портфель один их лучших в РФ, но мой инвестиционный рейтинг низок. 

Какие выводы делаем, коллеги?))

Сегодня в выпуске:
— Мама Илона Маска про сладкого пирожочка.
— Юань на опасных минимумах.
— Когда и кто продает и покупает биток?
— Сколько в «правильных» странах зарабатывают учителя?



Ужас. Вчера было так.

Доброе утро, дорогие друзья! Всем привет!



( Читать дальше )

Ключевая ставка — это не просто инструмент Центробанка, а нервная система всей финансовой архитектуры. Ее текущий уровень (21%) задает тон всему: от доходностей ОФЗ до переоценки акций, на его основании инвесторы, банки, корпорации и потребители выстраивают свое поведение на рынке. 

Для фондового рынка это — якорь: как только он начинает смещаться, корректируются и ожидания по акциям, и структуры портфелей. Особенно в период, когда рубль крепкий, инфляция стабильная, а ставки держатся высоко дольше, чем ожидалось.

Что происходит с облигациями?

Ставки в экономике и цены на облигации двигаются разнонаправленно. Рост ключевой ставки означает, что новые выпуски ценных бумаг выпускаются с более высокой ставкой купона. Следовательно, уже обращающиеся облигации с меньшим купоном становятся менее привлекательными, что приводит к снижению их цен.

Особенно это касается длинных бумаг. Пример: ОФЗ-26242. В начале 2024 года его доходность была 10%, сейчас — уже выше 15,77%. Это следствие пересмотра рыночных ожиданий в сторону более длительного периода жесткой ДКП.

( Читать дальше )

Продолжаю на еженедельной основе разбирать новые облигационные выпуски, которые только собираются выйти на биржу. Самое время посмотреть, какую доходность они от нас скрывают:

Самолет БО-П16  — лидер рынка жилья Московской области и Новой Москвы. Большая часть проектов Группы реализуется в рамках комплексной застройки.

Из-за возможности реинвестирования купона Доходность возрастает до 28,7% годовых при Купоне 25,5%.

• Купон: до 25,5% годовых, ежемесячно
• Рейтинг: А(RU) «Cтабильный» от АКРА
• Планируемый объем: 3 млрд рублей
• Срок: 3 года
• Оферта и амортизация: нет
• Доступен всем инвесторам

• Сбор заявок до: 17 апреля 15:00
• Дата размещения: 22 апреля

Ключевые операционные показатели за 2024 год: Объем продаж первичной недвижимости 282 млрд руб.; Общее количество заключенных контрактов 37,9 тыс.; Cредняя цена за кв.м составила 213,5 тыс. руб. (+15% г/г).

С учётом проектного финансирования долговая нагрузка может быть чуть выше — 2,20x, но и этот уровень считается приемлемым для сектора недвижимости.

( Читать дальше )

Главная тема 2025 года (даже Трамп со своей “звездностью” не в силах “затмить” ее) – снижение ставки ЦБ. “Эксперты” рассуждают: “Вот скоро ставки упадут, доходность депозитов и фондов ликвидности снизится, и наступит всем счастье. Деньги перетекут в акции, акции вырастут!” Наверное, я расстрою вас, это не так!

Почему не так? Все те инвестиции, которые пришли на депозиты и в облигации, не собираются в акции от слова СОВСЕМ. Они пришли из других, по разным причинам менее доходных сейчас инвестиций: рентной и другой недвижимости, деньги успешного бизнеса с большими свободными остатками. Да и просто деньги обычных людей, которые отложили временно свои расходы из-за таких “ого-го высоких процентов” на депозитах.

Не надо недооценивать людей, они очень рациональны, они понимают что делают, реально оценивают инфляцию. Если деньги побегут из фондов ликвидности, они пойдут в другие инструменты fixed income, но не в акции.

Процентные ставки меняются, но основная цель денег – никогда

( Читать дальше )

Сегодня в выпуске:

— 145 700% за 4 часа? Объясняем как.
— Активы фондов денежного рынка в США туземунят.
— Нерезиденты пошли в ОФЗ.
— Нерезиденты пошли в акции.



Доброе утро, всем привет!
Пятница.

Вчера вся трейдерско-телеграмная общественность бегает со вчерашними иксами на американских опционах.

( Читать дальше )

Почему в России пассивное инвестирование не работает, или Хомяк против мажора

Инвестирование в России появилось еще в царское время. Буржуа тех времен покупали акции, облигации, делали деньги и разорялись. Вскоре этот праздник биржевой жизни подошел к концу: революция всех обнулила, и страна осталась без фондового рынка на многие десятилетия.

После распада СССР фондовый рынок пришлось создавать заново. Мир за эти годы ушел далеко вперед, так что архитекторы биржевой инфраструктуры и вновь появившиеся инвесторы опирались на западный опыт — в первую очередь, на американский.

Я на фондовом рынке с 2000-х. Первые деньги заработал в 2008-м — когда другие паниковали, я покупал дешевые индексы, которые потом быстро восстановились. Сегодня я управляю агентством контент-маркетинга «Простыми словами». Среди наших клиентов преобладают финансовые и технологические компании.

Пассивное инвестирование захватывает мир и дарит ему легионы хомяков

Вместе с американским опытом в российскую биржевую жизнь вошел термин «пассивное инвестирование». Концепция была популяризирована Джоном Боглом, создателем Vanguard Group и одноименных рыночных фондов.

( Читать дальше )

После того, как ЦБ третий раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 21%, стало понятно: нового роста ставок, особо никто не ждет. Банки это тоже поняли — и начали потихоньку снижать проценты по вкладам. Пока осторожно, но тренд уже виден.

В качестве ребалансировки портфеля с целью минимизации риска, есть смысл посмотреть в сторону долгового рынка. Сегодня предлагаю рассмотреть наиболее интересные выпуски облигаций в которых постарался совместить высокую доходность и надёжность эмитента.

Выбрал самые интересные варианты с рейтингом ВВВ- и выше без оферты:

Софтлайн выпуск 002Р-01 $RU000A106A78

Международная ИТ-компания, поставщик ИТ-решений и сервисов.

— Рейтинг: BBB+ (эксперт РА)
— Купон: 12,4%
— Частота выплат: 12 раз в год
— Текущая цена: 902Р
— Дата погашения: 20.02.2026
— Доходность к погашению: 27,2%

Эр-Телеком выпуск 6 $RU000A1087A7

Входит в топ-5 крупнейших телекоммуникационных компаний России.

— Рейтинг: А- (АКРА)
— Купон: 16,05%
— Частота выплат: 12 раз в год
— Текущая цена: 921Р

( Читать дальше )

Страховые компании обратились в Банк России с предложением разработать новый продукт страхования жизни с инвестиционной составляющей, который будет доступен только квалифицированным инвесторам. Продукт должен занять нишу, освободившуюся после запрета на продажу полисов инвестиционного страхования жизни (ИСЖ), который вступит в силу в 2026 году. Новый инструмент будет предназначен для реализации высокорискованных инвестиционных стратегий, которые не подходят для продуктов долевого страхования жизни (ДСЖ), и предложит гибкую структуру доходности, основанную на активах, указанных в договоре.

По словам представителей страхового рынка, новинка позволит инвесторам получать доходность, связанную с определенными активами, и будет включать формулу для расчета итоговой доходности. Такой продукт будет привлекателен для клиентов с высоким уровнем финансовой грамотности и пониманием рисков. Страховщики считают, что новый продукт сохранит все положительные черты ИСЖ, но устранит проблемы, связанные с имиджем прежних продуктов.

( Читать дальше )

Многие считают: «Я не продал акцию, значит, убытка нет». Или считают к примеру «свою» дивидендную доходность по цене покупки акции. Я с этим не согласен. И вот почему.

Убыток — это не только то, что зафиксировано на счете. Ведь у каждого актива есть текущая рыночная цена, она же ликвидационная стоимость. Это то, сколько вы реально получите, если продадите прямо сейчас. И если эта цена ниже, чем вы надеялись, убыток уже есть — в вашей голове он просто «не записан». Например, купили акцию за 1000₽, а сейчас она стоит 700₽. Вы можете говорить: "Я не в минусе, ведь не продал". Но если вам срочно нужны деньги, вы получите только 700₽. Это и есть ваша реальность.

Бывает хуже. Некоторые активы обнуляются — дефолт, делистинг, банкротство. Представьте: вы держите облигацию, компания не выплатила долг, срок погашения прошел, а вы все еще думаете: «Ну, я же не продал, убытка нет». Серьезно? Актив уже мертв, а вы ждете чуда. Для налоговой, да, убыток не зафиксирован — вы не можете его зачесть в других сделках и снизить налоговую базу по прибыльным сделкам (подлая подстава налоговиков). Но для вас он реален, потому что ваши деньги улетели в трубу.

( Читать дальше )