доходность

Пандемия коронавируса ускорила процесс цифровизации в глобальной мировой торговле, и ключевым трендом в 2022 году будет продолжающийся рост рынка электронной коммерции в сегментах b2c и b2b. На сегодняшний день порядка 70% всех сделок совершается онлайн, и ожидается, что до 2025 года взаимодействие между поставщиками и закупщиками на 80% перейдет в b2b-сектор, а к 2027 году его капитализация увеличится до $20,9 трлн против $12,2 трлн в 2019 году

Тем не менее крупные игроки в логистике постепенно адаптируются под новые реалии, внедряя в свои цепочки поставок робототехнику и искусственный интеллект (ИИ), а также повышают качество сервиса, сокращая время курьерской доставки, в том числе чтобы компенсировать задержки в сфере глобальных грузоперевозок. Также огромное внимание сейчас уделяется «зеленой» логистике, и в дальнейшем глобальный тренд на экологичность будет укрепляться.

Мы рекомендуем обратить внимание на акции Совкомфлота и Globaltrans

«Совкомфлот» — это крупнейшая судоходная группа компаний в России, один из мировых лидеров в области морской транспортировки сжиженного газа, сырой нефти и нефтепродуктов, а также обслуживания и обеспечения морской добычи углеводородов. В числе клиентов компании крупнейшие представители нефтегазовой отрасли: «Газпром», «Лукойл», «Новатэк», Royal Dutch Shell, ExxonMobil, Chevron и другие.

( Читать дальше )

#мнение Григорий Бегларян. Бей, круши, гноби: у ФРС есть все условия для ужесточения

🔥Еще до начала хаотичных движений я обратил внимание на индекс финансовых значений. Выходит индекс выше среднего значения, значит рынок вступает в период слабости, может и стресс будет. Но для для стресса нужно, чтобы сам индекс поднялся повыше. И сам американский ЦБ тоже смотрит на эти условия. А они пока очень мягкие, поэтому есть еще люфт, куда ужесточать и гнобить. Поэтому я высказал предположение, почему бы им не повторить подвиги 80 года и 94 года, и не удивить рынки. Только так можно было сейчас убрать эту панику.

🧨Потому что мы видим, что происходит на рынке американского долга. И мы видим, что это происходит даже не потому, что кто -то во что- то верит. Например, скачок доходности двухлетних бумаг до 1,6% — это даже не ожидание, что там ставки повысят 6 или 7 раз. Нет, это просто неликвидный рынок. Играют на понижение, соответственно цены падают. То есть в данной ситуации ФРС просто отпустил немного руль управления за долговым рынком, дал порезвиться спекулянтам. Ну вот они и резвятся. Ну как говорится, барин вернется — холопы в сарай.

( Читать дальше )

«Норникель» представил нейтральные финансовые результаты за 2-е полугодие 2021 г.

Прошедший год оказался непростым для компании: производство и продажи никеля, меди и МПГ снизились в результате ряда аварий на ключевых активах. В то же время бурный рост мировых цен на цветные металлы позволил «Норникелю» превзойти финансовые показатели 2020 г., несмотря на потери от временных экспортных пошлин в размере 442 млн долл. Цветные металлы начали 2022 г. с бурного роста, сулящего новые максимумы в финансовых показателях Норникеля. Однако по-прежнему остается неясной дивидендная политика, согласно которой будут рассчитаны дивиденды (в том числе промежуточные) за 2022 г. В случае сохранения текущей формулы (60% EBITDA) компания заплатит еще один щедрый дивиденд, который вполне может превысить 3 000 руб. на акцию. Однако если Норникель перейдет на выплаты из FCFF, годовой дивиденд не превысит 2 000 руб. на акцию. В связи с неопределенностью относительно новой дивидендной политики мы сохраняем сдержанный взгляд на бумаги Норникеля с рекомендацией «Держать» и ставим целевую цену на пересмотр.

( Читать дальше )

Отчетность «Роснефти» оказалась лучше ожиданий аналитиков по выручке и показателю EBITDA, но немногим хуже — по чистой прибыли. Объем продаж составил рекордные 8,761 трлн руб. ($121 млрд), что на 52% (45,7% в долларах) больше, чем годом ранее. Средняя цена нефти (Urals) увеличилась на 68%, до $68,6 за барр. Рост добычи в 4 кв. составил 4,9% YoY, почти 5 млн барр. в сутки, за год рост добычи составил 2,3%, до 3,91 млн барр.

Показатель EBITDA также стал рекордным, 2,33 трлн руб., что на 92% больше, чем в 2020 году. При этом, стоит отметить не только рост цены на нефть и нефтепродукты, но и то, что удельные затраты на добычу сократились, несмотря на инфляцию, и находятся на минимальном уровне $2,7 за барр. Чистая прибыль составила 883 млрд руб. (83,3 руб. на акцию), что предполагает ожидаемый дивиденд в размере 41,65 руб., что соответствует доходности 7,2% к текущим котировкам.

Реакция рынка на отчетность спокойная. Акции торгуются на отрицательной территории вследствие общей негативной динамики. На фоне роста цены на нефть не исключаем пересмотра к повышению текущих целевых цен, консенсус прогноз в настоящее время находится на уровне 766 руб. на горизонте 12 мес.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Сегодня «Роснефть» представила отчёт за 4 квартал 2021 года.

Выручка нефтяника выросла на 66,8% г/г до 2537 млрд руб., EBITDA– на 85,7% г/г до 676 млрд. При этом чистая прибыль акц. снизилась на 42,3% г/г до 187 млрд руб. Слабый показатель чистой прибыли носит разовый характер и связан с преимущественно с обесценением активов в сегменте нефтепереработки на 77 млрд руб. после покупки доли в НПЗ у Shell. На годовую динамику также повлияла высокая база прошлого года из-за удачных сделок по продаже хвостовых активов в обмен на месторождения для проекта «Восток ойл». В результате дивиденды за второе полугодие могут составить 23,6 руб. на акцию, что соответствует доходности 4,2%.

Сильную динамику показал FCF, который по итогам годам вырос в 2,5 раза, до более чем 1 трлн руб. Высокое значение FCF позволяет «Роснефти» постепенно сокращать чистый долг, что вместе с ростом EBITDA привело к снижению показателя Net Debt/EBITDA до 1,3 против 2,3 в начале года. Отметим, что относительно невысокий FCF четвёртого квартала носит сезонный характер, связанный с увеличением объёма капитальных затрат в конце года.

( Читать дальше )

Сбербанк вчера представил финансовые результаты за январь 2022 г. по РСБУ. Чистая прибыль за январь составила 100 млрд руб. (+16% г/г) при 22,1% ROAE. Благоприятная конъюнктура в корпоративном кредитовании сохранялась — рост как в корпоративном, так и в розничном сегментах опередил ожидания, вероятно, на фоне ожиданий еще одного повышения ключевой процентной ставки ЦБ. Чистая процентная маржа (ЧПМ) сохранялась устойчивой на фоне роста процентных ставок по корпоративным кредитам с плавающей процентной ставкой и устойчивой базы фондирования, а также по-прежнему сильного качества кредитов, несмотря на недавнюю волатильность на рынке.

Учитывая конъюнктуру повышения процентных ставок, благоприятная ситуация для ЧПМ может продолжиться как минимум до конца 1П22, как мы считаем, оказывая поддержку ROE на уровне более 20%, на наш взгляд. Акции подешевели в цене на 34% с пиков середины октября (тогда как индекс Московской биржи снизился на 21%, а акции ВТБ — на 28%), снова находясь под давлением геополитических рисков. На текущих уровнях они торгуются на уровне 0,9x P/BV, 4,7x Р/Е и 3,1x P/PPOP 2022П (на 20-23% ниже средних мультипликаторов за пять лет) и генерируют дивидендную доходность на уровне 10,6-11,1% 2021П по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно.

( Читать дальше )

Сбербанк по итогам января показал рост прибыли на 15,6% г/г

Сбер заработал чистую прибыль в размере 100,2 млрд руб. Рентабельность капитала составила 22,1%, рентабельность активов — 3,1%. Кредитный портфель корпоративных заемщиков вырос на 1,2% и составил 17,2 трлн руб. Совокупный розничный портфель за месяц увеличился на 1,3% и превысил 10,8 трлн руб.

Рост прибыли Сбера в январе обеспечили увеличение ЧПД и ЧКД на 14,8% и 7,6% соответственно. Объем резервов пока также остается несколько ниже уровня прошлого года (-36,4 млрд. руб. vs -38,5 млрд. руб. в январе 2021 г.). При этом давление на прибыль оказало снижение котировок облигаций – в январе чистый доход от валютной переоценки и торговых операций сократился на 14,6% г/г. Показатель чистой процентной маржи (NIM) Сбербанка в январе остался на декабрьском уровне (5,04%). Пока банку удается удерживать маржу за счет существенной доли активов с плавающими ставками и относительно низким ставкам по средствам ФЛ. В текущем году ожидаем умеренного снижения NIM в пределе 20 б.п. – до 4,8%, что, впрочем, будет компенсировано ростом среднего портфеля и комиссионных доходов. Ожидаем, что Сбер по итогам 2021 года заплатит порядка 27 рублей на акцию в виде дивидендов, что подразумеваем доходность около 10,5% исходя из текущих котировок. Рекомендуем «покупать» акции компании, целевая цена 402 рубля.

Промсвязьбанк

У меня получается 23 руб на акцию
(одинаково для обыкновенной или привилигированной).

Механизм расчета описал в статье на Дзен.

Любой ативный инвестор акционер СБЕРа может зафиксировать такую доходность прямо сегодня.
Для плечистых инвесторов, таких как @Александр Шадрин , можно зафиксировать "синтетический дивиденд" = 27 руб / акцию тоже СЕГОДНЯ.

Остальные пассивные инвесторы могут ждать и надеяться, что реальные дивиденды будут больше 27 руб / акцию.
Шансы есть.

Статья из инвест группы www.facebook.com/groups/1076750613167218

Расставшись с акциями компании Peloton ничуть не сожалею об этом, ибо покупал не по доброй воле, а по воле спецов с Уолл-стрит.
Читать далее...

Apple, сохраняющая статус самой дорогой компании в мире, представит свои результаты за 1-й квартал 2022 финансового года после закрытия основной торговой сессии в четверг, 27 января. Конференц-звонок состоится 28 января в 01:00 по московскому времени.

Аналитики Reuters ожидают скорректированный EPS компании на уровне $ 1,89 (+12,5% г/г), а выручку – около $ 118,66 млрд (+6,48% г/г). Продажи Apple в 1-м квартале традиционно занимают наибольший вес в выручке за весь финансовый год: так в 2021 ф. г. доля выручки первого квартала составила около 30,5% годовых продаж. Этому способствует сезон рождественских распродаж в США, Китае и Европе, в ходе которого продукция Apple пользуется высоким спросом. Согласно данным инвестиционной компании Wedbush Securities, в октябре-декабре 2021 года Apple реализовала более 40 млн новых флагманов iPhone 13, что является рекордной для компании цифрой. Спрос на смартфоны Apple, по расчетам аналитиков, опережает предложение в среднем на 12 млн единиц по итогам завершившегося квартала и с учетом возможной стабилизации цепочек поставок в ближайшие месяцы этот факт сыграет на руку компании. Прочие продукты Apple также пользовались популярностью в последние три месяца прошедшего года. Ретейлер Very Group выделил Airpods как один из самых продаваемых товаров во время рождественских каникул, а согласно TFI Asset Management, в течение квартала компания реализовала на 20% г/г больше наушников и прочих носимых устройств. Продажи Mac и iPad, вероятно, не показали столь же впечатляющих результатов, поскольку общие продажи ПК в США в 4-м квартале снизились на 24,2% г/г.

( Читать дальше )