доходность

«Роснефть» — крупнейшая в России нефтегазовая компания по объему доказанных запасов и уровню добычи нефти.

Мы рекомендуем «Покупать» акции «Роснефти» с целевой ценой 590,82 руб. Потенциальная доходность с учетом будущих дивидендов 19% в перспективе 12 мес. Длинные позиции по ROSN стоит формировать на ценовых коррекциях.

Семченков Иван
   Финам

* Стратегия компании направлена на увеличение поставок нефти и нефтепродуктов в страны Азиатско-Тихоокеанского региона. Крупные НПЗ-проекты в Китае и Индонезии будут реализованы к 2025 г.

* Компания обладает эффективными технологиями горизонтального бурения, которые обеспечивают высокую маржинальность добычи.

* У компании обширная ресурсная база. Крупнейший проект — «Восток Ойл». Кластером активно интересуются иностранные инвесторы. В конце 2020 г. объявлено о продаже 10% доли в проекте. 

Роснефть возвращает нераспределенную прибыль акционерам в виде дивидендов и buyback акций.
           

( Читать дальше )

Один из самых спорных вопросов среди инвесторов – стоит ли инвестировать в недвижимость. От «Надо брать ипотеку, потому что дешево!» и «Без квартиры ты никто!» до целого портфеля квартир и коммерческой недвижимости – все варианты и расчеты встречаются.

Данный вопрос имеет несколько моментов, которые стоит разделять и в итоге сводятся к ответу на вопрос, почему я не покупаю квартиру, но инвестирую в недвижимость. Ответ на данный вопрос имеет несколько уровней, которые стоит разделять, но в итоге они сводятся к одному. Рассказываю, почему я не покупаю квартиру, но инвестирую в недвижимость.

3 измерения

1. Историческое измерение

В отличие от многих видов инвестиций — инвестиция в недвижимость сегодня классический вариант среди прочих. Такой вариант до недавних пор был одним из самых понятных и доступных в развитых странах – оставим особую ситуацию с распределением квартир в Восточной Европе в 20-м веке за скобками. Полагаю, что еще несколько веков назад он был для многих почти единственным вариантом, в который нужно было инвестировать (свое время и энергию) – иначе жить просто было негде.

( Читать дальше )

Занимая прочные позиции на рынке, ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» осуществляет программу развития, нацеленную на увеличение акционерной стоимости.

Мы рекомендуем «Покупать» акции ММК с целевой ценой 77,1 руб. Потенциал роста в перспективе 12 мес. составляет 33,7%.

Калачев Алексей
  «Финам»

Металлургическая отрасль вступила в фазу циклического роста, поддержанного в РФ реализацией инфраструктурных проектов.

Ориентированный преимущественно на внутренний рынок, ММК будет одним из бенефициаров этого подъема. Мы ожидаем роста производственных и финансовых показателей ММК уже с 2021 года.
           
ММК поддерживает высокую загрузку производственных мощностей, осуществляет их модернизацию, имеет в портфеле большую долю продукции с высокой добавленной стоимостью.

ММК входит в число компаний с самой высокой доходностью акций за последние несколько лет. Дивидендная политика ММК предполагает распределение на дивиденды до 100% FCF.

( Читать дальше )

Достаточно частый вопрос о том, как вести учет доходности своих портфелей в экселе. За 4 года я выделил для себя 2 наиболее удобных способа. Автоматизированный учет на сторонних ресурсах (вроде Интелинвест) сегодня разбирать не будем.

Способ 1. Ежемесячный учет доходности.
Это самый первый метод, к которому я пришел. Здесь все просто, каждый месяц вы учитываете то, сколько денег было в портфеле на начало месяца, сколько вы довнесли или сняли за этот период и сколько осталось на конец месяца.

Пример:
1 ноября в портфеле было активов общей стоимостью 95 000 рублей.
За месяц ничего не снимали и не пополняли.
30 ноября в портфеле активы стоили 100 000 рублей.
Доходность за ноябрь = (100 000 — 95 000) / 95 0000 * 100% = 5,3%

1 декабря сумма активов в портфеле была 100 000 рублей.
10 декабря вы довнесли 50 000 рублей.
31 декабря в портфеле было 153 000 рублей.
Доходность за декабрь = (153 000 — 100 000 — 50 000) / 100 000 * 100% = 3%, таким образом, все довнесения и снятия влияют только на доходность одного месяца.

( Читать дальше )

Наблюдая за тем, как публичные блоггеры из мира инвестиций рассказывают о своих результатах, часто параллельно продавая свой инфобизнес, не могу не обратить внимание на то, как нас вводят в заблуждение.

Вообще, я считаю, что гонка за доходностью, обгоном индекса — это тупиковый путь для того, кто просто накапливает капитал, как я. А уж цифры, взятые за год — совсем ни о чем не говорят. Но все же, раз уж единственное «мерило» авторитетности в текущем инфополе это доходность, то стоит хотя бы считать ее честно.

Кратко пробегусь по самым частым вариантам.

 

1. Считаем доходность «на глазок»

Объясняется тем что «считать сложно», «итак примерно понятно», «вот график от брокера». В итоге — цифра доходности, которая представляет собой не результат инвестирования, а смесь фантазий с желаниями автора. При проверке одним из достоверных способов (например, формулой XIRR в экселе, или через сервисы, которые делают то же самое) цифра может кардинально отличаться.

( Читать дальше )

Друзья, всем привет!

Вот и подходят к завершению новогодние и рождественские выходные и пора настраиваться и полноценно включаться в работу.

Перед стартом хотелось бы подвести итоги 2020 года и рассказать мою историю, как я провёл 2020 год.

Начинаем...

Особо значимым для меня событием в начале 2020 года был полный переход на фондовый рынок после 7-летних спекуляций на срочной секции фортс Московской биржи. Принятие данного решения было для меня не легким, так как, начиная с 2004 года, я занимался в основном только трейдингом на форексе, затем с 2013 года на срочном рынке Фортс Московской биржи. Были как победы, так и поражения. Путь оказался длинным и не простым для меня. Все это время я считал инвестиции скучным и малоэффективным занятием. Сейчас понимаю, что я глубоко заблуждался.

 

( Читать дальше )

Рынки США являются не только самыми крупными, но также и самыми задокументированными и тщательно изученными. Благодаря созданию в начале 1960-х Центра Изучения Цен Активов (Center for Research in Security Prices) при Школе Бизнеса Чикагского Университета сегодня мы имеем статистику, на базе которой можем делать выводы о доходностях и рисках различных классов активов.

Телеграм канал: t.me/TradPhronesis

Коллеги, хочу всех поздравить с наступившим Новым годом Быка и наконец то ушедшим годом Крысы!
Подводя итоги ушедшего года (прошу прощения за некоторую задержку), стоит отметить, что лично для меня он выдался с одной стороны очень непростым (потеря работы, смена местожительства да и другие проблемы...) но с другой стороны — крайне удачным (устройство на другую работу, неплохой профит в плане инвестиций и приятные изменения в личной жизни...)) Поэтому я еще не определился как интегрально оценить эту Крысу 2020года. Надеюсь, что и у вас было больше позитивного, чем каких-то заковырок.

1) На конец декабря 2020г у меня сложились следующие результаты:



2) Максимальная просадка за декабрь составила 45%:



( Читать дальше )

Акции компании Airbnb Inc в первый день торгов на IPO выросли в цене на 112%, завершив торговую сессию на уровне $144,71 за акцию. Таким образом, капитализация компании составила $86,5 млрд – это в два раза больше той, на которую компания рассчитывала при размещении и более чем в 3 раза выше первоначальных индикаций, которые компания начинала обсуждать с андеррайтерами осенью. Для немногочисленного круга инвесторов, получивших акции по начальной цене IPO в $68, прирост за первый день торгов, конечно, можно считать выдающимся. Но для большинства рядовых инвесторов большого повода для празднования не было. В первый день торгов на NASDAQ акции компании уже открылись по цене $146. Таким образом, сильный скачок цен с момента открытия – это лишь серьезный повод задуматься о будущих доходах от инвестиций. Не секрет, что будущая доходность связана с начальной ценой входа. И более высокая цена входа означает более низкую доходность в будущем.

Новые компании, выходящие на IPO, зачастую не имеют прибыли, но демонстрируют достаточно высокие темпы роста по выручке. Поэтому в качестве популярной метрики для оценки стоимости IPO часто используют соотношение P/S (цена/выручка). Так вот, по этому показателю Airbnb торгуется на уровне около 20х. Для сравнения, другая не самая дешевая компания Amazon, торгуется с коэффициентом P/S на уровне 4,4. Другими словами, Airbnb почти в пять раз дороже, чем Amazon относительно выручки.

( Читать дальше )

Глава ВТБ Андрей Костин заявил, что 9% акций ВТБ (которые должны быть переведены из Банка “Открытие” Банку “Траст” (оба банка сейчас принадлежат ЦБ РФ) могут быть проданы весной 2021 или на рынок, или стратегическим инвесторам.

Сохраняющийся риск навеса акций на рынок, вероятно, будет оказывать краткосрочное давление на акции банка, на наш взгляд. В то же время мы не исключаем, что некоторый позитивный новостной фон (в том числе определенные оптимистические комментарии по поводу перспектив на 2021, а также дальнейший новостной поток по поводу обратного выкупа привилегированных акций, и т.д.) может поддержать акции банка.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

В то же время дивидендная доходность ВТБ по итогам 2020 в размере примерно 3,5% (если банк выплатит 20% чистой прибыли за 2020) вряд ли впечатлит инвесторов в краткосрочной перспективе, так как дивидендные доходности SBER и BSPB составляют соответственно 6-7%. Отметим, что еще примерно 5,8% акций ВТБ принадлежат юридическим лицам, связанным с банком “Открытие” и потенциально также могут быть выставлены на продажу.