доходность

Сегодня одной из самых продаваемых идей для начинающих инвесторов является стратегия покупки акций с расчетом на дивидендную доходность. Многие советники в брокерских домах, с радостью расскажут о том, как хорошо покупать акции крупных российских компаний, так как на долгосроке дивиденды скорее всего будут больше с каждым годом, и доходность таких инвестиций будет выше по сравнению с надежным государственным облигациям (и не просто выше, а раза в два). Риск же, что цена акций на этом периоде станет ниже, чем текущая очень мал (кстати, последнее обычно даже не упоминается). Таким образом «дивидендный портфель» как продукт продаж — очень удобен и понятен начинающему инвестору.

Давайте разберемся в тонкостях этого «продукта», чтобы стали ясны некоторые особенности.

Хотелось бы отметить, что очень немногие в действительности понимают реальную роль дивидендов в процессе долгосрочного инвестирования.

( Читать дальше )

Добрый день! На этой неделе заметил интересную особенность в формировании доходности облигаций. Сегодня расскажу о ней и о том, как с помощью нее повысить доходность любых облигаций в вашем портфеле.

Как вы помните, с этого года купоны по всем облигациям без исключения облагаются налогом в 13%. Неважно, корпоративные это облигации или ОФЗ. Я писал подробный пост на тему изменения налогообложения в начале января, кто не читал, очень рекомендую ознакомиться.

«Ну изменилось и изменилось. Что с того?» — спросите вы? Я поначалу тоже думал, что теперь просто будет удерживаться 13% с купонов, что радости, кончено, не вызывает. Я адаптировал свою таблицу Excel по расчету доходности облигаций под новые налоги и набрал новых облигаций в январе исходя из текущих реалий.

Сижу такой довольный своим выбором, как тут ко мне на глаза попадается облигация Норникеля с доходностью 11,8% годовых! Погашение облигации – 6 февраля 2026 года. Те, у кого есть даже небольшой опыт в инвестициях, почувствуют здесь что-то неладное. Не может такая крупная и надежная компания характеризоваться такой высокой доходностью.

( Читать дальше )

Давно не выкладывал обновленную табличку с доходностью активов. Думаю, многим будет интересно, тем более добавлены свежие данные за 2020 год.


Акции:
Индекс московской биржи полной доходности.
Индекс РТС полной доходности.
Индекс S&P 500 полной доходности в долларах
Индекс S&P 500 полной доходности в рублях

Валюты — курс доллара и евро согласно курса ЦБ РФ.
Депозиты — согласно процентным ставкам на январь каждого года по данным ЦБ РФ.
Золото и серебро — курсы ЦБ РФ.

Недвижимость — стоимость квадратного метра в Москве.

Государственные  облигации — индекс совокупного дохода RGBITR.
Корпоративные облигации — индекс совокупного дохода IFX Cbonds.

Инфляция — данные Росстата.

Внизу указана среднегодовая доходность за 10 и 15 лет.

Ниже табличка с цифрами реальной доходности (за вычетом инфляции).


( Читать дальше )

Совкомфлот — крупнейшая судоходная группа компаний в России, один из мировых лидеров в области морской транспортировки сжиженного газа, сырой нефти и нефтепродуктов, а также обслуживания и обеспечения морской добычи углеводородов.

Целевая цена на 12 мес. составляет 113 руб. на акцию, что предполагает потенциал роста 24%. Рекомендация — «Покупать».

Пырьева Наталья
ГК «Финам»

* Совкомфлот играет важную стратегическую роль в обслуживании крупных энергетических проектов страны и работает с крупнейшими представителями нефтегазовой отрасли. В числе клиентов компании — Газпром, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, Royal Dutch Shell, ExxonMobil,  Chevron и др.

* Объем законтрактованной выручки составляет $ 24 млрд, что превышает выручку 2019 года в 14 раз. Выручка компании номинирована в долларах, что обеспечивает защиту от девальвации рубля.

* По итогам 9 мес. 2020 года выручка увеличилась на 22,1% г/г и составила $ 1069,8 млн, а чистая прибыль акционеров подскочила на 113,9% г/г, до $ 248,8 млн.

* По итогам 2020 года Совкомфлот планирует выплатить не менее 50% чистой прибыли по МСФО, и дивиденды могут составить $190 млн, или 7,1 руб. на акцию, с доходностью 7,8%.

C момента публикации материала в ноябре 2020 года акции Deere & Company превысили установленную нами целевую цену в $281,4 и сейчас торгуются на уровне $305,17, принеся инвесторам доходность порядка 24%.

Причиной стремительного роста котировок компании стала впечатляющая финансовая отчетность за четвертый фискальный квартал 2020 года, которая значительно превзошла аналитические консенсус-прогнозы.

Пырьева Наталия
ГК «Финам»

Так, выручка компании в отчетном периоде составила $9,73 млрд, что оказалось лучше рыночных ожиданий в $8,59 млрд. При этом доходы в сегменте Agriculture and достигли $6,2 млрд, тогда как аналитики ожидали показатель на уровне $5,51 млрд, а выручка в сегменте Construction and Forestry составила $2,46 млрд против консенсус-прогноза в $1,99 млрд. Дополнительным фактором роста акций стали оптимистичные прогнозы руководства Deere по финансовым показателям на 2021 фискальный год – чистая прибыль ожидается выше прошлогоднего показателя на 30-45% на уровне $3,6-4,0 млрд.
           

( Читать дальше )

Вчера в очередной раз пролонгировал вклад, открытый в далеком январе 2013. Это уже седьмая пролонгация. Доход не снимал. Все капитализировал. За 8 лет набежало 120%. Без нервов. Без психов. Без головной боли. К сожалению, с этого года доход уменьшится, т.к. мне придется кормить ГКНДПРФ и его слуг. Надеюсь, в 2024 году эти нахлебники свалят из страны, а новые будут пытаться нравиться людям снижением налогов. Как минимум, я буду голосовать за того, кто поклянется снизить их.

Если бы в январе 2013 я собрал портфель из российских акций, то сейчас получил бы бумажную прибыль примерно 130%:



С нервами. С психом. С головной болью. Но с капитализируемыми дивидендами, за счет которых, возможно, доходность портфеля была бы сейчас выше 200%.

Покупка доллара принесла бы примерно 150%:



( Читать дальше )

Вчера «АЛРОСА» опубликовала ожидаемо хорошие операционные показатели за четвертый квартал. Они свидетельствуют в частности, о том что продажи в октябре — декабре выросли по сравнению с третьим кварталом в 3,4 раза — до 17 млн карат. Такой рост обусловлен отложенным спросом на алмазы, восстановлением рынка ювелирных украшений в США и Китае, а также тем, что гранильщики восстанавливали израсходованные запасы сырья. В результате продажи по итогам всего 2020 года превысили объем производства на 2 млн карат, только в четвертом квартале компания распродала 10 млн карат из своих товарных запасов. Объем продаж алмазов ювелирного качества по сравнению с третьим кварталом увеличился втрое — до 12,2 млн карат, т. е. их доля в структуре совокупных продаж в октябре — декабре нормализовалась, составив 70%.

Индекс сопоставимых цен в четвертом квартале вырос на 2%, продемонстрировав позитивную динамику впервые с третьего квартала 2018 года. При этом средняя цена реализации алмазов ювелирного качества упала по сравнению с третьим кварталом на 31% — до $91 за карат, это обусловлено большой долей небольших камней в структуре продаж. Средняя цена реализации по всем видам алмазов (ювелирного качества и промышленного назначения) упала по сравнению с третьим кварталом на 40% — до $67 за карат, т. е. до десятилетнего минимума, опустившись значительно ниже ожидавшегося нами уровня и средней цены реализации, которую мы моделируем для «АЛРОСА» с учетом структуры добычи (чуть менее $90 за карат).

( Читать дальше )

Прибыль The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) на акцию за четвертый квартал 2020 года увеличилась на 157,6% г/г, до $12,08. Чистая прибыль взлетела на 135%, достигнув $4,5 млрд. Расходы на создание резервов под ожидаемые кредитные убытки сократились на 12,8% г/г и оказались равны $293 млн. Впрочем, показатель немного повысился по сравнению с $278 млн, зафиксированными в третьем квартале. Стоимость риска за 2020 год составила 2,67%, что немного выше, чем у конкурентов GS.

Чистая выручка за четвертый квартал увеличилась на 17,9% г/г и составила $11,74 млрд, а по итогам всего года результат увеличился на 23,7% г/г, до $39,8 млрд. Рост выручки обусловило в первую очередь повышение непроцентных доходов на 16,2% г/г. В четвертом квартале они составили $10,3 млрд. Позитивная динамика связана в первую очередь с увеличением доходов от инвестиционного банкинга (Investment Banking) (+49% г/г, до $2,73 млрд), от комиссионных сборов (+24% г/г, до $0,85 млрд), а также от маркетмейкинга (+11% г/г, до $2,75 млрд). В отличие от других крупных банков, Goldman Sachs отчитался о росте чистого процентного дохода (на 32,4% г/г, до $1,41 млрд). Это произошло из-за опережающего снижения процентных расходов (-59,5% г/г), который обогнал снижение процентных доходов (-40,3% г/г).

( Читать дальше )

«Роснефть» — крупнейшая в России нефтегазовая компания по объему доказанных запасов и уровню добычи нефти.

Мы рекомендуем «Покупать» акции «Роснефти» с целевой ценой 590,82 руб. Потенциальная доходность с учетом будущих дивидендов 19% в перспективе 12 мес. Длинные позиции по ROSN стоит формировать на ценовых коррекциях.

Семченков Иван
   Финам

* Стратегия компании направлена на увеличение поставок нефти и нефтепродуктов в страны Азиатско-Тихоокеанского региона. Крупные НПЗ-проекты в Китае и Индонезии будут реализованы к 2025 г.

* Компания обладает эффективными технологиями горизонтального бурения, которые обеспечивают высокую маржинальность добычи.

* У компании обширная ресурсная база. Крупнейший проект — «Восток Ойл». Кластером активно интересуются иностранные инвесторы. В конце 2020 г. объявлено о продаже 10% доли в проекте. 

Роснефть возвращает нераспределенную прибыль акционерам в виде дивидендов и buyback акций.
           

( Читать дальше )

Один из самых спорных вопросов среди инвесторов – стоит ли инвестировать в недвижимость. От «Надо брать ипотеку, потому что дешево!» и «Без квартиры ты никто!» до целого портфеля квартир и коммерческой недвижимости – все варианты и расчеты встречаются.

Данный вопрос имеет несколько моментов, которые стоит разделять и в итоге сводятся к ответу на вопрос, почему я не покупаю квартиру, но инвестирую в недвижимость. Ответ на данный вопрос имеет несколько уровней, которые стоит разделять, но в итоге они сводятся к одному. Рассказываю, почему я не покупаю квартиру, но инвестирую в недвижимость.

3 измерения

1. Историческое измерение

В отличие от многих видов инвестиций — инвестиция в недвижимость сегодня классический вариант среди прочих. Такой вариант до недавних пор был одним из самых понятных и доступных в развитых странах – оставим особую ситуацию с распределением квартир в Восточной Европе в 20-м веке за скобками. Полагаю, что еще несколько веков назад он был для многих почти единственным вариантом, в который нужно было инвестировать (свое время и энергию) – иначе жить просто было негде.

( Читать дальше )