инфляция

Инфляция – это плохо или хорошо для фондового рынка? На примере США

Последние несколько лет все обсуждают уровень инфляции. О нем говорят финансовые власти США, управляющие фондами, инвесторы, потребители.

Нас интересует, как влияет общий рост цен в экономике на акции. На первый взгляд, может быть не очевидно, плоха ли инфляция для акций или нет…
Хотя рост цен на потребительские товары и услуги может иметь серьезные негативные последствия для экономики в целом (борьба с инфляцией может привести к рецессии), но это не всегда является чем-то очень плохим для инвесторов!

Если посмотреть на исторические данные (график выше), существует обратная связь между инфляцией и соотношением P/E. Как правило, когда инфляция низкая, инвесторы готовы платить больше за акцию, что делает отношение P/E высоким. С другой стороны, когда инфляция высокая, инвесторы готовы платить меньше за акцию, что делает отношение P/E низким, а это значит, что можно купить акции по привлекательным ценам.

Доброе утро, всем привет!

Четверг, а значит данные по инфляции в родной стране

На неделе с 25 по 31 июля 2023 г. на потребительском рынке инфляция замедлилась до 0,13% (после 0,23% неделей раньше). Год к году цены выросли на 4,42% г/г.



( Читать дальше )

«Росстат объявил о масштабном пересмотре экономической статистики, по итогам которого резко улучшил оценки уровня жизни населения. Согласно обновленным данным, опубликованным в среду, в первом квартале 2023 года реальные располагаемые доходы россиян выросли на 4,4% год к году — в 44 раза больше, чем оценивалось изначально (0,1%). Оценку роста реальных доходов Росстат увеличил в 30 раз — с 0,1% до 3%. BRIEF»
 
       Как такое возможно?!  Разве можно доверять Росстату, когда такое происходит. Темпы роста реальных доходов вот так в одночасье вдруг увеличили просто в 30 раз! По моему идёт целеноправленный обман населения. Ради чего? Кому мы лучше то от этого сделаем? Мы себе только хуже делаем, рисуя, что всё у нас прекрасно. Интересно, есть вообще среди нас те, кто доверяет Росстату?

1. Инфляция ускоряется:

После периода умеренного роста цен в последние месяцы инфляция ускорилась. Текущие темпы прироста цен, в том числе устойчивые показатели, превысили 4% в пересчете на год. Увеличивается и показатель годовой инфляции. Более значимое инфляционное давление отражает то, что рост спроса, как со стороны государства, так и потребительского, начинает опережать возможности экономики по расширению выпуска.

2. Восстановительная фаза экономического роста завершается:

Экономика в целом практически завершила восстановление после спада активности весной 2022 года. Исключением являются отдельные секторы, которые испытывают серьезные ограничения в части экспортных возможностей. Расширение внутреннего спроса означает и увеличение спроса на импорт. Снижение экспорта при росте импорта было основным фактором произошедшего с начала 2023 года ослабления рубля.



3. Денежно-кредитные условия продолжили смягчаться:

( Читать дальше )

Всем привет! Был я тут на выходных на даче, и увидел в коллекции старых пивных банок, баночку из под «Sprite» 2004 года выпуска. Цена 9 рублей!

У многих наверное такие же залежи? )


( Читать дальше )

Финансовый эксперт Питер Шифф предупреждает об обвале рынка облигаций США, который может привести к значительному повышению учетной ставки и доходности по ипотечным кредитам до 8% в США.

Шифф, гендиректор и главный экономист Euro Pacific Asset Management, считает, что такой обвал затронет государственный долг и ущемит кредитные портфели американских банков.

Последний скачок цен на нефть и распродажа облигаций свидетельствуют о росте инфляционных давлений на экономику, и Шифф предупреждает, что ФРС может столкнуться с необходимостью ужесточения монетарной политики.

Американские банки, такие как SVB, могут стать жертвами обвала на рынке облигаций.

Источник: expert.ru/2023/07/31/obligatsii-ssha/

💯 Минфин провёл аукцион ОФЗ и предложил инвесторам 2 выпуска. С учётом неопределённости бюджета и недобора денежных средств (в основном проседают нефтегазовые доходы, но стоит учитывать и увеличившиеся траты правительства) доходность длинных бумаг растёт, ввиду того, что рынок желает большую премию за ОФЗ (например ВТБ во II квартале скупал только флоутеры, отказавшись от других видов ОФЗ из-за намечающегося повышения ключевой ставки и непонятного влияния на инфляцию дефицита бюджета), объёмы привлечённых средств от аукционов в последнее время разочаровывали Минфин (в прошлый аукцион ведомство привлекло только — 16,1₽ млрд). Ведомство учло ошибки прошлого аукциона представило частным инвесторам не только классику:

▪️ Классика: ОФЗ — 26243 (погашение в 2038)

▪️ Флоутер ОФЗ—29024 (переменный купон, погашение в 2035 году), купон изменяется в зависимости от среднего значения ставки RUONIA.

Спрос на ОФЗ 26243 был равен — 20,4₽ млрд, выручка составила всего — 10,98 млрд (средневзвешенная доходность — 11,1%). Флоутер ОФЗ 29024 спрос — 206,6₽ млрд, а привлечено — 100,6 млрд.

( Читать дальше )

📃 Доклад о #ДКП:
Восстановительная фаза завершается, инфляция ускорилась

Публикуем доклад о денежно-кредитной политике. В этом ежеквартальном материале мы даем подробное описание своего видения экономической ситуации и публикуем макроэкономический прогноз, который является основой решений по ключевой ставке.

Если кратко:

📌 Устойчивые показатели роста цен превысили 4% в пересчете на год

📌 Восстановительная фаза экономического роста завершается

📌 Кредитная активность остается высокой

📌 Ужесточение ДКП требуется, чтобы ограничить масштаб отклонения инфляции от цели

📌 Банк России будет определять траекторию ключевой ставки так, чтобы инфляция вернулась к 4% в 2024 году и устойчиво закрепилась на этом уровне

Также в докладе — дополнительная аналитика:

◽️ О том, как формируются долгосрочные ставки в экономике и о роли инфляционных ожиданий (см. врезку 1)

◽️ Почему важно обращать внимание на показатели бюджетной системы в целом, а не только на данные по федеральному бюджету (см. врезку 2).

( Читать дальше )

ЦБ РФ сегодня в докладе сообщили что ждут увеличение инфляции до 5,8% в этом году. Ну это было всем понятно что на прошлом собрании ЦБ инфляция в 3,5-4,0% это публичное введение в заблуждение населения страны. Но обманывать население ЦБ увы не может, иначе паника будет. Поэтому в ЦБ будут как всегда говорить про инфляцию в 3,5% в год. 
Если ЦБ обозначает прогнозируемую ставку 3,5%, а через 2 месяца говорит, что повышает прогноз инфляции за год с 3,5% до 5,8% это удар по ОФЗ. ОФЗ не будет покупать никто кроме системно образующих банков. А значит будут повышать ставку ЦБ чтобы сдержать ослабление рубля. Тогда бы сразу бы уже зарядили ставку 9,5%, что ждут то? Ставка 9,5% прямо сама напрашивается, так как обозначенная инфляция в 5,8% очень сильно занижена до безумия, и далека от реальности. 

ЦБ запутался в своей лжи. Инфляция это любовница, ставка ЦБ это жена. Жене ставке ЦБ — ЦБ говорит, что скоро бросит любовницу Инфляцию, но похоже ЦБ бросит Ставку Цб одну и уйдёт к любовнице Инфляции. Любовницу Инфляцию ЦБ явно любит больше. Какие то бразильские страсти кипят в ЦБ

( Читать дальше )

1. Путин подписал закон «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации, отдельные законодательные акты Российской Федерации и о приостановлении действия абзаца второго пункта 1 статьи 78 части первой Налогового кодекса Российской Федерации».

Чем важен этот закон для инвесторов:
1.1. До подписания закона, депозитарии удерживали НДФЛ с купонов, которые поступали на счет физических лиц, теперь функцию налогового агента по купонам переходит к брокерам. Это значит, что теперь НДФЛ на купоны будут удерживать не в момент выплаты, а в конце года, или при выводе денежных средств с брокерского счета.

1.2. Закон исключил двоякую трактовку в вопросе налогообложения купонов по облигациям. Налог на доход физических лиц (НДФЛ) будут удерживать с купона «справедливым порядком» — учет уплаченного накопленного купонного дохода (НКД) будет производиться при выплате первого купона. Данный пункт вступает в силу в течение одного месяца с момента публикации закона, но не ранее следующего налогового периода, то есть с 1 января 2024 года. НДФЛ брокер будет обязан удерживать по итогам года или при выводе средств на банковский счет (обналичивании) или при закрытии брокерского договора.

( Читать дальше )