инфляция

🔥Подводим итоги недели в программе «Верным курсом».

⏰Начало в 18:00⏰

✍️Темы выпуска: 📌 Валютная вакханалия, отрицательные ставки, и что говорит ЦБ?
📌По факту ЦБ, ставку снизил, что дальше?
📌ЕЦБ не может определится, зреет бунт?

🎙На связи сегодня: Алексей Бобровский и Олег Богданов.

👉Ждем вас! Присоединяйтесь!👈



( Читать дальше )

• Не все готовы покупать товары по таким ценам

• Инфляцию в РФ сейчас нельзя считать устойчиво низкой, проинфляционные риски по-прежнему сильны

• По нашим оценкам прирост цен составит 14-17% в этом году.

• В мае снижение экономической активности приостановилось.

• Индикаторы бизнес климата говорят что оценки экономики становятся менее негативными.

• Снижение цен в апреле-мае на некоторые категории товаров снизились, но не покрыли мартовский скачок цен

• Спрос скорректировался после ажиотажа в начала марта.

• Безработица остаётся на исторически низком уровне. Дальнейшая динамика рынку труда будет зависеть от структурных изменений.

• Снижения ставки поддержит кредитование уже с июня.

• Проинфляционные риски снижаются, но остаются серьезными.

• В случае сильного падения экспорта возникнет проинфляционное давление.

• Регионы юга России испытали меньшую глубины спада

• Физические объемы экспорта снизились меньше, чем мы ожидали, а динамика импорта соответствовала нашим ожиданиям.

( Читать дальше )

РОССИЯ — СТАВКА ЦБ РФ = 9.5% ( ПРОГНОЗ 9-10% / ПРЕД 11%)

Внешние условия для российской экономики остаются сложными и значительно ограничивают экономическую деятельность. Сокращение импорта из-за введения внешних торговых и финансовых ограничений существенно опережает снижение экспорта.

Проинфляционные риски продолжают снижаться, но остаются существенными.

Инфляция складывается значительно ниже апрельского прогноза Банка России. По оценке на 3 июня, годовая инфляция снизилась до 17,0% (после 17,8% в апреле). Последние данные указывают на низкие текущие темпы прироста потребительских цен в мае и начале июня.

Снижение общего показателя инфляции во многом произошло за счет коррекции цен на небольшую группу товаров и услуг после их резкого роста в марте. Этому способствовали динамика обменного курса рубля и исчерпание эффектов ажиотажного потребительского спроса в условиях заметного снижения инфляционных ожиданий населения и бизнеса. В то же время текущие темпы прироста цен в большей части потребительской корзины, хотя и снизились, остаются значимо выше 4% в аннуализированном выражении.

( Читать дальше )

Cегодня будет жаркий день, важность которого сложно переоценить.

Основное событие – данные по потребительской инфляции в США за май, которые будут опубликованы в 15:30 МСК.

Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает сохранение темпов роста CPI на уровне 8,3%. Если CPI окажется хуже ожиданий, защитные инструменты а ля TZA и SOXS могут неплохо полетать.

Однако. Все в этой жизни быть может.


( Читать дальше )

Из Телеги.(brief) — «По информации источников в ЦБ Набиуллиной настойчиво рекомендуют снизить на заседании СД Центробанка в пятницу величину ключевой ставки до 8%. Однако она не готова это сделать, ссылаясь на независимый статус регулятора и прогнозы по всплеску инфляции. Эксперты также отмечают, что снижение на каждый процент ключевой ставки лишает международных валютных спекулянтов до двух миллиардов долларов выведенных доходов ежемесячно. Наиболее вероятным компромиссом можно ожидать установление  ключевой ставки в 9%.»

В пятницу плановое заседание в ЦБ по ключевой ставке. Ясно что её понизят, но на сколько? Думаю, что 8% слишком радикально, да и 9% под вопросом, наиболее вероятно 9,5 — 10%. А что думаете вы смартлабяне?

Как мы помним, сначала экспортеров обязали продавать 80% валютной выручки, затем снизили до 50%, а теперь уже этот процент оставили на усмотрение специальной комиссии. Одновременно ставку понижают, вывозить валюты можно все больше, в общем, послабления и послабления. Однако рубль все укрепляется относительно доллара, и это при том, что сам доллар укрепляется относительно других валют. В чем дело?

Все дело в том, что в нынешних условиях от доллара мало толку, если только ты не собираешься валить насовсем.

Ценность денег в том, что на них можно что-то полезное купить и что-то ценное хранить. Но покупать что-то на доллары стало проблематично, а хранить в них сбережения небезопасно.

Поэтому экспортеров уже не нужно принуждать, они и сами с удовольствием избавляются от валюты. Проблема только в том, что их потенциальным покупателям она не нужна по той же причине.

В этих условиях дальнейшее смягчение политики едва ли поможет. Что реально может помочь – это восстановление импорта, но здесь шар не на нашей стороне. От нас больше зависит другая кривая маршаллианского креста – экспорт. Он определяет предложение никому теперь не нужных валют в стране.

( Читать дальше )

• По мнению большинства (77%) финансовых директоров, принявших участие в опросе, рецессия произойдет в первой половине 2023 года.

• Более 40% финансовых директоров ведущих корпораций считают инфляцию внешним риском No1 для своего бизнеса. Далее, 23% опрошенных считают главным фактором неудачную политику ФРС. Ещё 14% назвали главной проблемой конфликт в Украине и его последствия.

• Лишь 54% выражают доверие ФРС. Остальные считают, что в конечном итоге регулятор не сможет контролировать инфляцию.

Европейский центральный банк 1 июля прекратит долгосрочную программу покупки облигаций и дал понять, что с июля начнет повышать процентные ставки в борьбе с упрямо высокой инфляцией.

ЕЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 0,0%, а ставку по депозитам — на уровне минус 0,50%, как и ожидалось.

ЕЦБ повысит ставки на 25 базисных пунктов в июле, а затем снова в сентябре — возможно, на большую величину.

ЕЦБ вновь повысил свой прогноз инфляции и сократил прогноз роста, поскольку украинский кризис продолжает оказывать давление на доверие, потребление и инвестиции.

ЕЦБ теперь видит инфляцию выше целевого уровня в 2% на всем горизонте прогнозирования, признавая, что быстрый рост цен не является временным, как он считал в прошлом году.

Инфляция в зоне действия единой валюты в этом году ожидается на уровне 6,8%, что намного выше 5,1%, прогнозировавшихся в марте, а также на уровне 3,5% в 2023 году и 2,1% в 2024 году.

ЕЦБ понизил прогноз роста ВВП еврозоны на 2022 год до 2,8%

ЕЦБ понизил прогноз роста экономики еврозоны на 2023 год — до 2,1%.

( Читать дальше )

#FOREX #DXY

Завтра данные по инфляции от ФРС. Рынки затаились.

В пятницу будут опубликованы данные базового ИПЦ (индекс потребительский цен). Валютный рынок флетит всю неделю, видимо, ожидая этих данных. Понятно, что пока инфляция будет расти или находиться на одном месте, о росте рынков говорить не приходится. На мой взгляд, ФРС должна продолжать повышать ставку до 3-4%, чтобы охладить экономику и тем самым значительно снизить потребительский спрос и, следовательно, снизить инфляцию.

Сегодня вышла также интересная статистика по объему размещения средств банков в ФРС (обратное РЕПО). На графике мы видим, что всё ещё идёт рост, а значит ликвидности в системе хватает. Пока что...

Технически: отрабатывает план от 5 мая (https://t.me/GTrading/2720). Система сигнализирует о продолжении роста DXY в целевую синюю зону (синий угол Ганна старшего порядка). Для роста вероятности этого сценария нужно пробивать объемную черную зону.

( Читать дальше )

В среду индекс цен гособлигаций RGBI снизился на символические 0,01%. Инвесторы проводили ребалансировку портфелей, покупая гособлигации с погашением до трех лет и продавая бумаги срочностью 5 – 15 лет. Доходность 10-летних ОФЗ выросла до 9,05% (+3 б.п.), доходность полугодовых ОФЗ 26220 (погашение в декабре) снизилась до 9,18% (-18 б.п.). Оборот по индексу RGBI составил 5,1 млрд руб., снизившись в 1,7 раза по сравнению со средним дневным в мае.

Вышедшие вчера вечером данные Росстата по динамике потребительских цен подтвердили прохождение пика в марте-апреле и разворот вниз в мае. Инфляция в мае замедлилась до 17,1% г/г (в апреле 17,8%). За неделю с 28 мая по 3 июня цены снизились на 0,01%, инфляция составила 17,0% г/г.

С учетом последней статистики, наши макроэкономисты пересмотрели прогноз по ключевой ставке ЦБР до 8,5 – 9,0% на конец этого года (ранее 10%). По опросам Интерфакс, большинство аналитиков за последний месяц также понизили прогнозы по инфляции и ключевой ставке. Согласно консенсусу, ставка ЦБР на конец этого года ожидается 8,25% (ранее 11%), в следующем году 6,75% (ранее 9,0%). Такое снижение ставки ЦБР еще не полностью учтено в ценах ОФЗ.

( Читать дальше )