ключевая ставка

Скачать презентацию

Зеркало на Rutube: rutube.ru/video/f31954f7d4850238b27a6333062bd65e/

В этом видео:

🔹Надолго ли рубль укрепился до 13,7 к юаню? Избыток юаней
🔹Продажа валюты от Банка России на 2025 год
🔹Новые подходы к установлению официальных курсов валют
🔹Перспективы юаня к доллару
🔹Доллар DXY по 108 – признак кризисных времен
🔹Золото остается в канале на дневном графике, но месячный срез указывает на снижение
🔹Нефть – 4 месяца без движения
🔹Обвал котировок американского госдолга пока не приводит к распродаже акций
🔹Недельная инфляция стабилизируется на высоком уровне. Когда ждать снижения инфляции?
🔹ЦБ видит риски более стремительного замедления кредитов
🔹Цели роста ОФЗ
🔹Кривые доходностей адаптируются к прекращению роста ключевой ставки. Перекладка в депозитах.
🔹Цели роста российского рынка акций на ближайшие 2 недели
🔹Новости экономики: позитив в промышленности остается, а для банков появились серьезные риски роста бизнеса
🔹Понижательный тренд сломлен, но инвесторы боятся продолжения падения акций

Поздравляю с окончанием финальной рабочей недели в 2024 году! Я, если честно, упахался в слюни и на основной работе, и в блоге, голова уже мало что соображает. Давно не припомню настолько аЦЦкого (в смысле рабочего напряга) завершения года.

🚀На рынке тем временем сплошной мармеладно-новогодний позитив. Ракетами взлетают не только фейерверки (некоторые почему-то в отделениях банков  и почты), но и все подряд бумаги из индекса Мосбиржи. Гребут всё, что попадается под руку — акции, БПИФы, ОФЗ, корпоративные фиксы, флоатеры, линкеры… В жестком минусе на этой неделе у меня только Гарант-Инвест😎

До кучи, прилетели дивиденды от Лукойла и Северстали. Один красный, другая синяя — ну натурально Дед «М» со Снегурой. В общем, MOEX восстал из пепла: давненько мы не видели таких длиннющих зелёных свечей.

✍️Если ещё не читали, то вот интересные заметки этой недели на Смартлабе от меня.  Я подвёл неутешительные итоги всех IPO за 2024 год, перечислил случившиеся за год дефолты облигаций на нашем рынке и прокомментировал ТОП-7 самых перспективных акций на 2025 год от БКС

Участники обсуждения отметили, что именно конечная ставка для заемщика влияет на спрос на кредиты. Ее существенный рост за прошедший период привел к заметному охлаждению кредитной активности.

И так как ситуация беспрецедентна, то решили взять паузу, что бы не пережестить

Вместе с тем участники отметили, что, несмотря на неизменность ключевой ставки в декабре, необходимо сохранить указание на возможность ее повышения на ближайшем заседании. При этом использовать умеренно жесткую форму сигнала, предполагающую менее высокую вероятность такого шага. Рост инфляции и инфляционных ожиданий, сохраняющийся значительный перегрев экономики вызывают беспокойство. Если к февральскому заседанию сформировавшиеся тенденции в динамике кредитования не получат продолжения и возобновится его ускоренный рост, а тенденции в динамике инфляции не развернутся, можно будет вернуться к вопросу о повышении ключевой ставки.

В 2024 году на облигационном рынке Московской биржи появилось рекордное число новых эмитентов – 75. Они разместили 147 выпусков на сумму 218 млрд руб., что превысило показатели 2023 года (55 эмитентов, 195 млрд руб.) и 2022 года (31 эмитент, 168 млрд руб.).

Наибольший объем выпуска в 122 млрд руб. пришелся на проект высокоскоростной магистрали Москва – Санкт-Петербург. Около 73% размещений имели плавающую ставку, что было связано с ростом ключевой ставки с 16% до 21% в течение года.

Рост числа дебютантов объясняется изменениями в банковском кредитовании и сокращением государственных льготных программ. Компании привлекают облигации как гибкий инструмент, позволяющий обходиться без залога.

53 из 75 эмитентов разместили высокодоходные облигации (ВДО) с рейтингом не выше BBB+ или без рейтинга. Ожидается, что в 2025 году число дебютантов увеличится до 100, благодаря стабилизации ключевой ставки и снижению банковского кредитования.

Источник: www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/12/27/1084044-mosbirzha-zafiksirovala-rekord-po-chislu-novih-emitentov-obligatsii?from=newsline_partner

С небольшим запозданием, но всё же выбрал время запилить обзор на свеженький выпуск от «водяного» дивизиона Эн+ Групп. Флоатер с хорошим купоном начал торговаться на бирже вчера, 25 декабря. Минимальная заявка на первичке была 1,4 млн ₽, так что вы ничего не пропустили😉 Давайте взглянем, что за ценную бумагу энергетики выпустили на рынок аккурат под ёлочку.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Миррико, РЕСО_Лизинг, Кокс, Позитив, Новые_Технологии, Магнит, ЭР_Телеком, Россети_МР, Полипласт, Металлоинвест, Томская_обл, Воксис, ЭТС.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🌊А теперь — поплыли смотреть на новый выпуск ЭН+ Гидро!

⚡Эмитент: ООО «ЭН+ Гидро»

2025-й на носу, ставку поднимать не стали, рубль немного окреп. Что будет с российской валютой в следующем году? Прогноз аналитиков Market Power

Основное влияние на рубль оказывают те же факторы: профицит торгового баланса, динамика цен на нефть и оттока капитала, геополитика и санкции. В меньшей степени — из-за геополитической изолированности — мы увидим влияние высоких рублевых процентных ставок.

Но — по порядку. 

Условия обязательной продажи валютной выручки экспортерами смягчились, поэтому объемы продажи валюты на внутреннем рынке будут меньше, чем в этом году. Однако стоит помнить, что правительство всегда может “надавить на рычаг” и снова ужесточить требования, если потребуется стабилизация курса рубля. 

Профицит торгового баланса по-прежнему будет оказывать основную поддержку российской валюте: РФ экспортирует товаров в денежном выражении примерно на $30 млрд за квартал больше, чем импортирует.

В 2024 году Минфин зафиксировал интерес паевых фондов к длинным облигациям федерального займа (ОФЗ). Летом появились фонды, ориентированные на такие бумаги, а в декабре доходность ОФЗ достигла 16,32% годовых. Директор департамента госдолга Минфина Денис Мамонов ожидает, что частные инвесторы начнут активнее вкладываться в эти инструменты, стремясь зафиксировать высокие доходности.

Основными покупателями ОФЗ остаются системно значимые банки, приобретшие 61,9% бумаг на аукционах в ноябре. На вторичном рынке доминируют некредитные финансовые организации. Однако физические лица также сохраняют интерес: в ноябре их нетто-покупки составили ₽4,1 млрд, хотя это меньше октябрьского показателя в ₽17,1 млрд.

Рынок госдолга вырос после сохранения ключевой ставки на уровне 21%. Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) поднялся на 7,6% с конца октября, когда доходности достигли рекордных значений с 2009 года. Сейчас индекс находится на отметке 106,75 пункта.

Необычное «горящее» размещение. Прямо сегодня (24 декабря), без разгона, ООО «Миррико» разместил свой второй флоатер на бирже. Компания нам уже немного знакомая, так что давайте ещё раз посмотрим на эмитента и его свежий выпуск.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски РЕСО_Лизинг, Кокс, Позитив, Новые_Технологии, Магнит, ЭР_Телеком, Россети_МР, Полипласт, Металлоинвест, Томская_обл, Воксис, ЭТС, ТГК-14.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🧪А теперь — погнали смотреть на первый выпуск Миррико!

🛢️Эмитент: ООО «Миррико»

🧪Миррико — головная компания российской производственной группы, которая включает в себя 13 юрлиц. Группа специализируется в сегментах нефтесервисного бизнеса и нефтехимической промышленности.

«Ключевая ставка в течение двух лет будет меньше, чем сегодня. Это может быть возврат к показателю, например, в 11%. За это время люди посмотрят, как поработать с индивидуальным жилищным строительством", - заявил заместитель председателя комитета Госдумы по экономической политике Артем Кирьянов в пресс-центре НСН.

• Первое. О чем говорит не только не повышение ключевой ставки в пятницу (которое так многими ожидалось), но и резкая смена риторики регулятора? То инфляция представлялась драконом, который только нагуливал силу. То дракон в одночасье, если не повержен, то вернулся в свою сказку.

• Говорит о том, что «не смогла».

Помните, как в 2022-2023 боролись с курсом доллара. Потому что 100 – психологическая отметка, которая россиянам не нравится. Прошло время, доллар 100+, из новостей тема исчезла за малозначительностью.

Затем инфляция. Таргет 4% повторялся так часто, что усвоен на уровне подсознания. И что? К инфляции, которая то ли 8 или 9%, то ли не пойми, сколько, интерес тоже потерян. Ее дальнейшую судьбу можно подсмотреть на новейшей истории курса доллара.

• Новые главные вопросы – сохранение кредитования и экономической устойчивости, борьба со стагфляцией. Не так четко, как с долларом или инфляцией. Четкость формулировок появится по ходу. Успеем запомнить, прежде чем и они утратят актуальность в этом изменчивом мире.