облигации

Рублевая ликвидность постепенно восстанавливается. Во вторник давление на однодневные ставки немного ослабло. В систему начали постепенно поступать средства из бюджета. В частности, в понедельник по бюджетному каналу в систему поступило 169 млрд руб., вследствие чего остатки средств на корсчетах по состоянию на вчерашнее утро повысились до 2,62 трлн руб. Это довольно высокий уровень для последней недели усреднения, так что банки продолжили сокращать свою задолженность перед Казначейством, снизив объем обязательств по однодневному репо до 252 млрд руб. (-103 млрд руб.).

Ставка овернайт на межбанке открылась вблизи отметки 7,40% и в течение дня постепенно снижалась. Ее средневзвешенное значение опустилось на 10 бп, до 7,26%, и мы полагаем, что RUONIA вчера также могла оказаться в районе 7,3%, тогда как еще в понедельник она составляла 7,39%.
Ставка однодневного валютного свопа провела большую часть дня на отметке 7,26% (-17 бп), однако в конце торгов оказалась под некоторым давлением. В последние недели

( Читать дальше )

Мы поставили рекорд не только по сумме выплаченных в течение второго квартала 2019 г. процентов, но и по объему размещений, который составил 2,2 млрд рублей.

Средняя ставка доходности составила 14% годовых на срок 50 дней. Вложения на депозит принесли бы инвесторам 22,2 млн рублей за квартал, что на 84% меньше суммы, заработанной на проектах, организованных «Юнисервис Капитал».

Центром притяжения инвестиций во втором квартале осталась нефтетрейдинговая компания «Юниметрикс», привлекшая более 1,5 млрд рублей. Проект подразумевает краткосрочные инвестиции на 40 дней по ставке 12,5% годовых на закуп ГСМ на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже с последующей реализацией сетям АЗС в центральной части России.

Компания также планирует привлечь 400 млн рублей через эмиссию облигаций. В июне Банк России зарегистрировал выпуск «Юниметрикс» под номером 4-01-00402-R.

( Читать дальше )

Многие воспринимают рост объёма облигаций с отрицательной доходностью, как признак надвигающейся рецессиии.

Но при этом растут же и рисковые активы. То есть получается, что одновременно растут облигации и золото с одной стороны (защитные) и акции и сырьё с другой (рисковые). Может это означает, что центробанки добились своего? Денег на рынке, как грязи.

При этом ФРС может снизить ставку в июле даже на 0.5 не потому что захочет что-то там простимулировать, а потому что ставки на рынке будут соответствовать этому уровню.

Понятно, что бесконечно всё это работать не может, когда заголовки будут пестреть фразами типа «вечный рост, центробанки изобрели вечный двигатель», тогда всё и рухнет. Но пока до этого очень далеко.

Рекомендую RADDAR тем, кому важно держать руку на пульсе рынка. Платформа в 2 клика раскрывает картину по 28 активам. Доступна бесплатная версия для теста

Cbonds стал первой информационной площадкой, на которой рынок высокодоходных облигаций (ВДО) был систематизирован и отображен в динамике.

Индексу российского high yield – полтора года! (https://t.me/cbonds/1727) Судя по графику, за последний год индекс принес ровно 15%. Вычтите налоги и комиссии и получите около 13,5%. При нынешней диверсификации по 43 бумагам очень достойно. Причем вторая половина прошлого года была для российского облигационного рынка просто драматичной, с падением корпоративных бумаг на 5%, государственных – на 10-15%. ВДО устояли. Высокая ставка делает инструменты менее восприимчивыми даже к очень амплитудным колебаниям широкого рынка.

Можно ли такой индекс собрать физически? Кропотливым трудом – конечно. Но, по нашим наблюдениям, 20 бумаг в портфеле инвестор еще способен воспринять. Если больше, начинается беспорядок.

Есть и еще одна проблема: облигационный рынок подвержен просадкам и дефолтам в определенные кризисные периоды, по образцу 2008-09 годов. Можно ли покинуть столь диверсифицированный портфель в ожидании подобных кризисов? Посмотрим. Возможно, столь серьезная диверсификация станет плюсом.

( Читать дальше )

Обновлённый Инвестиционный бюллетень ABTRUST от 01.07.2019 показал насколько мы близко подошли «к краю пропасти». Конечно, я не возьмусь говорить о сроках, но как говорят в инвестиционной среде – покупать риск сейчас, я бы точно не стал.

Итак, какие интересные выводы можно сделать из последнего инвестиционного бюллетеня.

Во-первых, и самое простое. Индекс Московской биржи вышел за 95% доверительный интервал на 5 летних и 10 летних трендах, что говорит об очень большой вероятности скорой коррекции и в случае развития мирового кризиса перехода к полноценному медвежьему рынку (график 1). Также на статистической диаграмме видно, что Индекс находится в наиболее вероятной зоне и может продолжить свой рост ещё до августа, но потом вероятность продолжения роста начинает стремительно уменьшаться, что подтверждает первичный вывод об опасности входа в настоящее время в рискованные активы (График 2).

( Читать дальше )

Закупил на ИИС облигации  ЛЕГЕНДА1P1 на 55т.р. 
Вообще, поспешил, т.к. при более внимательном рассмотрении узнал, что Легенда будет частично погашать акции, начиная с октября. А я это не предусматривал, мне комфортнее иметь деньги в бумагах. Реинвестрировать будет не выгодно — денег будет немного, комиссии получатся большими. А снимать деньги с ИСС, как известно, нельзя.
Купонны по облигациям я настроил выплачивать на карточку, так они хотя бы лежат под 4-5% А вот погашение облигации куда придет интересно — на счет или карточку? Если на карточку — не будет ли это считаться выводом денег и поводом для отказа возврата налогов по ИИС? А если на счет — будут болтаться там до следующего пополнения и закупа бумаг.

В целом я доволен — облигации на 200т.р. лежат под 10%, подушка формируется, буду примерно на 10% и ориентироваться. Еще тысяч сто и потом возьмусь за акции.