Постов с тегом " опционы": 10796

опционы


Несколько неудобных вопросов, касающихся методов расчета справедливой стоимости опционов. Второй вопрос.

  1. 1.       Что такое кривая волатильности и как она соотносится с моделью БШ

 

Все знают, что такое ожидаемая волатильность опциона (Implied Volatility). Это волатильность, которую нужно подставить в формулу Блэка-Шолеса, чтобы получить текущую рыночную стоимость опциона. Вычислив ее для всех страйков, можно затем аппроксимировать полученные значения гладкой параметрической кривой – кривой волатильности.

Но, если при расчете кривой волатильности мы всегда и везде используем формулу БШ, то мы так же всегда и везде должны доверять ее авторам, а они утверждали, что волатильность опционов должна в точности равняться волатильности базового актива, которая может быть только одна. Откуда взялась кривая? Либо мы верим Блэку и Шолесу (должна быть прямая), либо не верим (тогда кривая).

У кривой волатильности нет содержательного смысла. Это простая подгонка. Единственным ее назначением является устранение расхождений между теоретическими и рыночными ценами. Какую бы модель ценообразования опционов мы ни взяли, кривая волатильности исправит все ее огрехи. Что-то вроде толстого слоя штукатурки, с помощью которого можно выровнять любую стену.

При этом мы полностью лишены возможности отличить хорошую модель от плохой, после использования кривой расчетные цены любой модели будут близки к рыночным. Тогда почему мы пользуемся именно моделью БШ? Видимо, потому, что де-факто она признана стандартной.


Несколько неудобных вопросов, касающихся методов расчета справедливой стоимости опционов. Первый вопрос.

Несколько неудобных вопросов, касающихся методов расчета справедливой стоимости опционов.

В теории опционов ключевую роль играет понятие теоретической или справедливой цены. Чем правильнее она рассчитана, тем выше шансы игрока на получение прибыли. Обилие математики в опционных расчетах убеждает, что именно профессиональные математики должны преуспевать в этой игре. Не ставя под сомнение последнее утверждение, сформулирую несколько вопросов, ответов на которые и сам, вообще-то, не знаю. Вопросы, тем не менее, важные. От ответов на них зависит, вправе ли мы использовать аппарат ТВиС при нахождении справедливых цен опционов.


      1. Насколько оправдано использование математического ожидания при нахождении справедливой стоимости опционов

При расчете справедливой цены опциона (то есть цены, не дающей преимущества ни одной из сторон) используется соотношение:

MO[выигрыш продавца] = MO[выигрыш покупателя] = 0

Почему именно матожидание?  Ответ вроде бы очевиден – потому что это самая содержательная и самая удобная из всех числовых характеристик случайной величины. Теперь рассмотрим пример.



( Читать дальше )

240-й день. +26.6% (+ 33%)

    • 04 декабря 2018, 13:50
    • |
    • Rustem
  • Еще
Добрый день.

Прошел 240-й день.
Промежуточный результат + 26.6% (если крыть позиции в моменте).
Результат +33% (если ждать экспирации).

240-й день. +26.6% (+ 33%)


Добавляю позиции:
1. Купил опцион пут EW1F9, страйк 2150, 1 контракт, экспирация 4 января (31 день), стоимость 0.95.
2. Продал опцион пут EW1F9, страйк 2350, 1 контракт, экспирация 4 января (31 день), стоимость 1.75.

240-й день. +26.6% (+ 33%)

( Читать дальше )

100 % сбывание прогноза. Китай + США = партнеры. Кто бы знал. ;)

Традиционная нарезка боевой хроники астро прогнозов...

100 % сбывание прогноза. Китай + США = партнеры. Кто бы знал. ;)

И что мы имеем?
Китай + Америка = снова партнеры.
Индивидуальные гороскопы стран надо заранее изучать.

100 % сбывание прогноза. Китай + США = партнеры. Кто бы знал. ;)

( Читать дальше )

Голый край, вначале короткий.

Тут некоторые новички спрашивают, как начать торговать опционами. При этом они уже торгуют фьючерсами. То есть, чтобы купить или продать фьючерс они  не спрашивают совета, а купить или продать опцион они боятся. Жаль, у меня не хватает каких-то регалий на этом сайте, чтоб организовать опрос: что рискованнее зашортить опцион далеко вне денег (голый шорт края) или зашортить  фьючерс. 
Судя по жарким обсуждениям --осуждениям  стратегии небезызвестного И.К. по голым продажам, многие уверены, что  это страшно только для опционов. А ведь это не так. Я вообще не могу представить, как можно продать фьючерс без хеджа?! Это как выполнять трюк с прыжком с 9 этажа без страховки: вдруг повезет и в момент приземления окажется телега с мягким вторсырьём на месте падения. 
Краткое резюме на сегодня — учите опционы обязательно, если хотите задержаться на рынке. 


Опционы и комунизьм.




      — Деда Коля, а у тебя в твоих опционах есть комунизьм?


      Деда Коля попризадумался. Во, ети твою, так остро вопрос пока ещё никогда не ставился… Не ребром — тут поострее уж будет...


      — Видишь ли, внуча...


      Блеканье и меканье в виде слов-паразитов начисто сломали поставленную речь деда Коли. Блин, опционы и коммунизм. Язык и зопа. Да ничего общего! Однако, выруливать-то надо...
     Почему-то на ум пришёл анекдот из дедки-Колькиного щенячьего детства, из середины 70-х:


     Простая советская деревня. Глубинка. Пристала бабка к деду: 
— Ну скажи, когда будет это, того, коммунизм?
     А дед что — простой тракторист, хер его там знает, когда наступит этот «комунизьм». Который все строят-то с утра и до вечера… Ну, делать нечего, совсем достала баба проклятая… Всем селом собрали котомку в дорожку — как положено — сало, ковбаса, самогончик от Авдотьи… И денег на билет до Москвы...



( Читать дальше )

Спекулянты в США начали ставить. На декабрь 2018.

Новое — хорошо забытое старое. ;))
Эта музыка будет вечной...

Спекулянты в США начали ставить. На декабрь 2018.
Некоторые инвесторы в США начали ставить на то, что нефть подорожает до $100 за баррель на горизонте до четырех лет, пишет Bloomberg со ссылкой на данные Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX). За последний месяц на бирже были зарегистрированы эпизодические покупки опционов «колл» на нефть WTI с исполнением до конца 2018, 2019 и 2020 годов по ценам от $80 до $110 за баррель. Держатели этих контрактов смогут получить прибыль, если нефтяные котировки поднимутся выше соответствующих цен исполнения

Как следует из данных NYMEX, по состоянию на 9 июня количество открытых позиций в колл-опционах, которые могут быть исполнены до декабря 2018 года по цене $100 за баррель, составляет 4057 (эквивалентно 4 млн барр.). Еще больше открытых позиций — 10 тыс. — в опционах со страйком $125. Среди опционов с исполнением до декабря 2020 года есть открытые позиции — 302, которые окажутся в плюсе, если цена нефти будет выше $91 за баррель, а также 128 позиций, которые принесут выгоду при цене нефти выше $100.
 
Bloomberg отмечает, что в начале июня один из инвесторов приобрел опционов в эквиваленте более 4 млн барр. с ценами исполнения $110 и 80 за баррель до 2019 и 2020 годов, но биржевые данные не позволяют идентифицировать этого покупателя. Такие сделки, которые можно сравнить с лотерейными билетами, обычно характерны для хедж-фондов.

( Читать дальше )

Меня спрашивают, когда будешь признавать редкие, но ошибки.

Всем любопытно, ФРС в 22 часа… развернет рынки обратно?

Действительно, была такая публикация.
Надеюсь, читали внимательно. Особенно этот фрагмент.
Меня спрашивают, когда будешь признавать редкие, но ошибки.
Да, теперь вы знаете, что в астрологии не все так примитивно, как вам преподносит бульварная пресса.

В данном случае, карта USA (04.07.1774) + гороскоп FRS (23.12.1913) + NYSE (8.03.1817) = показывали совсем другой звездный расклад. В пользу роста индексов. Что собственно и произошло.

Тем не менее, аллюр (то есть опубликованный мною планетарный композит из швейцарских эфемерид), ясно показывал падение рынков. Причем в течение всех суток, а не только после 22 часов мск. В чем каждый мог убедиться по ходу торгов.

Меня спрашивают, когда будешь признавать редкие, но ошибки.

( Читать дальше )

Как задать резделитель "запятая" для десятичных знаков в запросе с iss.moex.com

По умолчанию для запросов в формате CSV стоит разделитель точка
В итоге данные либо надо преобразовывать в числовые значения (арифметические операции с ними выдают ошибку/>
#ЗНАЧ!)
либо менять на компе системный разделитель для десятичного разделителя либо формат даты (с точки на слэш), что не хотелось бы
Например этот запрос выдает даты, если в компе разделитель запятая и дата с точками (ДД.ММ.ГГГГ)
iss.moex.com/iss/engines/stock/markets/index/securities/rvi/candles.csv?





....все тэги
UPDONW
Новый дизайн