Январь 2025 года ознаменовался значительным ростом цен на большинство российских экспортных товаров. По данным Центра ценовых индексов (ЦЦИ), сырьевой индекс достиг 71,9 пункта – рекордного уровня за последний год. В середине января он был даже выше, но к концу месяца снизился до 69,5.
Основные причины роста – внешние факторы, включая погодные условия и санкционное давление. Спотовые цены на газ в Европе выросли на 9% до $544 за 1000 куб. м, что связано с холодной зимой и прекращением транзита через Украину. Российский трубопроводный газ для Китая подорожал на 3% до $256 за 1000 куб. м.
Цены на нефть марки Urals на базисах Приморска и Новороссийска увеличились до $62,5/барр., в середине месяца достигая $68,7 (+11%). Восточносибирская нефть ESPO поднималась до $77,4/барр. (+8%), но затем снизилась до $72. На фоне новых санкций против российского нефтяного флота и компаний мировые котировки продолжили рост, что поддержало российский экспорт.
Среди других подорожавших товаров – карбамид (+16%, до $372,5/т), пшеница (+3%, до $239/т) и подсолнечное масло (-8%, до $1047,5/т). Единственное заметное снижение цен произошло на энергетический уголь – на 3% до $86,5/т.
✅ США ожидают большего излишка нефти, чем прогнозировалось ранее, на этот год и на 2026 год, что обусловлено продолжающимся ростом добычи в США и странах, не входящих в ОПЕК, а также прогнозами о том, что санкции вряд ли повлияют на добычу в России.
✅ Ожидается, что в среднем на мировых рынках нефти в 2026 году будет избыток в размере 1 миллиона баррелей в день, заявило во вторник Управление энергетической информации, что выше избытка в 800 000 баррелей в день, который оно прогнозировало в отчете за прошлый месяц . Прогноз вдвое превышает избыток, который EIA ожидает в этом году, и который также был пересмотрен в сторону повышения по сравнению с предыдущим отчетом.
✅ Прогнозы переизбытка обусловлены прогнозами, что добыча нефти в странах, не входящих в ОПЕК, и в США будет выше, чем ожидалось ранее. Этот растущий объем добычи может осложнить планы ОПЕК+ по восстановлению простаивающего производства в этом году, и агентство ожидает, что запасы нефти начнут существенно расти, если ОПЕК+ увеличит добычу в апреле 2025 года, как прогнозируется.
▪️Россия, Иран и Венесуэла — три крупнейшие нефтедобывающие страны, находящиеся под западными санкциями, — по-прежнему добывают около 16 млн баррелей сырой нефти и других нефтепродуктов в день, — констатирует Bloomberg
Вот и «деэскалация от Трампа» по линии США—РФ «подъехала». Санкции, применяемые к России, — «всего лишь на троечку» по шкале от 1 до 10, если оценивать степень болезненности экономического давления. И, например, рестрикции, направленные на прибыльный энергетический сектор РФ, ещё могут быть ужесточены, заявил в интервью New York Post спецпосланник США по Украине Кит Келлог.
▪️»Санкции действительно можно усилить — особенно последние санкции [направленные на добычу и экспорт нефти]… Это открыло бы широкие возможности для того, чтобы что-то сделать», — заявил Келлог.
Эти вопросы обсуждались, по словам спецпосланника, на совещании по вопросу прекращения конфликта на Украине, которое Трамп провёл 30 января с советниками и членами администрации. На совещании присутствовали сам Келлог, вице-президент США, советник по нацбезопасности, госсекретарь, министр финансов и др.
При этом отставной генерал раскритиковал администрацию Байдена: оказывается, та «не вела войну и не помогала Украине так хорошо, как должна была… предоставляя необходимое вооружение или стратегию в нужное время». Заодно он подчеркнул, что Киеву необходимо продолжать военное давление на Россию в преддверии переговоров — очевидно, имея в виду Курскую область.
Торговые войны Дональда Трампа, известные как Trump Tariffs 2.0, влекут за собой новые риски для валютных рынков, в том числе для рубля. Увеличение тарифов на импорт из Китая, Европы и других стран, вероятно, приведет к укреплению доллара, как это уже было в предыдущие годы. Это в свою очередь будет оказывать влияние на курс рубля, но с учетом ряда факторов российская валюта может оставаться устойчивой.
Основной фактор, который будет сдерживать рубль от резкого ослабления, — это фундаментальные условия внутри России. Несмотря на возможное укрепление доллара вследствие расширения тарифов, рубль не обязательно будет двигаться в том же направлении. Прогнозы для курса рубля зависят от нескольких ключевых факторов, среди которых — динамика нефти и внутренние экономические меры.
На начало 2025 года курс доллара к рублю снизился на 4,3%, составив 97,28 ₽. Однако, несмотря на некоторое укрепление рубля в начале года, на горизонте февраля ситуация может измениться. В текущем месяце пара USD/RUB будет колебаться в пределах 96–100 ₽. При этом геополитическая ситуация, включая переговоры по Украине, сыграет решающую роль. Если напряженность снизится, а санкции ослабнут, это может положительно повлиять на курс рубля.
«Если бы санкций не было, их надо было бы ввести хотя бы на время. Они нас заставляют восстанавливать наш технологический суверенитет».