фрс

👉 Чиновники хотят остановить монопольное образование цен на рынке мяса. Ключевые мясокомбинаты в стране разделены между 4 компаниями. Администрация Байдена подозревает компании в сговоре

👉 В рамках ряда инициатив администрация направит 1,4 миллиарда долларов на стимулирование мелких производителей мяса и работников, сообщили помощники администрации в блоге

👉 Крупнейшими четырьмя переработчиками в секторе являются: Cargill, Tyson Foods, производитель курицы, который является крупнейшей мясной компанией США по объему продаж, бразильская JBS SA и Marfrig Global Foods SA

👉 Рост цен на мясную продукцию составляет половину прироста инфляции в продуктах питания

👉 Акции Tyson Foods падают на 1,5% после выхода новостей о регулировании

В июне и июле американская экономика добавила по 1 млн рабочих мест, однако в августе темпы резко упади до показателя в 243 тысячи. Основной удар пришелся по общепиту и сфере услуг: из-за распространения дельта-штамма сократилось как число вакансий, так и предлагаемая заработная плата.

Источник изображения: gogov.ru

Гостиничный бизнес также под ударом, поскольку активность авиапутешествий идет на спад: если в середине июля и августа фиксировалось свыше 2 млн перемещений в день, то на 7 сентября показатель опустился до 1,7 млн.

Сложности в восстановлении американской экономики привели к снижению курсовой стоимости доллара в начале текущей недели, так как возникло предположение об отказе ФРС от сворачивания стимулов в этом году.

👉 Рынок акций может упасть на 15% до конца года

👉 Несмотря на то, что Банк оптимистично смотрит на экономику, ссылаясь на хорошие перспективы капитальных затрат и укрепления рынков труда, его все больше беспокоит слишком высокая рыночная оценка акций


«Проблема в том, что рынки переоценены и уязвимы, особенно с учетом того, что с минимума марта 2020 года коррекции  не превышали 10%. Глобальный инвестиционный комитет банка ожидает отката фондового рынка на 10–15% до конца года. Ежедневный рост основных фондовых индексов США в августе и первых числах сентября до новых максимумов вопреки тревожным событиям по принципу «преодоления стены беспокойства» больше не конструктивен. Индексы не обращают внимания ни на рост числа госпитализированных с коронавирусом, ни на резкое падение доверия потребителей, ни на более высокие процентные ставки, ни на значительные геополитические сдвиги»


👉 Так же в обзоре Morgan Stanley рассматривает акции крупных технологических компаний. По мнению аналитиков, эти бумаги ведут себя не так, как полагается вести себя акциям в середине цикла. В то время как бумаги циклических компаний и компаний малой капитализации  снижаются, соотношение рыночной стоимости к прибыли бигтехов остается на высоком уровне

«По мере того как бизнес и рыночные циклы проходят через спад, восстановление и переход к росту, процентные ставки обычно начинают нормализовываться, а соотношение цена/прибыль (P / E) падает, поскольку прирост акций все больше зависит от роста прибыли. Но ведущие технологические компании идут против правил. Инвесторы, похоже, верят в Федеральную резервную систему с ее мастерски проработанными нюансами для достижения целей ее политики»

👉 Между тем, по словам Шалетт, более высокие реальные процентные ставки должны оказывать давление на P/E , но этого не происходит

👉 Она предложила клиентам перебалансировать портфели в пользу высококачественных акций цикличных компаний, особенно финансового сектора

👉 Кроме того, она посоветовала поискать компании, которые постоянно платят дивиденды  в таких секторах, как потребительские услуги, товары первой необходимости и здравоохранение

www.marketwatch.com/story/stocks-may-fall-15-by-year-end-warns-morgan-stanley-here-are-some-portfolio-moves-investors-might-consider-11631057723

👉 Спрос на рабочих велик, и вакансий больше, чем безработных

👉 Если мы сможем подобрать рабочих и лучше контролировать пандемию, то, безусловно, похоже, что в следующем году у нас будет очень сильный рынок труда

👉 Буллард хочет, чтобы сокращение скупки активов началось в этом году и закончилось вначале первого квартала 2022 года

www.ft.com/content/7c2fc0ce-e7c0-4083-92e8-e81d9235ab45

Мы не ожидаем каких-то больших изменений на рынке ОФЗ. Та ситуация, которая складывается в США, конечно же, повлияет на весь мир, потому что сокращение объема покупок сначала, а потом, возможно, и некоторое ужесточение ДКП — эти два фактора изменят условия фондирования для всего мира в целом. Но мы видим, что ситуация на рынке ОФЗ достаточно устойчива. После тех беспрецедентных объемов размещения, которые были в прошлом году, в этом году у нас программа заимствований гораздо скромнее. «Мы не ожидаем каких-то больших негативных моментов для российского долга от ужесточения денежно-кредитной политики в США. Определенные колебания возможны, но это нормально, рынок каждый день подвергается каким-то корректировкам, поэтому продолжаем работать в штатном режиме

С начала года Bitcoin вырос на 72%, при этом индекс широкого рынка S&P500 – только на 20%, а золото и вовсе демонстрирует отрицательную доходность. Отличная инвестиционная динамика манит не только криптоэнтузиастов, но и институциональных инвесторов, ищущих страховку от нарастающей инфляции.

Индекс потребительских цен в США, % (г/г)

Для поддержания экономики ФРС США печатает доллары, каждый месяц покупая облигации на $120 млрд. Это обеспечило взрывной рост фондовым рынкам, которые в среднем растут только на 5% в год, а также привело к девальвации национальной валюты. В конце августа мы предвосхитили рост Bitcoin до $50 000 из-за сохранения неопределенности в вопросе сокращения программы скупки облигаций, тогда как многие участники рынка ожидали объявления о дате сворачивания монетарных стимулов, что привело бы к укреплению доллара.

При этом ситуация способна кардинально измениться в случае агрессивного роста инфляции.  Показатель за август опубликуют 14 сентября. ФРС имеет полномочия как для внезапного сворачивания покупок облигаций, так и для срочного повышения ключевой ставки (последнее маловероятно).

По ФА…

На уходящей неделе:

Nonfarm Payrolls

Заголовок в отчете по рынку труда США вышел более однозначным, нежели сопровождающие данные, которые смягчили негатив.
Тем не менее, последствия августовского нонфарма для политики ФРС очевидны, члены ФРС не смогут огласить о достижении «дальнейшего существенного прогресса» в отношении рынка труда на заседании 22 сентября, а значит не смогут выдать предупреждение рынкам о начале сворачивания программы QE.
ФРС придется дождаться публикации отчета по рынку США за сентябрь и, при сильном росте новых рабочих мест, первая возможность для оглашения предупреждения рынкам о сворачивании программы QE представится на заседании 3 ноября с фактическим снижением темпа покупок активов на заседании 15 декабря.
При этом, если ситуация в экономике США продолжит ухудшаться или главой ФРС будет назначена Брайнард, то сворачивание программы QE будет перенесено на 1 квартал 2022 года.