SPO

В конце сентября писал подробный разбор данной сделки и свое мнение по перспективам Рентал ПРО.

☝️ Напомню, что IPO прошло в начале июня текущего года по цене 986 руб. Целевая доходность на горизонте в 10 лет может составить около 22% годовых, что весьма интересно даже при текущих высоких ставках в экономике. Интерес к активу подтверждается и настроениями инвесторов, несмотря на коррекцию всего рынка, которая началась в мае и продолжается до сих пор, паи фонда не опускались ниже цены размещения.

📣 В рамках SPO цена практически не изменилась (относительно IPO) и составила 990 руб. Это дало возможность поучаствовать тем, кто пропустил первичное предложение или решил понаблюдать за фондом вначале со стороны. Объем заявок на участие во вторичном размещении в денежном эквиваленте достиг 2,6 млрд руб. Это сопоставимо с IPO, где разместили паи на сумму 2,8 млрд руб. Все поданные заявки на SPO были удовлетворены в полном объеме.

✔️ Привлечение такого объема средств – это, бесспорно, успех. Во-первых, данные паи доступны только квал. инвесторам, которых не так много на нашем рынке. Во-вторых, такую сумму удалось собрать всего за неделю, пока длилось размещение.

Сегодня последний день сбора заявок в рамках SPO ТГК-14. Цена предложения установлена в размере 0,01 руб. за акцию. Это на 13,4% ниже цены закрытия торгов 3 октября (0,01138 руб.).

В своем интервью РБК-Инвестиции Константин Люльчев, председатель Совета директоров ПАО «ТГК-14» отметил: «Мы обсудили с рынком и инвесторами подходы к цене и нашли равновесную стоимость, которая обеспечивает интересы нас, как продающих акционеров, так и инвесторов, заинтересованных в долгосрочной доходности и дивидендном потоке. Как только такая стоимость была определена, мы увидели в своей книги институциональных инвесторов, которые, обеспечат закрытие существенной части книги».

Ожидается, что акционер будет стремиться обеспечить сбалансированную аллокацию между розничными и институциональными инвесторами.

📢Делимся итогами второго раунда размещения инвестиционных паев ЗПИФ индустриальной недвижимости «Рентал ПРО»

⚡️Цена пая составила 990 рублей.

⚡️В рамках сделки инвесторам – физическим и юридическим лицам — было продано паев на общую сумму 2,6 млрд руб. Заявки инвесторов были удовлетворены в полном объеме.

⚡️Общее количество паев увеличено не было, а значит доли существующих пайщиков не были размыты. Продавец остается крупнейшим пайщиком Фонда.

⚡️Привлеченные средства будут направлены на возведение объектов индустриальной недвижимости, которые впоследствии будут приобретены в портфель фонда.

⚡️Продавец и управляющая компания приняли на себя обязательства не осуществлять продажу и дополнительную выдачу паев в течение 90 дней с даты совершения сделки.

⚡️Ликвидность паев на торгах на Московской бирже поддерживается маркетмейкером.

В результате размещения доля паев в свободном обращении увеличилась, что благоприятно скажется на ликвидности паев на вторичном рынке.

Подробнее – в нашем пресс-релизе

⚡️ Давно мы с вами не заглядывали в сектор электрогенерации, но некоторые интересные новости всё-таки заставляют это сделать. И речь сегодня пойдёт вот о чём: ведущий производитель и поставщик электрической и тепловой энергии в Забайкальском крае и Республике Бурятия ПАО ТГК-14, акции которого торгуются под тикером #TGKN, недавно анонсировал параметры SPO, которые меня приятно удивили.

1️⃣ Первое, что хотелось бы отметить: цена предложения установлена в размере 0,01 руб. за акцию, что на -13,4% ниже цены закрытия торгов 1 октября. Заявки на участие в SPO будут приниматься до 4 октября 18:00, поэтому время поучаствовать ещё есть.

2️⃣ Вторым важным моментом является то, что данное SPO не является допэмиссией, поэтому инвесторы могут не беспокоиться о размытии своей доли в компании. Наоборот, увеличение числа акций в свободном обращении поспособствует росту ликвидности, что может благоприятно сказаться на рыночной капитализации эмитента.

Контролирующий акционер ТГК-14 в лице АО «ДУК» намерен предложить инвесторам пакет акций в объёме до 20% от общего числа акций. При этом около 65% средств, привлеченных от продажи бумаг, будут направлены на строительство двух новых энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2 суммарной мощностью 180 МВт.

Курсы валют ЦБ на 3 октября:

💵 USD — ↗️ 94,5054
💶 EUR — ↗️ 104,4481
💴 CNY — ↗️ 13,3914

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 1,68%, составив 2 766,79 пункта.

▫️ Министерство финансов публикует результаты проведения аукционов по размещению ОФЗ. ОФЗ-ПК №29025 (погашение 12.08.2037) – размещенный объем: 27,717 млрд руб. (при спросе 97,57 млрд руб.), выручка: 26,559 млрд руб., средневзв.цена: 94,0128% от номинала. ОФЗ-ПД №26245 (погашение 26.09.2035) – размещенный объем:7,49 млрд руб. (при спросе 9,111 млрд руб.), выручка: 6,307 млрд руб., доходность по цене отсечения: 16,65% годовых.

▫️ Зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин сообщил журналистам, что «тарифная политика [оказалась] несколько выше, чем то, что закладывалось в июльский прогноз, также расширение дефицита 2024 года – то, что тоже в прогнозе июльском не было отражено». На днях Минфин повысил оценку дефицита бюджета с 1,1% до 1,7% ВВП. Кроме того, Заботкин признал, что ужесточение ДКП следовало проводить раньше и быстрее (не зря многие удивились сохранению 16% на июньском заседании, совпавшем с ПМЭФ).

ТГК-14 объявил о старте SPO. Сбор заявок завершится в пятницу, 4 октября, в 18:00 мск, а цена предложения в рамках данного размещения установлена в размере 0,01 руб. за акцию, что предполагает апсайд 13,4% к цене закрытия торгов 1 октября. В этой статье я хочу провести фундаментальный анализ компании для выявления основных драйверов роста бизнеса.

Компания является ведущим производителем и поставщиком электрической и тепловой энергии в Забайкальском крае и Республике Бурятия. В последние годы потребление энергоресурсов на Дальнем Востоке увеличивается стремительными темпами, значительно опережая рост потребления в других регионах России. Число подключений к объектам инфраструктуры неуклонно возрастает, особенно в сфере жилищного строительства. Кроме того, высокий спрос отмечается со стороны промышленного сектора.

Цены на электрическую и тепловую энергию растут двузначными темпами, что вкупе с эффективным управлением затратами позволяет компании работать с весьма неплохой маржинальностью. 

В конце сентября я публиковал подробный пост с описанием данной сделки.

📝 Кратко напомню, что в рамках вторичного размещения, мажоритарный акционер в лице АО «ДУК», продаст часть принадлежащих ему акций. Около 65% средств, привлеченные от SPO, вернутся в ТГК-14 в виде гашения долга мажоритария перед самой компанией. Эти деньги пойдут на текущие инвестиционные проекты.

✔️ Цена размещения установлена на уровне 0,01 руб. что подразумевает дисконт более 13% к уровню закрытия торгов 1 октября.

⏳ Период сбора заявок завершится 4 октября в 18:00.

❓ На какую дивидендную доходность можно рассчитывать при такой цене размещения?

Это действительно важный вопрос, который волнует многих инвесторов. Давайте попробуем посчитать.

💰 За 1 полугодие на выплату акционерам было направлено 619 млн руб., что в пересчете на акцию дает 0,046 копеек. Второе полугодие будет лучше первого, за счет того, что индексация тарифов произошла в июле. Но даже если консервативно предположить, что дивиденд будет на уровне 1ПГ, то суммарная выплата составит около 0,092 коп.

Всем привет, участвую в первичном размещении впервые, а тут уже по поданной заявке меняют дату размещения на 07.10.2024 и диапазон цены до 0.01 руб.


Что лучше рынка примерно на 15% на данный момент.

Новые инвестиционные возможности в SPO ТГК-14.

ТГК-14 2 октября объявил уточненные параметры SPO. Цена предложения установлена на уровне 0,01 рубля за акцию, что на 13,4% ниже цены закрытия торгов 1 октября. Этот дисконт делает предложение еще более привлекательным для потенциальных инвесторов.

Немного про компанию.

ТГК-14 является одним из ведущих производителей и поставщиков электрической и тепловой энергии в Забайкальском крае и Республике Бурятия, обеспечивая энергоснабжение более 500 тысяч жителей и около 10 тысяч предприятий. За прошедший год финансовые показатели компании улучшились, при этом ранее акции торговались выше 0,02 рубля за штуку, что свидетельствует о возможном потенциале роста

Дивидендная история в сфере энергетики

Компания регулярно выплачивает дивиденды: по результатам 2022 и 2023 компания платила 100% и 153 % чистой прибыли соответственно  (включает промежуточные дивиденды).

По результатам первого полугодия 2024 года на дивиденды также направлено 100% чистой прибыли. Контролирующий акционер, АО «ДУК», заявил о планах направлять до 100% чистой прибыли на дивиденды в течение ближайших пяти лет, и в дальнейшем реинвестировать в новые приоритетные проекты.