АКции

🏦 Сбербанк опубликовал сокращённые результаты по РПБУ за декабрь 2024 г. Банк завершил этот год по прибыли лучше, чем 2023 г., но для этого использовал разные хитрости (низкое резервирование, сокращение опер. расходов, переоценку налогов и перенос выплаты дивидендов), в этом месяце на помощь пришли прочие доходы и низкое резервирование, иначе мы увидели бы прибыль ниже 100₽ млрд. Темпы выдачи корп. кредитов увеличились, поэтому давайте подробно рассмотрим кредитные портфели (кредитный портфель впервые сократился за последние 2 года). Частным клиентам в декабре было выдано 286₽ млрд кредитов (-56,7% г/г, в ноябре 327₽ млрд):

💬 Портфель жилищных кредитов вырос на 0,2% за месяц (в ноябре 0,6%), за 2024 г. увеличился на 8,6% и составил 11₽ трлн. В декабре банк выдал 149₽ млрд ипотечных кредитов (-68,1% г/г, в ноябре 168₽ млрд). Снижение связано с отменой льготной ипотеки (видоизменение семейной), повышения КС.

💬 Портфель потреб. кредитов снизился на 3,1% за месяц (в ноябре -2,1%, перераспределение портфеля), за 2024 г. увеличился на +0,7% и составил 3,9₽ трлн. В декабре банк выдал 125₽ млрд потреб. кредитов (-27,7% г/г, в ноябре 89₽ млрд). Снижение выдачи связано с тем, что регулятор повысил макронадбавки практически по всем необеспеченным ссудам и взвинтил КС до 21%.

morning note☕️
IMOEX (2929) вчера открылся гэпом вверх (до 3к по индексу не хватило 0.5%) и весь день потихоньку сползал, завершив день снижением на 0.5%. После инагурууационной речи Трампа, на вечерней сессии, на которой не было упоминаний ни России ни Украины, рынок упал еще на 1%. Я вчера утром писал о том что отдаю плечи и в целом с тех уровней рынок откатился на 2.5%-3%. Также вчера рекомендовал продавать позы в девелоперах. SMLT отвалился с 1370 в начале торгов до 1210 на вечерке (как и другие девелоперы). Около 3000 по IMOEX соотношение риск/прибыль уже не выглядело таким привлекательным, учитывая что ни звонка, ни тем более встречи еще не было, ну и ралли в акциях было сильным и быстрым, так что откат на факте вступления Трампа в должность на этих уровнях выглядит логичным. Конечно, новости о звонке Путин/Трамп, тому как он прошел (а Трамп обязательно скажет что хорошо, как бы он не прошел) ну и самим переговорам, будут пушить рынок выше, и произойдет это довольно скоро, так что сильно ниже рынок не жду (папа не шорти).

Приближается день моей зарплаты, через 3 дня придут деньги и я заранее подготовил для себя список дивидендных акций, которые буду покупать 24 января. Делюсь им с вами!

Наш рынок

За последний месяц индекс Мосбиржи показал рекордный рост на +21%, преодолев сильный уровень в 2900п.
Позитивный драйвер, на котором рос рынок, понятен — это возможное скорое урегулирование конфликта РФ с Украиной на фоне прихода к власти Дональда Трампа. Например, Трамп уже распорядился организовать телефонный разговор с Путиным, а наш президент заявил, что открыт для диалога с США.

Рынок растёт на ожиданиях и как раз сейчас эти ожидания очень оптимистичны! Многие аналитики прогнозируют рост нашего рынка на горизонте года до 3500п (это еще около +20% от текущей цены без учёта дивидендов!). Этот прогноз выглядит реалистично, но всё будет зависеть от развития геополитических событий.

Так же, если мы посмотрим на сезонность, то статистика говорит, что до начала дивидендного сезона (до мая) рынок обычно растёт:

В 2024 году компания «Татспиртпром» увеличила выпуск водки на 8%, достигнув 10,25 млн дал и заняв первое место в России. Прежний лидер Novabev Group сократил объем на 3%, до 9,6 млн дал. Третье место заняла «Алкогольная сибирская группа» с ростом на 14%, до 8,96 млн дал.

В целом в России за 2024 год произведено 83 млн дал водки, что на 5% больше по сравнению с 2023 годом. Наибольший рост среди производителей показал ЛВЗ «Саранский» — 85%, до 4,45 млн дал, а Ladoga увеличила выпуск на 59%, до 3,27 млн дал. В то же время компания АПК сократила производство на 48% и подала заявление о ликвидации.

Рост премиального сегмента стал ключевым трендом рынка. С начала 2025 года минимальная розничная цена на водку увеличилась с 299 до 349 руб. за 0,5 л, а «Росспиртпром» поднял отпускные цены на 25%. В то же время продажи рома, виски и джина значительно выросли, что может повлиять на дальнейшую стагнацию рынка водки.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7444391?from=doc_lk

Группа «Мечел» договорилась о переносе выплат по части основного долга с 2025-2026 гг. на 2027-2030 гг., что позволит снизить нагрузку на денежный поток компании. Об этом ТАСС сообщил представитель компании.

«Группа „Мечел“ договорилась о переносе выплат по части основного долга с 2025-2026 гг. на 2027-2030 гг. Это позволит снизить нагрузку на денежный поток группы и обеспечить финансирование текущей хозяйственной деятельности», — сообщил представитель компании, отвечая на запрос ТАСС.

Ранее «Мечел» и его дочерние предприятия опубликовали на сайте раскрытия корпоративной информации несколько решений совета директоров, связанных с «одобрением крупной сделки», их суть не раскрывается.

Основные кредиторы «Мечела» — Газпромбанк и ВТБ. ТАСС направил запрос в эти банки. По данным отчетности по МСФО за I полугодие 2024 года, чистый долг «Мечела» на 30 июня 2024 года составлял 262,5 млрд рублей.


Источник: tass.ru/ekonomika/22929749

Торги понедельника, на фоне инаугурации Трампа, прошли относительно спокойно. Индекс Мосбиржи скорректировался на 0,5%, остановившись на отметке 2930 пунктов. Взять 3000 с наскока не получилось. Правда долгосрочных инвесторов такие движения едва ли должны волновать, но волатильность ближайшие недели точно будет повышенная.

Дальнейшая динамика рынка, базирующаяся ранее на фундаментальных основах, сейчас стоит всего на трех китах: конфликт на Украине, отсутствие ликвидности (блокировка нерезидентов) и жесткая денежно-кредитная политика ЦБ. Давайте кратко по этим темам пробежимся.

Ключевая ставка на пике?
По реакции рынка на сохранение ставки на уровне в 21%, можно понять ожидания инвесторов. Все готовы к развороту, однако ожидания — не равно реальность. По факту, жесткую ДКП держать придется ЦБ весь 2025 год, что продолжит оказывать негативное влияние на весь рынок и деловую активность в стране. Получается, что тут драйверов роста поди поищи.

Трампу удастся завершить конфликт?
Этого ждут все.

Государственная комиссия по радиочастотам (ГКРЧ) поручила совместному предприятию «Новые цифровые решения» (НЦР) провести пилотные проекты 5G в полосе частот 4630–4990 МГц до конца второго квартала 2025 года. Проекты будут реализованы в Москве, Санкт-Петербурге, Казани, Новосибирске, Нижнем Новгороде и Московской и Ленинградской областях.

Протокол ГКРЧ от 24 декабря 2024 года отмечает, что тестирование будет связано с динамическим управлением частотным спектром. Это нововведение позволит временно ограничивать использование частот для операторов связи, если они будут пересекаться с работой силовых ведомств. НЦР уже готова продемонстрировать эту систему заинтересованным сторонам.

В планах — устранение проблем с покрытием в городах с плотной застройкой, однако высокие затраты на строительство и высокая ключевая ставка затрудняют реализацию проектов. Эксперты считают, что коммерческое развертывание сетей 5G в России не стоит ожидать до 2027 года, несмотря на успешное тестирование.

Я не являюсь чисто дивидендным инвестором. Дивидендная стратегия в моём портфеле занимает только 30%. Я закупаюсь дивидендными акциями на сильных коррекциях рынка, а остальное время свободные деньги хранятся в облигациях.

Для меня стабильность дивидендных выплат не самое главное. Я могу купить акцию, которая перестала платить дивиденды и из-за этого её цена упала. При возобновлении дивидендных выплат я заработаю и на росте цены и на дивидендах. Я даже создал специальную таблицу, которая помогает выбирать лучшие дивидендные акции для покупки.

В декабре по дивидендной стратегии ничего в портфель не покупал.

В стратегии автоследования тоже ничего не покупал. Сейчас там в портфеле только акции МТС вместе с облигациями. Акций всего лишь на четверть портфеля.

Два месяца активно тестировал дивидендную стратегию. Раньше держал акции по 3 года, чтобы не платить налоги. Сейчас понял, что это не самый эффективный вариант. Нужно продавать при сильном росте цены, когда появится такая возможность, переходить в облигации и снова ждать хороших цен. Иначе можно дождаться обратного падения к тому, что было.