Аэрофлот

Флюгер снова зеленеет, но пока не из-за новых лонгов, а из-за выхода бумаг в зону кэша, размещённую выше оси Флюгера. В принципе, это тоже позитивный момент, дающий основания надеяться на продолжение роста.

Флюгер Голубых Фишек


Для начала давайте рассмотрим весь индекс, как общую температуру по российскому рынку.

Индекс МБ

( Читать дальше )

Аналитики Атона считают, что акции Аэрофлота вновь заинтересуют инвесторов:

На прошлой неделе Аэрофлот опубликовал хорошие результаты за 4К17 по МСФО. И хотя они совпали с консенсус-прогнозом, акции компании в тот день взлетели на 7%. Это связано с тем, что инвесторы опасались, что фактические результаты окажутся намного ниже ожиданий рынка из-за роста цен на нефть и растущих затрат на персонал. Однако менеджменту удалось удержать прочие затраты под контролем, а ставки доходности стабилизировались после снижения в течение 9M17. Это поддержало прибыль и рентабельность компании. В отношении дивидендной доходности появилась ясность — она должна составить 7% при коэффициенте выплат 50%, что является хорошим показателем. В результате мы считаем, что все опасения в отношении доходов Аэрофлота остались позади, и ожидаем, что акции компании вновь заинтересуют инвесторов. Возобновление роста EPS, стабильные дивиденды и низкая оценка побуждают нас повысить целевую цену до 200 руб. (со 160 руб.) на акцию и изменить нашу рекомендацию до ПОКУПАТЬ с Держать.

( Читать дальше )

Ад пуст.
Все бесы здесь.

Добрый день, уважаемые читатели, рад приветствовать вас!
Рынок достаточно волатилен последние дни, кипит множество страстей: по выступлению президента, по пошлинам для металлургов, по капексам для энергетиков и многие другие. Да, это весна. И весенняя природа рынка мокрая, ветренная, простудная. С одной стороны это прекраснейшее время, наполненное важнейшими фактами, с другой стороны это период огромных переживаний, больших надежд, части из которых не суждено сбыться. Прекрасные идеи пробуждаются из-под зимней насыпи подснежниками, но с шипами. Рынок редко отдает хорошие идеи легко и дешево.

Для всех любителей сериалов уже анонсировали очередной сезон многосюжетного триллера. Нет, я не про «Миллиарды», которые действительно продолжатся с марта. Я про сериал «Дивиденды» и в этой еще более остросюжетной пьесе действующие лица начинают подниматься на сцену. Мы остановимся в антрактах, чтобы обсудить их красноречивые посылы.

( Читать дальше )

Самым заметным движением на локальном рынке стало стремительное повышение акций «Аэрофлота» (AFLT RM, +7,42%), которое состоялось в противовес публикации слабой финансовой отчетности эмитента за 2017 год по МСФО. Согласно свежим данным, годовая прибыль авиаперевозчика сократилась на 40,6%, несмотря на состоявшееся за тот же период увеличение выручки на 7,5%. Ухудшение основного финансового показателя произошло по причине курсовых факторов и роста стоимости авиационного топлива. Вместе с тем, подавляющая часть производственных показателей Группы «Аэрофлот» заметно улучшилась по итогам минувшего года.

Стоит отметить, что вчерашние покупки в бумагах Аэрофлот состоялись на необычно высоких оборотах. Очевидно, что открытие столь крупных «длинных» позиций в этих акциях было связано с ожиданиями улучшения финансовых показателей авиакомпании в новом году. Ранее «Аэрофлот» опубликовал позитивные операционные результаты за январь. В результате вчерашних покупок бумаги «Аэрофлота» сумели уверенно превысить значимый уровень сопротивления, располагавшийся в районе 150 руб. Таким образом, в них сформировался технический сигнал в пользу среднесрочных покупок.

Манжос Виталий
ИК «Норд-Капитал»
         

Результаты за 2017 г. по МСФО: рентабельность под давлением, несмотря на рост пассажирооборота

Прибыль за 2017 г. составила 23 млрд руб. Вчера Аэрофлот опубликовал консолидированную отчетность за 2017 г. по МСФО и провел телефонную конференцию. Выручка увеличилась на 7% до 533 млрд руб., EBITDA сократилась на 28% до 56 млрд руб., а рентабельность по EBITDA снизилась на 5 п.п. до 11%. Чистая прибыль акционеров по итогам года упала на 39% до 23 млрд руб., а чистый убыток, традиционный для 4 кв., составил 4 млрд руб. Выручка и чистая прибыль совпали с нашими ожиданиями, тогда как EBITDA превысила наш прогноз.
   
Результаты отражают снижение рентабельности при росте пассажиропотока и пассажирооборота. В 4 кв. 2017 г. пассажиропоток и пассажирооборот продолжили увеличиваться, но темпы снизились. Рентабельность остается под давлением из-за опережающего роста расходов на персонал и высоких цен на авиакеросин. Тем не менее в 4 кв. прошлого года снижение доходных ставок замедлилось, а ставки на внутренних направлениях выросли.

( Читать дальше )

Аэрофлот опубликовал хорошие результаты за 2017/4К17 по МСФО

Показатель EBITDA Аэрофлота за 2017 упал на 28% г/г до 56 млрд руб., что на 3% выше прогноза Интерфакса, а рентабельность EBITDA составляет 10.5%. Чистая прибыль упала еще больше — на 42% г/г до 23 млрд руб. на фоне роста налогов, но также оказалась в рамках консенсус-прогноза. Выручка увеличилась на 7.5% до 533 млрд руб. — полностью в рамках ожиданий рынка, за счет роста пассажирооборота на 17% и снижения ставок доходности на 7%. Стоит отметить, что в 4К17 ставки доходности перестали падать. Операционный денежный поток снизился на 38% до 47.4 млрд руб., что на 6 млрд руб. ниже наших ожиданий из-за значительных изменений оборотного капитала. Свободный денежный поток снизился на 26% до 61 млрд руб. Компания сократила свой чистый долг (включая финансовый лизинг) на 48% до 57.9 млрд руб., соотношение чистый долг/EBITDA составило 0.9x.

Хотя результаты совпали с консенсус-прогнозом, акции компании вчера взлетели на 7%. Это связано с тем, что инвесторы опасались, что фактические результаты окажутся намного ниже ожиданий рынка из-за роста цен на нефть и растущих затрат на персонал. Тем не менее менеджменту удалось удержать прочие затраты под контролем, а ставки доходности стабилизировались после снижения в течение 9M17, что поддержало прибыль и рентабельность компании. В отношении дивидендной доходности появилась ясность — она должна составить 7% при коэффициенте выплат 50%, что является хорошим показателем. В результате мы считаем, что все опасения в отношении Аэрофлота остались позади, и ожидаем, что акции компании вернутся на радары инвесторов. Ожидания новой волны роста EPS, стабильные дивиденды и низкая оценка побуждают нас повысить целевую цену до 200 руб. (со 160 руб.) на акцию и повысить нашу рекомендацию до ПОКУПАТЬ с Держать. Более подробную информацию можно найти в нашем сегодняшнем отчете.

АТОН

В «Нафтогазе» заявили об утрате "Газпромом" права на take or pay из-за отказа от поставки

Отказ ПАО "Газпром" поставить газ НАК «Нафтогаз Украины» в соответствии с осуществленной предоплатой лишает российскую компанию права на исполнение take or pay в 2018 году, считает глава НАК Андрей Коболев. «Они не выполнили свои обязательства по контракту, который пересмотрел трибунал. Это автоматически означает, что они не смогут больше требовать от нас в этом году take or pay», — сказал он в эфире «5 канала» в четверг вечером. (Интерфакс) (РБК) (Ведомости)

«Газпром» построил 910 км морской части «Турецкого потока»

«Газпром» построил 910 км или 49% морской части газопровода «Турецкий поток», заявил глава газового холдинга Алексей Миллер в интервью турецкому агентству Anadolu. Глава «Газпрома» отметил, что турецкое правительство в прошлом месяце дало согласие на строительство второй нитки «Турецкого потока». По его словам, все необходимые разрешения от турецкого правительство для строительства газопровода получены. (

( Читать дальше )

Источник с графиками: xstract.net
Телеграмм

Совет директоров "Аэрофлота" 16 марта рассмотрит вопрос о размере дивидендов за 2017 год, сообщил заместитель генерального директора компании по коммерции и финансам Шамиль Курмашов в ходе конференц-звонка по отчетности МСФО за 2017 год.

«Этот вопрос стоит на повестке предстоящего 16 марта совета директоров компании, вопрос будет обсуждаться на совете. Менеджмент не дает информации по этому вопросу, так как его решение в компетенции совета директоров, какой процент (от чистой прибыли) утвердить. Так что ждем принятия решения 16 марта»,

Прайм

«Аэрофлот» отчитался по прибыли FY 2017 примерно на уровне наших ожиданий.
Чистая прибыль сократилась на 39% до 22,9 млрд руб., маржа составила 4,3% (7,6% в 2016). EBITDA сократилась на 29% до 54,5 млрд руб., маржа уменьшалась до 10,2% (15,5% в 2016). Ухудшение результата было связано в основном с ростом цен на топливо и укреплением рубля.

Выручка при этом достигла рекордных 533 млрд руб. (+7,5%) благодаря улучшению операционных показателей. Пассажиропоток вырос в прошлом году на 15,4% до 50,13 млн чел., а занятость кресел – на 1,4% до 82,8%. Чистый долг сократился за год до 49 млрд руб. или 0,9х EBITDA. Рентабельность собственного капитала составила 42,4%.

В целом мы оцениваем результаты FY2017 нейтрально, инвестиционная картина «Аэрофлота» мало изменилась за последний квартал.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»