Бонды

• Разместил(а) AF Markets, Август 7, 2013
  
• Просмотр блога

Из клиентского письма крупного инвестфонда Vanguard  Group следует, что текущая рыночная ситуация не самое подходящее время для продажи бондов — по материалам AForex.

Цитаты из письма Vanguard  Group:

1. «Краткосрочные рыночные сдвиги не говорят о долгосрочном тренде и не должны становиться базой для долгосрочной торговой стратегии».

2. «Акции за последний год торговались лучше облигаций. Это обстоятельство вынудило инвесторов массированно вложиться в акции. Это чисто психологический момент. На данный момент целесообразно продать часть наиболее переоцененных акций и купить облигации».

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июль 26, 2013
  
• Просмотр блога

Мало кто заметил однодневную просадку в 600 пунктов по индексу Dow Jones Industrial Average — по материалам AForex.
«Цена на 30-летнюю облигацию Казначейства США просела на 4.1% от 5 июля, что технически эквивалентно просадке индекса Dow на 615 пунктов» — пишет в своей колонке Аллан Слоан, старший редактор Fortune.
 
Почему  же никто не обратил внимание на данное знаковое обстоятельство? Быть может, потому, что бонды сложнее анализировать, т.к., например, у акций есть и Dow, и S&P500 — т.е. у акций есть в распоряжении достаточна простая и понятная метрика для оценки рыночной динамики. Тогда как бонды лишены подобных инструментов — рассуждает Слоан. Чтобы произвести свой расчет (насчет просадки в 615 пунктов), Слоан использовал терминал Bloomberg.


( Читать дальше )

Небольшие спекулянты наращивают свои ставки на дальнейшее снижение стоимости американских государственных облигаций.
 
На прошло неделе агрегированные чистые  ( Net Short) короткие позиции достигли  6 летнего экстрима в 340,000 контрактов.
 
Последний раз такие экстримы были в начали 2008 и 2011 годов. Каждый раз,  когда достигались такие экстримы, 10 летние облигации находили свое дно и начинали расти.

Как это повлияет на рынок акции не понятно. Согласно истории и теории, когда начинается ралли в облигациях, акции должны уходить в коррекцию.

Последнюю неделю акции и облигации двигались синхронно в одном

направлении, что является однозначно аномалией, которая в любой момент может прекратиться. Ели облигации развернуться, то рынок акций обязан уйти как минимум в коррекцию.
 







Сергей Санько
Управляющий партнер “TraderVector”
http://tradervector.com/

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 11, 2013
  
• Отправить сообщение  Просмотр блога

Вчера на рынках развивающихся стран наблюдалась активная распродажа бондов. Одна из ключевых тем на глобальной экономической арене за последний месяц  — рост ставок по американским трэжерис и сопутствующий рост USD — по материалам AForex.

Такое положение дел спровоцировало большие волнения на рынках развивающихся стран. Валюты региона EMA активно обесценивались против сильного доллара.

На данный момент высокодоходные госбонды развивающихся стран уже не выглядят так привлекательно, как раньше.

Ставка по 10-летней суверенной облигации Турции выросла на 22 б.п. вчера — до уровня 4.22%. В Южной Африке, аналогичный инструмент вырос по доходности на 28 б.п.до 7.8%. В Мексике доходность по 10-летней облигации выросла на 5 б.п. до 3.33%.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 5, 2013
  
• Отправить сообщение  Просмотр блога

Крупнейший инвестиционный пул портфельных инвестиций Total Return Fund фонда PIMCO пережил существенный отток капитала инвесторов — клиенты вывели из фонда рекордные объемы денег в мае — по сути, максимум с 2011 года — по материалам AForex.

( Читать дальше )

Вес России в Oppenheimer International Bond Fund за год вырос на треть — с 7 до 10% от портфеля, следует из отчета фонда на 31 марта. Оценка российских инвестиций фонда — $1,29 млрд при активах в $12,9 млрд. В I квартале доля российских бумаг продолжала расти — на 1,8%.
 
С таким весом российские долговые обязательства вышли на 2-е место в портфеле фонда с небольшим отставанием от Японии (10,7% портфеля). Выходит, этот глобальный фонд инвестировал в российские облигации больше, чем в аналогичные инструменты США, Великобритании или Германии.
 
На суверенные облигации и бонды ВЭБа приходится около $400 млн. Остальное вложено в корпоративные бумаги — «Газпрома», Сбербанка, «Новатэка», МТС, «Вымпелкома», ВТБ и др. Также у фонда крупные (около 4,5 млрд руб.) позиции в форвардных контрактах на рубль с исполнением в апреле и июне.

У многих крупных глобальных фондов облигаций вес России небольшой. У Aberdeen Global Fixed Income Fund вообще нет, у Capital World Bond Fund оценка инвестиций в облигации России — $22 млн при активах в $13,1 млрд (на 31 декабря), а у Templeton Global Bond Fund — $814 млн при активах в $73,1 млрд (на 30 апреля).

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 12, 2013
• Просмотр блога

По словам Ричарда Фишера, президента ФРБ Далласа, Федрезерв начнет сокращать программу QE3 в разрезе скупки ипотечных деривативов сразу после следующего заседания (30 апреля-1 мая) – по материалам AForex.
«Минутки» с последнего заседания спровоцировали падение цен на бонды, а также вызвали активную дискуссию среди 19 законодателей насчет того, стоит ли продолжать QE3 в прежнем массированном объеме – $85 млрд в месяц.
По словам Фишера, изначального противника монетарной политики ФРС, в QE3 больше нет надобности, т.к. эта процедура оказывает весьма сомнительное и далеко не продуктивное влияние на рынок жилья – по сути, рынок не развивается и не работает на рост ВВП. Все усилия ФЕДа фактически выливаются в спекулятивный рост цен на дома.


( Читать дальше )

В преддверии отпуска, хотел бы разместить некоторый графический «вью» по текущему состоянию денежного рынка РФ (с небольшим моим комментарием):

Для сравнения «ситуации» на рынке «аукционы РЕПО ЦБР» предлагаю таблицу предложения/размещения за январь-март 2012:


 Ниже, соответственно, текущее состояние.
Сравним. Как говорится «невооруженным глазом» видны различия. Рынок активно привлекается у Центрального Банка.
Если в 2012 рынок более-менее «раскачался» к апрелю и пошли объемы в районе 600-800 млрд. на привлечение в недельное РЕПО, то в 2013 практически сразу (после НГ) «пошли» объемы в районе 1-1,5 трлн. Нет на рынке свободных денег...
70% эмиссионных бумаг было заложено в ЦБ в декабре 2012 и эта «напряженность», естественно, перенеслась и на начало года — февраль.
В марте ситуация более-менее «улучшилась» — 40% эмиссионных бумаг заложено в ЦБ. И банки продолжают привлекать у того, кто дает денег по «вменяемой» ставке — 5,5% (это тот номинал, которым ЦБР «доволен». понятно, что при дефиците ставка будет расти).



Ставки...

( Читать дальше )

Чувак из Лондона катается на яхтах, трейдает на бондах и даже написал короткую пародию на известный фильм.



Английский письменный тут не очень сложный. Да и немейцкий тоже мог бы пригодился в рамках школьной программы для торговли FGBM. А для тех, кто умеет читать только стакан и ленту и  хотел бы узнать как надо торговать подобные пары есть и другие ролики, вроде этого



Ну а для тех, кто и тут не врубается, автор не брезгует и пояснениями, вроде этих

«this is an end of a dow move and it traded a little bunch of contracts here.So,people have no illisions about holding short positions anymore, they start cover. They started it before, but after a second try they just give up. This trade is based on the market profile, and especially the gaps on FGBL and FGBM. FGBM never gives way to hit lower and it probably gona hold the marlet for some time. That's it. I just go long where lots of people start covering»

Р.Ы. Это все к чему?
        А к тому, что  РЫНОК НУЖНО НЕ ПО КНИЖКАМ ИЗУЧАТЬ, а как минимум — по роликам. Благо число их растет лавинообразно.

Эпоха скриншотов со сделками и объяснений трейдов задним числом закончилась.

Кредитный дефолтный своп (CDS) — кредитный дериватив или соглашение, согласно которому «Покупатель» делает разовые или регулярные взносы (уплачивает премию) «Продавцу» CDS, который берет на себя обязательство погасить выданный «Покупателем» кредит третьей стороне — «Базовому заемщику» в случае наступления некоего «Кредитного события» (заранее оговоренного события, свидетельствующего о невозможности погашения кредита «Базовым заемщиком», например, принудительной реструктуризации, объявлении моратория на выплаты, банкротства). «Покупатель» получает защиту от кредитного риска — своего рода страховку выданного ранее кредита или купленного долгового обязательства. В случае дефолта, «Покупатель» передаст «Продавцу» обязательства «Базового заемщика» — долговые бумаги (кредитный договор, облигации, векселя), а в обмен получит от «Продавца» денежную компенсацию суммы долга плюс все оставшиеся до даты погашения проценты.


( Читать дальше )