ВДО

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Сегодняшние сделки в публичном портфеле PRObonds ВДО  — совсем незначительные. Неделя короткая и праздничная, рынок должен терять в ликвидности.
Сокращения и увеличения облигационных позиций отражены в таблице и будут совершаться по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней.

Кроме того, вторая иллюстрация, доходности облигационного рынка продолжают постепенно подниматься. Это в копилку осторожности.

Понятно, каждый решает сам, на какие параметры смотреть при выборе облигаций. А то, что рейтинговые агентства пропустили очередной дефолт — «притча во языцех». Но, во-первых, прочесть рейтинговый релиз — обычно самый простой способ хоть что-то узнать об эмитенте. Во-вторых, чем дольше мы профессионально занимаемся облигациями, том больше оперируем именно кредитными рейтингами. И неспроста.

Почему, и как разобраться в кредитных рейтингах, рассказываем здесь:


Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

ПАО «ТГК-14»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне ВВВ+(RU)

ТГК-14 — региональная компания — производитель и поставщик электро- и теплоэнергии в Республике Бурятия и Забайкальском крае. Основным акционером Компании является АО «ДУК». В декабре 2023 года функции единоличного исполнительного органа ТГК-14 были переданы АО «ДУК».

ТГК-14 — крупнейшая теплоснабжающая организация в Забайкальском крае и Республике Бурятия с долей теплоснабжения 26 и 30% соответственно. Компания является единой теплоснабжающей организацией в Чите и Улан-Удэ. Компании принадлежат семь электростанций, 45 котельных и тепловых сетей.

На 31.03.2024 долговой портфель Компании оценивался в 6,7 млрд руб. и был диверсифицирован по кредиторам. На текущий момент выданные поручительства и гарантии у ТГК-14 отсутствуют. По состоянию на конец 2023 года общий долг ТГК-14 (с учетом пенсионных обязательств) составил 8,5 млрд руб., или 2,8х по отношению к FFO до чистых процентных платежей. В 2024–2026 годах, по оценкам АКРА, долговая нагрузка Компании будет находиться примерно на таком же уровне.

Старт размещения, ставки купонов и дефолт:

• «Автоотдел» сегодня начинает размещать пятилетние облигации серии БО-01 объемом 150 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-01-00149-L. Ставка купонов установлена на уровне 18,25% годовых на весь период обращения. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрен call-опцион. Кредитный рейтинг эмитента — ruBB+ со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

• ПАО «Евротранс» (развивает сеть АЗС под брендом «Трасса») 2 мая начнет размещение семилетних «зеленых» облигаций объемом 800 млн рублей. Ставки 1-12-го купонов установлены на уровне 17% годовых, 13-18-го купонов — 16,5% годовых, 19-24-го купонов — 16% годовых, 25-36-го купонов — 15,5% годовых, 37-48-го купонов — 15% годовых, 49-60-го купонов — 14,5% годовых, 61-77-го купонов — 14% годовых, 78-84-го купонов — 13,5% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация.

27 апреля 2024 года ООО «Пионер-Лизинг» выплатило очередной купон по 5-му выпуску облигаций (ПионЛизБР5), доступному только для квалифицированных инвесторов. Купонный доход 23-го купона на одну облигацию составил 17,95 руб., исходя из ставки купона 21,84% годовых.

Общая сумма выплат 23-го купона составила 7,18 млн руб. Выплата 24-го купона состоится 27 мая 2024 года. Купонная доходность 5-го выпуска облигаций со 2-го по 120-й купоны определяется на основании следующей формулы: Срочная 6-месячная ставка RUONIA + 7,00% годовых.

7 июня 2022 года эмитент начал размещение пятого выпуска ценных бумаг номинальным объемом 400 млн руб. Средства от размещения ценных бумаг компания направила на финансирование новых лизинговых договоров.

Облигации ООО «Пионер-Лизинг» 2-го, 3-го, 4-го и 5-го выпусков (ПионЛизБП2, ПионЛизБП3, ПионЛизБП4 и ПионЛизБР5) доступны у брокеров, аккредитованных на фондовом рынке Московской Биржи.

Раскрытие информации

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Коротко о торгах на первичном рынке

26 апреля стартовало размещение двух выпусков, оба были полностью размещены в первый день торгов. Первое кол.бюро НАО 001Р-04 объемом 2 млрд рублей за 100 сделок (средняя заявка 20 млн рублей), Элемент Лизинг БО 001P-08 объемом 3 млрд рублей за 1 051 сделок (средняя заявка 2, 8 млн рублей).

Завершилось размещение выпуска Агротек БО-04 объемом 75 млн рублей.

Коротко о торгах на вторичном рынке

Суммарный объем торгов в основном режиме по 420 выпускам составил 1370,6 млн рублей, средневзвешенная доходность — 16,39%.

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе.

Продолжая тему флоатеров (см. предыдущий пост) 

На 16 мая намечен выпуск облигаций МФК Быстроденьги (ruBB) с купоном, привязанным к ключевой ставке. Предварительные параметры выпуска:
• Сумма: 200-500 млн р.
• Срок до погашения: 3,5 года (с амортизацией в последние полгода и call-офертами через 1,5, 2, 2,5 и 3 года)
• Купонный период: 30 дней
• Формула ставки купона: ключевая ставка + 5% годовых

Больше деталей — в презентации. Или на слайдах ниже.

Подать предварительную заявку на участие в размещении вы можете через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot