ВЕЛИКОБРИТАНИЯ

Цены в Великобритании растут самыми высокими темпами за последние десять лет, при этом рост экономики замедляется. Если тенденция сохранится, это приведет к стагфляции – сочетанию экономической стагнации и инфляции. Положение Туманного Альбиона вызывает тревогу даже в МВФ.

В ноябре инфляция подскочила до 5,1%, а отпускные цены на промышленные товары и вовсе поднялись на 9,1% в годовом исчислении. Основные причины: рост стоимости электроэнергии, энергоресурсов, дефицит комплектующих и последствия Brexit. Экономист Сэмюэл Тобс считает, что инфляция достигнет пика в 6% к апрелю 2022 года.

Индекс потребительских цен, % (г/г)

Инфляция уже в два раза превышает целевой показатель регулятора. В преддверии заседания по денежно-кредитной политике МВФ призвал Банк Англии внимательнее отнестись к наметившимся тенденциям. Однако вероятность повышения ставки 16 декабря снижается из-за распространения нового штамма и боязни Эндрю Бейли затормозить восстановление экономики. В ноябре ВВП в месячном исчислении вырос всего на 0,1% против прогноза в 0,4%. А в этом месяце рост может обернуться падением, так как правительство в обращении к населению выступило с просьбой по возможности работать из дома и не посещать публичные заведения. По прогнозам UKHospitality, доходы предприятий общепита в декабре снизятся на 40%.

( Читать дальше )

Торговые войны США и Китая, американские санкции вовлекли в свою орбиту Австралию. Будучи союзником США в Азиатско-Тихоокеанском регионе, Австралия попробовала поучаствовать в антикитайских санкциях — запрет на развертывание 5G от Huawei и требованиях расследования происхождения коронавируса, за что получила болезненный щелчок по носу от Пекина в виде торговых ограничений. Уже в мае 2020г. Китай повысил импортные тарифы на ввоз австралийской говядины и ячменя, список далее расширялся. 

ист. www.123rf.com/photo_158422420_conflict-between-china-and-australia-china-%C3%A2%E2%82%AC%E2%80%9C-australia-relations-china-versus-australia-strained-r.html


Большая часть экспорта Австралии является сырьевым и продовольственным и это слабое место страны в отношениях с тем же Китаем, который потребляет это сырье. Деваться от этого факта некуда. В этих условиях Австралия не нашла ничего лучшего, как разорвать контракт на поставку 12 дизельных подлодок с Францией. Взамен прорабатывается вопрос о приобретении 8 атомных лодок (на атомных реакторах, но без ядерного оружия) у США и Великобритании. Сам по себе такой выбор может удивлять, поскольку эти лодки, предположительно, сойдут со стапелей в Аделаиде только в конце 30-годов — в 2036-2038гг!

( Читать дальше )

В последнем номере Economist опубликован интересный материал о проблемах и стратегии развития фондового рынка в Великобритании. Он стремительно теряет конкурентоспособность, замедление прихода на биржу новых эмитентов постепенно превращает LSE в музейный экспонат.

   

 

Интересно, в чем авторы материала видят источники развития. В ускоренном развитии венчурного капитала и независимого финтеха, например, за счет организации рынка акций с разными правами голоса на бирже, создания благоприятных условий для развития таких компаний как Revolut. О экосистемах нет ни слова. Надо также делать более эффективными корпоративные планы, поощрять склонность к рискованным вложениям институциональных инвесторов, вытаскивая их портфели из облигационного болота. Надежду дарит и то, что Лондон стал местом активного привлечения венчурного капитала.

( Читать дальше )

Автор всегда пишет интересно, толково и по делу. Годный копипаст на выходные.
...

Традиции деградации британских элит

Александр Роджерс

Вся британская культура – литература, фильмы, стереотипы – пытается убедить нас, будто на Острове живёт некая особая элита, прирождённые управленцы. Типа они и генетически отобраны для этого, и проходят обучение в лучших профильных ВУЗах мира (правда, эти рейтинги они сами себе присваивают, я сильно сомневаюсь в их объективности).

Они пишут сборники «знаний об управлении», PMBOK, раздают MBA, вводят множество различных (зачастую откровенно идиотских) критериев оценки эффективности, включая тот самый KPI, «создают кейсы», собирают «бест практисес» и так далее.

А теперь давайте на практике посмотрим, как обстоят дела с хвалёным британским менеджментом.

Для начала небольшой (чуть больше столетия) и предельно краткий экскурс в историю. На примере военных действий, потому что в этом случае организация должна быть максимально эффективна, ибо от неё зависят тысячи человеческих жизней и, в конце концов, победа. Буквально тезисно.

( Читать дальше )

Британская экономика по итогам 2 квартала продемонстрировала восстановление. Но, несмотря на достаточно оптимистичные макроэкономические отчеты, фунт оставался под давлением. При этом, говорить о том, что облачность над Туманным Альбионом рассеивается, явно преждевременно. Есть достаточно оснований полагать, что ситуация будет развиваться по пессимистичному сценарию, в том числе, и для фунта.

Несмотря на то, что по итогам 2 квартала экономика Великобритании продемонстрировала внушительный рост, ОЭСР понизила прогнозы по темпам роста ВВП в 2021 году до 6,7% от 7,2% по предыдущей оценке.

Сворачивание государственных мер поддержки заработной платы может спровоцировать массовую безработицу и волну банкротств предприятий.

Негатива будет добавлять и энергетический кризис. Резкий рост цен на газ на биржах уже ударил по ряду энергетических компаний страны. 5 компаний уже закрылись. И до конца года регулятор не исключает закрытия еще 55.

                                                                       

( Читать дальше )

На прошлой неделе производитель удобрений CF Industries Holdings Inc приостановил работу на двух заводах в Великобритании из-за резкого роста цен на природный газ. В результате, по данным Bloomberg, эти заводы по производству удобрений, которые производят углекислый газ в качестве побочного продукта, внезапно оказались в дефиците, который распространился на продовольственный сектор Великобритании. Нехватка углекислого газа вынудила бакалейную онлайн-компанию Ocado Group Plc прекратить все поставки замороженных продуктов клиентам, а мясная промышленность предупредила, что операции по убою скота могут «остановиться» через несколько недель.
Пищевая промышленность Великобритании, уже испытывающая стресс из-за проблем с цепочкой поставок и нехватки рабочей силы из-за Brexit и пандемии, находится под еще большим давлением из-за нехватки углекислого газа. Это важное химическое вещество, используемое для оглушения цыплят и свиней перед забоем, а также в качестве упаковки для продления срока хранения и сухого льда, который сохраняет скоропортящиеся продукты замороженными во время доставки. Без этого цепочки поставок продуктов питания разорвутся. Британская ассоциация мясопереработчиков предупредила, что запасы углекислого газа могут быть исчерпаны к концу месяца, в результате чего бойни будут закрыты, что приведет к массовой выбраковке животных. В прошлую пятницу Ocado прекратил поставки замороженных продуктов клиентам из-за нехватки сухого льда.

«Это весьма тревожно, — сказал Ник Аллен, глава мясной ассоциации. «Мы где-то между днями и неделями до того, как это действительно сильно ударит, если только где-нибудь в мире — в идеале здесь, в Европе — не появятся запасы того, что может очень быстро заменить такое количество CO2».

Цепная реакция продолжается, поскольку Британская ассоциация безалкогольных напитков отслеживает ситуацию с углекислым газом, поскольку отрасль может пойти на спад. Помимо CF Industries, норвежский производитель удобрений Yara заявил, что вскоре сократит мощности по производству аммиака на 40% из-за рекордно высоких цен на природный газ. Более широкое воздействие может заключаться в резком росте инфляции на продовольствие и энергоресурсы по всей Великобритании, что угрожает восстановлению экономики страны после пандемии и создает финансовую нагрузку на потребителей.

перевод отсюда

( Читать дальше )

Мнение Юрия Мазура, руководителя отдела анализа данных CEX.IO Broker

Популярность цифровых активов зависит не только от того, как много о них говорят в СМИ, но и от того, как и кем они принимаются в качестве легального средства платежа. Способность пережить достаточно сложное время пандемии сыграло на руку криптосообществу и криптоинвесторам. В прошлом году в связи с этим на цифровые активы стали обращать внимание крупные платежные сервисы и компании. Результатом стали многомиллиардные вложения в биткоин со стороны компаний Илона Маска — Tesla и SpaceX.

Компания PayPal стала фактически пионером среди крупных международных платежных сервисов, включив в свои услуги возможность расплачиваться с помощью криптовалют. В самом начале эксперимент распространялся на жителей США. Тогда компания мотивировала такое решение тем, что хочет проверить популярность сервиса у потребителей. В случае удачного эксперимента PayPal намеревался распространить криптосервисы и на другие юрисдикции, где, по мнению корпорации, на такие услуги будет спрос. Однако даже запуск такого эксперимента заставил таких гигантов индустрии платежей как Visa и Mastercard включиться в гонку и заявить о внедрении криптоуслуг в свои сервисы.

( Читать дальше )

Банк Англии обеспокоен инфляцией потребительских цен. Но дефляция может быть более вероятной. Упомяните M3 в Великобритании, и большинство людей подумает о автомагистрали, которая идет с юго-запада Лондона и петляет через зеленые и красивые земли Англии в Саутгемптон. Но для участников финансового рынка M3 является важным индикатором экономики, так как он является мерой денежной массы. Послание, которое он посылает на данном этапе, заслуживает внимания.

Вчера Банк Англии выразил обеспокоенность по поводу устойчивого ускорения инфляции потребительских цен и жестко заявил о своей готовности ужесточить денежно-кредитную политику, если это произойдет. Однако приведенный ниже график показывает, что денежно-кредитная политика ужесточается. Темпы роста денежной массы М3 за последние несколько месяцев очень резко замедлились. Для тех, кто верит в количественную теорию денег, такая дезинфляция денежной массы будет означать, что темпы роста потребительских цен также начнут замедляться. Как мы уже упоминали ранее и как вы можете видеть из графика, взаимосвязь между денежной массой и потребительскими ценами — это не все, во что нас хотят заставить верить монетаристские экономисты. Действительно, коэффициент корреляции между темпами роста денежной массы М3 и потребительскими ценами с 1988 года составляет жалкие 0,29 — никакой связи. Тем не менее, в некоторых случаях в прошлом (выделено) замедление роста денежной массы предшествовало замедлению роста потребительских цен. Жюри все еще не решено, повторится ли это снова на этот раз, но, если этого не произойдет, Банк Англии, похоже, готов допустить, чтобы рост денежной массы стал отрицательным. Другими словами: дефляция.

( Читать дальше )

На графике изображены динамика индекса Великобритании FTSE 100 и прогнозные показатели прибыли на акцию компаний, входящих в индекс FTSE 100, с 2020 года по настоящий период. Инвесторы по-прежнему не обращают внимания на индекс FTSE 100, несмотря на то, что Великобритания показывает более сильную динамику прибыли, чем большинство других стран. Прогнозные оценки прибыли сейчас восстановились до уровня, предшествующего пандемии, но индекс по-прежнему находится на уровне примерно на 7% ниже пикового значения января 2020 года. По данным Morgan Stanley, Великобритания является самым перепроданным европейским фондовым рынком.



📈Говоря об экспозиции на широкий рынок Великобритании, можно отметить ETF Ishares MSCI United Kingdom (EWU US).Цена за паи данного ETF все еще находится на уровнях соответствующих ценам в 2019 году.

( Читать дальше )