ВЭББАНКИР

Ожидаем

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт

Новый выпуск, букбилдинг и рейтинговые решения

• Московская биржа зарегистрировала 15-летний выпуск облигаций «Эталон-Финанс» серии 002P-01 объемом 8 млрд рублей. Регистрационный номер — 4В02-01-55338-H-002P. Бумаги включены во Второй уровень котировального списка. Ставка 1-12-го купонов по выпуску установлена на уровне 13,7% годовых. Купоны ежеквартальные. Техразмещение запланировано на 22 февраля. 

• «Сейф-Финанс» 28 февраля планирует провести сбор заявок на двухлетний выпуск облигаций серии 001Р-01. Андеррайтером выступит Экспобанк. Техразмещение запланировано на 2 марта.

•  «Пионер-Лизинг» с 22 февраля по 1 марта проведет сбор заявок на приобретение по оферте облигаций серии БО-П01. Выкуп бумаг состоится 9 марта. Цена приобретения — 100% от номинальной стоимости облигации. Агентом по приобретению выступит АО «НФК-Сбережения».

( Читать дальше )

Недавно в корпоративной презентации Эксперт РА продублировало свои оценки вероятности дефолтов в зависимости от уровня рейтинга. Конечно, к этим данным может быть очень много претензий. Хорошие оценки вероятностей дефолтов в сегменте ВДО мы сможем получить очень нескоро, но более корректной оценки у нас сейчас нет.

На эту темы мы говорили на последнем вебинаре. В таблице приведены все текущие размещения ВДО и размещения, которые уже успели закончиться в 2023 году. Доходности первичных размещений были скорректированы на вероятности дефолтов в зависимости от различного уровня потерь при дефолта (от 70% до 100%). Выпуски облигаций отсортированы по ожидаемой доходности с учётом вероятности дефолта.

Если посмотреть на таблицу, видно, что большинство завершившихся (зелёный цвет) размещений сконцентрированы в верхней части таблицы, что логично: более доходные с учётом риска дефолта размещения в большей степени интересуют инвесторов. При этом, как в верхней части таблицы есть «застрявшие» размещения, так и в нижней части бумаги, которые успешно закончили размещение.

( Читать дальше )

На сегодняшний день ИК Иволга Капитал продолжает размещения:

• 4-го выпуска облигаций ЛК Роделен (250 млн руб, купон / доходность: 14% / 14,9% годовых). Размещен на 97%
• 3-го выпуска облигаций МФК ВЭББАНКИР (100 млн руб., купон 19% первые 6 мес., 3,5 года). Размещен на 70%
• 6-го выпуска облигаций ООО «Лизинг-Трейд» (150 млн руб., купон / доходность: 14,5% / 15,5% годовых). Размещен на 64%
• 1-го выпуска в юанях МФК «Быстроденьги» (17,5 млн юаней, купон / доходность: 8% /8,3% годовых). Размещен на 34%

( Читать дальше )

Ожидаем

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт

За последние 365 дней, на которые всё еще приходится обвал февраля – марта 2022, портфель высокодоходных облигаций PRObonds ВДО принес 9,7%.

Годовая доходность быстро возрастает за счет накопленного во второй половине прошлого и начале нынешнего года результата. К примеру, только за неполный январь портфель прибавил уже 1,5%.

В наступившем году от портфеля мы планировали получить ±14%, и десятая часть пути уже пройдена.

Внутренняя доходность портфеля (доходности к погашению входящих в него облигаций и доходность размещения денег в РЕПО с ЦК) постепенно опускается, она уже немногим превышает 16%. И в феврале снизится более заметно, видимо, к 15% годовых. Хотя и такая внутренняя доходность не нарушает плана по достижению 14% по году.

Портфель сохраняет большую долю денег. Сейчас она 15%, и может еще увеличиться. Ставка их размещения на данный момент – около 7,1% годовых. Существенно меньше, чем доходности облигаций, но как компенсация за балансир неплохо. Деньги помогут снизить потери от коррекции. Которая в будущем, возможно, близком обязательно будет.

( Читать дальше )