ГАз

В самый неподходящий момент, когда ЕС особенно необходим экономический рост, цены на газ в Европе продолжают бить рекорды.

Отметим, что проблема с газом в Европе – структурная: прошлая зима была холодной, это опустошило газовые хранилища до рекордно низких уровней. Обычно к концу лета хранилища удаётся заполнить до приемлемого уровня, но не в этом году. Пополнению запасов газа помешало аномально жаркое лето, которое спровоцировало рост потребления электричества для питания тысяч кондиционеров по всей Европе.

А где же СПГ, спросите вы? Он – в Азии. Те объёмы, за счёт которых Европа могла пополнить хранилища сейчас поступают, в основном, в Китай. На этом фоне Газпром не спешит наращивать прокачку газа – зачем, если цены слишком хороши чтобы их опускать вниз?

Если зима 2021-2022 гг. будет снова тёплой, то нас ждёт как минимум ещё один год высоких цен на газ. С одной стороны, это неплохо для акционеров #GAZP $GAZP Газпрома (о перспективах компании писали неоднократно, например

«Про энергопереход много говорят, он естественно будет, но смотрите, во что это превращается. Вот мы производители СПГ, газа. Ну это ненормально (иметь цены — ред.)600 долларов, в станах АТР — 700 долларов за тысячу кубов. Это сверхненормально»

«Я считаю, энергопереход когда-то случится. И мы прогнозируем 30-35 год еще можно подписывать долгосрочные договоры. Потом газ не востребован будет, надо монетизировать это сейчас»

«Новатэк» считает свою позицию по разработке Тамбейского месторождения "Газпрома" конкурентной -«Монетизировать Тамбейскую группу надо только через СПГ»

Михельсон отметил, что в правительстве такая позиция находит поддержку — «Мне кажется, да» — ответил он на соответствующий вопрос.

1prime.ru/gas/20210903/834598524.html

Основные финансовые показатели

• Выручка компании выросла на 77,7% г/г до 2067 млрд руб., немного не дотянув до консенсуса.
• Средняя цена реализации газа в дальнее зарубежье выросла на 104% г/г до $ 224,4 за тыс. кубометров, что, тем не менее, существенно ниже текущих рыночных цен на газ (около $600/куб. м.) и ниже консенсуса, что может указывать на немного завышенные ожидания инвестиционного сообщества в отношении способности компании извлекать преимущества из рыночной конъюнктуры и гибко менять ценообразование.
• Показатель EBITDA увеличился в 6,8 раз до 703 млрд руб., превысив консенсус на 5%, благодаря не только росту объемов и цены реализации, но снижению по некоторым статьям операционных издержек.
• Чистая прибыль увеличилась в 3,5 раза до 521,2 млрд., что на 12% выше консенсус-прогноза.
• Несмотря на существенный рост показателя EBITDA, скорректированный свободный денежный поток во 2 кв. 2021 г. (132 млрд. руб.) вырос темпами ниже прогнозов (на 30%) из-за роста оборотного капитала (66 млрд. руб.) и сохраняющихся на высоком уровне капрасходов (417 млрд. руб.; +39% г/г).
• Капвложения за 1 пол. 2021 г. составили 830 млрд руб., что составляет 52% от прогноза менеджмента на 2021 г.
• На базе чистой прибыли за 1 пол. 2021 расчетные дивиденды за этот период составляют выше 17,85 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходность в районе 5,8% по текущей цене акций. Отметим, что Газпром не выплачивает промежуточных дивидендов, тем не менее расчетная величина за полугодие превышает рекордные до сегодняшнего дня дивиденды компании за весь 2018 г. (16,6 руб. на акцию).
• Коэффициент Чистый долг/EBITDA снизился с 2,3х во 2 кв. 2020 г. до 1,4х в текущем году. 

По данным Gas Infrastructure Europe, запасы газа в европейских подземных хранилищах на 30 августа, к началу осени, остаются на минимальном за многие годы уровне. Сезон отбора газа из ПХГ в Европе в прошлом году начался 12 октября. При сохранении текущих темпов закачки можно прогнозировать, что к 12 октября этого года в хранилищах будет около 78 млрд куб. м газа. Это означает, что не будет восполнено 25% или 17 млрд куб. м газа из 66,2 млрд куб. м, отобранных прошлой зимой.

В украинских ПХГ, согласно прогнозу, к 12 октября при сохранении текущих темпов закачки будет на 30% или на 8 млрд куб. м газа меньше, чем в прошлом году.

Цена на газ в Европе в ходе торгов в среду ускорила рост и превысила $625 за 1 тыс. кубометров. Об этом свидетельствуют данные лондонской биржи ICE.

Так, стоимость октябрьского фьючерса на хабе TTF в Нидерландах 1 сентября достигла $625,9 за 1 тыс. куб. м или 51,8 евро за МВт ч (исходя из текущего обменного курса евро к доллару, цены на ICE представлены в евро за МВт ч).

Общий рост цены газа с начала торгов в среду составляет около 3%.
Газ в Европе торгуется на отметке выше $625 за 1 тыс. кубометров (fomag.ru)