ГМК НОРНИКЕЛЬ

Институт «Гипроникель» — один из крупнейших проектных и научно-исследовательских институтов России в области горного дела, металлургии, обогащения и переработки минерального сырья.

Институт отмечает 90 лет со дня основания. В 1934 году в Ленинграде была создана организация «Союзникельоловопроект», выросшая впоследствии в мощный научно-исследовательский и проектный институт. С тех пор по его проектам были построены более 100 предприятий цветной металлургии и более 150 крупных карьеров и рудников. Проекты института реализованы в 12 странах мира.

Общее количество научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ превысило 6 500 за все время существования «Гипроникеля». Запатентованные технологии, созданные учеными института совместно с сотрудниками производственных подразделений «Норникеля», реализуются в собственном производстве компании и за ее пределами.

Институт проводит научно-техническое сопровождение горнодобывающих и перерабатывающих предприятий «Норникеля», разрабатывает проекты строительства новых объектов.

( Читать дальше )

Акции Норникеля от минимумов выросли на 15%. 

Вчера они росли с ускорением на новостях о том, что компании разрешили продавать никель с Финского завода Норникеля на лондонской бирже металлов. 

Достаем калькулятор и считаем. 

В 2021 году завод в Финляндии произвел 47,2 тыс. тонн никеля, всего Норникель произвел 193 тыс. тонн никеля, доля финского завода = 24,4%. Доля никеля в структуре выручки составляет 21%. Итого, работа завода в Финляндии составляет 5,1% выручки компании. 

Более того, на мой взгляд, завод работал в 2022-2024 годах, потому что производство никеля у компании не падало. Видимо, сбывал не на лондонской бирже, а где-то еще. 

📊 Оценка Норникеля

Цены на металлы чуть подросли от последнего обновления. 

❌ Палладий = 1 043 (средняя цена 2023 = 1 341, 2022 = 2 111)

❌ Никель = 16 758 (ср. цена 2023 = 21 688, 2022 = 26 024)

✔️Медь = 9 807 (ср. цена 2023 = 8 523, 2022 = 8 788)

Палладий и никель все еще дешевые (60% выручки), медь на хороших уровнях (20% выручки), но этого мало.

( Читать дальше )

Компания вызывает интерес у инвесторов из-за своей диверсифицированной корзины цветных металлов и перспектив развития зеленой энергетики, электромобилей. Также компания входит в «Народный портфель» по версии Мосбиржи, что говорит о спросе на акции Норки со стороны частных инвесторов.

📊Результаты за 1п 2024г:

❌Выручка -22% в $ (-8,2% в ₽)

❌EBITDA -30% в $ (-17,7% в ₽)

❌Прибыль -22,5% в $ (-6,5% в ₽)

❌FCF — отрицательный

Даже ослабление рубля почти на 20% не смогло сильно помочь результатам.

❗️ПРОБЛЕМЫ КОМПАНИИ:

📌Снижение цен на палладий и никель в районе 30% (>50% выручки)

📌Экспортные пошлины, которые не позволяют сильно улучшить финансовое положение при ослаблении рубля (с начала 2025 года их отменяют, но увеличивают налог на прибыль на 5%, посмотрим)

📌Рост запасов на фоне логистических сложностей +6% г/г

📌Рост дебиторки в связи с затруднениями в проведении трансграничных платежей +36% г/г

📌Рост процентных расходов х2 (долг вырос на 12% почти до 1 трлн рублей и из него 700 млрд это краткосрочный долг, при этом пол триллиона рублевого долга привязано к плавающей ставке😱)

( Читать дальше )

Все прекрасно знают, что такое фундаментальный анализ, а что такое технический?
Можно прочесть в умных книжках, что это «отражение психологии человека, проявляющееся в страхе, жадности, стадности...»
Отчасти это верно, но основное это страх, ведь жадность на рынке не что иное, как страх недополучить прибыль, стадность — страх не быть «вместе со всеми, не участвовать в распиле пирога».
Вот поэтому технический анализ во всех его проявлениях отражает лишь жалкий фактор страха.
Например, за последние сессии Газпром и Норникель отросли по 10 %, а за счёт чего? Что собственно изменилось? Та и другая компании показали весьма плачевные экономические результаты, а тут такой рост… Всё просто — обе компании были перепроданы и малейшие новости по большому счёту ни о чём сподвигли крупных трейдеров поприкрывать короткие позиции. Нет, они их закрыли не потому, что эти компании вдруг начнут генерировать больше прибыли и выплачивать дивиденды, а т.к. испугались, что на этих никчёмных новостях кто-то начнёт закупаться в расчёте на улучшение фундаментальных показателей. Плюс ещё один фактор — дешевеющий рубль. Вот и молодцы. Кто-то нехило заработал, а поезд остался на той же платформе. Фундаментально для этих двух компаний ничего не изменилось и вряд ли изменится к лучшему.

( Читать дальше )

Лондонская биржа металлов (LME) отменила ограничения на поставки с завода Норникеля в финском городе Харьявалта





www.lme.com/en/News?sc_camp=E648FC72E35D4937B619F85539637517

СООБЩЕНИЕ О СУЩЕСТВЕННОМ ФАКТЕ
«О проведении заседания совета директоров эмитента и его повестке дня, а также об отдельных решениях, принятых советом директоров эмитента»

1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование эмитента Публичное акционерное общество «Горно-металлургическая компания «Норильский никель»
1....

( Читать дальше )

СООБЩЕНИЕ О СУЩЕСТВЕННОМ ФАКТЕ
«О проведении заседания совета директоров эмитента и его повестке дня, а также об отдельных решениях, принятых советом директоров эмитента»

1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование эмитента Публичное акционерное общество «Горно-металлургическая компания «Норильский никель»
1....

( Читать дальше )

ГМК «Норильский никель» рассматривает перспективы сотрудничества по добыче и разработке месторождений меди и золота в Алматинской области на юго-востоке Казахстана, сообщает в понедельник пресс-служба национальной компании Kazakh Invest.

«Нами была организована встреча между отечественной юниорской компанией-недропользователем и представителями „Норникеля“. В ходе встречи были обсуждены перспективы сотрудничества по добыче и разработке меди и золота в Алматинской области», — говорится в сообщении, опубликованном на сайте Kazakh Invest.

gold.1prime.ru/news/20240923/555706.html

Компания «Норильский никель объявила об открытии Батарейного технологического центра, который будет выполнять весь цикл научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, связанных с созданием перспективных катодных материалов на основе никеля для разработки и последующего производства аккумуляторов.

Одновременно «Норильский никель» вкладывает значительные инвестиции в развитие своего научно-исследовательского кластера, призванного стать элементом его долгосрочной стратегии по расширению технологических компетенций. И это же отвечает целям России по выстраиванию вертикально-интегрированной цепочки производства аккумуляторов для электротранспорта и др.

На сегодняшний день Батарейный технологический центр уже создал собственный способ получения активных катодных материалов для аккумуляторов, оказывая подобным образом содействие укреплению научно-технической независимости батарейной индустрии России (да и в мире найдется мало стран, располагающих своими ноу-хау в данной области, пожалуй, лишь США, Германия и Китай).

( Читать дальше )

Норникель, Михаил Боровиков (директор Департамента по работе с инвестиционным сообществом):

🔹Цены на биржевые товары очень чувствительны к риторике вокруг ставок (особенно в США). Малейшая новость быстро отыгрывается в цене (огромная волатильность). Люди воспринимают это как начало движения, ралли. Но это не то.
🔹Когда ставка будет падать — цены на рост металлов будут расти.
🔹Запасов палладия на рынке на 1 мес. В то же время недавно были рекордные объемы коротких позиций. Вчера была экспирация этих позиций. Цена сильно изменилась. Никакого отношения эти движения к реальной экономике не имеют.
🔹Дефицит палладия в мире. Запасы не прозрачны.
🔹На текущий момент Норникель гораздо более справедливо оценена, чем 3 мес назад.
🔹Дивидендная политика компании есть (от 2016 года), но она очень расплывчато сформулирована. На нее ориентироваться не следует.
🔹Решение по дивидендам принимаются исходя из фактических показателей компании за полгода. Простым большинством Совета директоров принимается решение. Источник: свободный денежный поток (брать в долг для выплаты дивидендов компания не будет).

( Читать дальше )