ГМК НорНикель

Норникель: производство в 2018 выше прогнозов, прогноз на 2019 подтвержден   

Норникель продемонстрировал сильную динамику производства в 2018: чуть выше верхней границы прогнозного диапазона по Ni, Pt и Pd и выше прогноза по Cu на впечатляющие 8%, хотя это было в целом ожидаемым после сильных результатов за 9M18. Прогноз по производству из российского сырья на 2019 был подтвержден и предполагает небольшой рост производства Ni и МПГ и небольшое снижение производства меди. Проблемы с Быстринским ГОКом были решены в 2018, и Норникель рассчитывает увеличить его мощности до 40-46 тыс т в 2019 (х2 г/г).

Мы сохраняем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Норникелю, ожидая восстановления цен на Ni на фоне дефицита металла, и полагая, что ралли в палладии по-прежнему имеет краткосрочный потенциал роста.

АТОН

«Норникель» выпустил достаточно сильные операционные результаты за 4 квартал 2018 года. Мы не видим существенных отрицательных моментов. Компания превысила свой прогноз по производству никеля и палладия на 2018 год. С учетом роста цен на палладий, который начался в 3 квартале 2018 года, и ослабления рубля, мы ожидаем сильных финансовых результатов компании за 2 полугодие.

Традиционно динамика акций «Норникеля» близко коррелирует с динамикой цен на металлы, производимые компанией. Спотовая цена никеля остается ниже $12000 за тонну из-за рисков расширения производства никеля методом кислотного выщелачивания (HPAL) и создания интегрированных производителей нержавеющей стали, которые могу обеспечить существенно более низкую себестоимость производства никеля.

Несмотря на успешную реализацию пилотного проекта в Индонезии, мы сомневаемся, в быстром масштабировании технологии HPAL ввиду необходимости крупных инвестиций и существенному ограничениям к доступу к качественному сырью, водным и земельным ресурсам. Цена на медь тоже остается под давление около $6000 за тонну, несмотря на то что, большинство новых проектов требуют уровня цены более $7000 за тонну для обеспечения адекватного возврата на инвестиции. Основной причиной низкой цены на медь является слабая макростатистика из Китая.

( Читать дальше )

Объем производства никеля в 4 квартале 2018 года составил 62 тыс. тонн, что на 16% больше третьего квартала 2018 года, при этом практически весь объем металла был произведен из собственного российского сырья.

Увеличение производства никеля в четвертом квартале было связано с расширением карбонильного передела на Кольской ГМК, а также увеличением выпуска никелевого концентрата для продаж третьим лицам. Об этом сообщила компания.

«Норильский Никель» представил позитивный производственный отчет за 2018 год. Несмотря на то, что производство никеля выросло лишь на 1% г/г до 218,8 тыс. тонн, результат оказался выше прогноза компании, ожидавшей производство 210-215 тыс. тонн никеля. Учитывая рост средних цен на никель в 2018 году на 26% г/г до $13,2 тыс. за тонну и ослабление рубля на 20,6%, результат по данному сегменту в годовом финансовом отчете должен существенно вырасти, однако многое будет зависеть от объема продаж металла.

В 2018 году производство меди подскочило на 18,1% до 473,7 тыс. тонн, что существенно выше прогноза производства 420-445 тыс. тонн металла. В 2019 году ожидается, что производство меди повысится до 470-496 тыс. тонн в основном за счет Быстринского ГОКа, который был запущен в конце 2017 года. Увеличение производства совпало с благоприятной конъюнктурой рынка: в 2018 году средние цены на медь увеличились на 5,5% до $6,5 тыс. за тонну.

( Читать дальше )

Сегодня самыми активными на рынке можно смело назвать ГМК Норникель: +2.5%. Акции вышли на исторический максимум.

ПАО «ГМК «Норильский никель» объявил предварительные производственные результаты за четвертый квартал, полный 2018 год и производственный прогноз на 2019 год. По итогам 2018 года объемы производства наших основных металлов, прежде всего меди, превысили прогноз благодаря увеличению переработки медесодержащего концентрата, приобретенного у „Ростеха“, а также росту производственной эффективности.

Мы попросили у наших экспертов прокомментировать отчёт, и дать совет насчёт покупки/продажи акций.

Согласно операционным результатам, производство никеля прибавило 3%, а меди 19% за год (из российского сырья!)
Но производство металлов платиновой группы, как палладия, так и платины, уменьшилось (в то время, как палладий ставит мировые рекорды по ценам!) Судя по всему, в 2018г упор был взят на производство металлов, относящихся к основной деятельности бизнеса.

Сам менеджмент планирует увеличение в 2019 по всем металлам (стр.4 в отчете).

Если вы вдруг не являетесь держателем акций ГМК, то сейчас брать вас «жаба задушит», но, оглянувшись назад при чтении будущего годового МСФО за 2018г., поймете, что идем в район 18000 семимильными шагами.

Ссылка на отчет Норникеля (Pdf)

Накопленная результативность наших торговых рекомендаций  53.4%. Зарабатывайте на наших идеях

ПАО «ГМК «Норильский никель» объявляет предварительные производственные результаты за четвертый квартал, полный 2018 год и производственный прогноз на 2019 год.

По итогам 2018 года объемы производства наших основных металлов, прежде всего меди, превысили прогноз благодаря увеличению переработки медесодержащего концентрата, приобретенного у „Ростеха“, а также росту производственной эффективности.

удалось практически полностью отказаться от низкорентабельной переработки сырья третьих лиц и увеличить производство никеля из собственного российского сырья на 3%, а меди — на 19% в 2018 году. Производство металлов платиновой группы из собственного сырья не изменилось по сравнению с предыдущим годом, но также превысило наш прогноз.

Мы подтверждаем прогноз производства металлов из российского сырья на 2019 год, озвученный на Дне Инвестора в ноябре прошлого года

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Белая свеча при росте объема торгов, и котировки остаются значительно выше уровня скользящей средней ЕМА-55, которая только совсем недавно начала смотреть наверх. Более того, пробит уровень сопротивления в районе 205 рублей. Таким образом, похоже, что зародился новый растущий тренд, и велика вероятность достижения очередного уровня сопротивления в районе 215 рублей. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 4.7%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 61,35*18,5=1135.0 пункта, а биржевое значение находится около 1188.8 пункта.

Газпром. Хорошая белая свеча оставила котировки выше линии трехмесячного нисходящего тренда. В такой ситуации значительно увеличивается вероятность на ее истинное пробитие. Однако пока цены на акции не превысят максимумы ноября (примерно 167 рублей) рано отказываться от падающей модели. Действительно, осеннее снижение разложилось на пять волн. В такой ситуации ожидаем новую пятиволновку вниз (сейчас идет волна 2) и вполне возможно достижение уровня не только незакрытого разрыв вверх 27 декабря на уровне 149.7 рублей, но и поддержки в районе 136 рублей.

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Черная свеча, но котировки остаются значительно выше уровня скользящей средней ЕМА-55, которая только совсем недавно начала смотреть наверх. Более того, пробит уровень сопротивления в районе 205 рублей. Таким образом, похоже, что зародился новый растущий тренд, и велика вероятность достижения очередного уровня сопротивления в районе 215 рублей. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 5.6%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 60,15*18,5=1112.89 пункта, а биржевое значение находится около 1175.0 пункта.

Газпром. Черная свеча вернула котировки к линии трехмесячного нисходящего тренда. Таким образом, пока рано отказываться от падающей модели. Действительно, осеннее снижение разложилось на пять волн. В такой ситуации ожидаем новую пятиволновку вниз (сейчас идет волна 2) и вполне возможно достижение уровня не только незакрытого разрыв вверх 27 декабря на уровне 149.7 рублей, но и поддержки в районе 136 рублей.

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Минимальное снижение. В такой ситуации котировки остаются значительно выше уровня скользящей средней ЕМА-55, которая только совсем недавно начала смотреть наверх. Более того, пробит уровень сопротивления в районе 205 рублей, а цены на акции недалеко от максимальных значений с начала августа. Таким образом, похоже, что зародился новый растущий тренд, и велика вероятность достижения очередного уровня сопротивления в районе 215 рублей. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 4.9%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 61,40*18,5=1135.9 пункта, а биржевое значение находится около 1192.0 пункта.

Газпром. Рост продолжился, и котировки превысили линию трехмесячного нисходящего тренда. Однако этого пока недостаточно, чтобы отказаться о падающей модели. Действительно, осеннее снижение разложилось на пять волн. В такой ситуации ожидаем новую пятиволновку вниз (сейчас идет волна 2) и вполне возможно достижение уровня не только незакрытого разрыв вверх 27 декабря на уровне 149.7 рублей, но и поддержки в районе 136 рублей.

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Очередная белая свеча. В такой ситуации котировки продолжают удаляться от уровня скользящей средней ЕМА-55, которая только совсем недавно начала смотреть наверх. Более того, пробит уровень сопротивления в районе 205 рублей, а цены на акции недалеко от максимальных значений с начала августа. Таким образом, похоже, что зародился новый растущий тренд, и велика вероятность достижения очередного уровня сопротивления в районе 215 рублей. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 4.5%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 61,65*18,5=1140.5 пункта, а биржевое значение находится около 1192.3 пункта.

Газпром. Белая свеча с заметной верхней тенью при двукратном увеличении объема торгов, и котировки пытаются пробить линию трехмесячного нисходящего тренда. Мы по-прежнему считаем, что у нее еще есть шансы устоять. При этом осеннее снижение разложилось на пять волн. В такой ситуации ожидаем новую пятиволновку вниз (сейчас идет волна 2) и вполне возможно достижение уровня не только незакрытого разрыв вверх 27 декабря на уровне 149.7 рублей, но и поддержки в районе 136 рублей.

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Белая свеча при росте объема торгов. В такой ситуации котировки удаляются от уровня скользящей средней ЕМА-55, которая только совсем недавно начала смотреть наверх. Более того, пробит уровень сопротивления в районе 205 рублей, а цены на акции недалеко от максимальных значений с начала августа. Таким образом, похоже, что зародился новый растущий тренд, и велика вероятность достижения очередного уровня сопротивления в районе 215 рублей. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 5.1%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 60,80*18,5=1124.8 пункта, а биржевое значение находится около 1182.0 пункта.

Газпром. Белая свеча, и котировки снова достигли линии трехмесячного нисходящего тренда. Мы по- прежнему считаем, что ее шансы устоять выглядят неплохими. При этом осеннее снижение разложилось на пять волн. В такой ситуации ожидаем новую пятиволновку вниз (сейчас идет волна 2 или уже началась волна 3) и вполне возможно достижение уровня не только незакрытого разрыв вверх 27 декабря на уровне 149.7 рублей, но и поддержки в районе 136 рублей.

( Читать дальше )