ГМК НорНикель

Инвестиционная идея: EN+ Group. За счёт сделки Дерипаски с ВТБ можно снизить долг ниже критического уровня, но потенциал роста акций компании – отрицательный, по причине более низких оценок аналогов

Если планы по передаче 25,05% в компании EN+ Банку ВТБ (уже имеет 9,62% компании), описанные New York Times реализуются, то Дерипаска может сократить долг своей компании на стоимость переданного пакета. 25,05% EN+ Group стоят на бирже $1.217 млрд., а долг за 1 полугодие 2018 года составляет $12.072 млрд. Текущее соотношение долга и EBITDA EN+ — это 4,2 года, а после взаимозачёта ВТБ и Дерипаски станет равной 3,9. Таким образом, обязательства станут ниже критического уровня в 4 годовых EBITDA, а мультипликатор EV/ EBITDA снизится с 5,6 до 5,2 лет.

Идеей для EN+ Group является восстановление до оценки ГМК Норникель (EV/EBITDA=6,9) после отмены всех санкций с компании и её дочерней алюминиевой ОК Русал, следом за снижением доли О. Дерипаски до 45%. Это эквивалентно росту до целевой цены в $13 (865 руб.), близко к оценке на IPO ($14 за расписку). Но пока ожидавшееся исключение En+, «РусАл» и «Евросибэнерго» из списка OFAC 18.01.2019 не состоялось, вступление действие санкций OFAC было перенесено до 28.01.2019 по политическим причинам, из-за консультации в Конгрессе США.

( Читать дальше )

Последнее время мне стали часто задавать вопрос: «Почему так сильно растут акции Норильского никеля, игнорируя при этом падение цен на производимые металлы?» 

 Создать карусель              Добавьте описание

Цены на никель по итогам 2018 г. упали на 15,5%, на медь – на 15,6%, на платину — на 18,8%. Но хочу отметить, что цены на палладий обновляют исторические максимумы. 

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Умеренный рост, и котировки остаются выше уровня скользящей средней ЕМА-55, которая только совсем недавно начала смотреть наверх. Более того, пробит уровень сопротивления в районе 205 рублей, а цены на акции недалеко от максимальных значений с начала августа. Таким образом, похоже, что зародился новый растущий тренд. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 2.6%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 61,80*18,5=1143.3 пункта, а биржевое значение находится около 1172.8 пункта.

Газпром. Небольшой рост, и котировки по-прежнему зажаты между уровнем скользящей средней ЕМА-55 и линией трехмесячного нисходящего тренда, которая устояла. Однако осеннее снижение разложилось на пять волн. В такой ситуации ожидаем новую пятиволновку вниз (сейчас идет волна 2 или уже началась волна 3) и вполне возможно достижение уровня не только незакрытого разрыв вверх 27 декабря на уровне 149.7 рублей, но и поддержки в районе 136 рублей.

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Небольшая черная свеча, и котировки остаются выше уровня скользящей средней ЕМА-55, которая только совсем недавно начала смотреть наверх. Более того, пробит уровень сопротивления в районе 205 рублей, а цены на акции недалеко от максимальных значений с начала августа. Таким образом, похоже, что зародился новый растущий тренд. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 1.0%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 62,30*18,5=1152.6 пункта, а биржевое значение находится около 1163.7 пункта.

Газпром. Вчера мы закрыли короткую позицию на Стоп-лоссе (купили 28 000 по 158.80). День закрылся черной свечой, и котировки по-прежнему зажаты между уровнем скользящей средней ЕМА-55 и линией трехмесячного нисходящего тренда, которая устояла. Однако осеннее снижение разложилось на пять волн. В такой ситуации ожидаем новую пятиволновку вниз (сейчас идет волна 2 или уже началась волна 3) и вполне возможно достижение уровня не только незакрытого разрыв вверх 27 декабря на уровне 149.7 рублей, но и поддержки в районе 136 рублей.

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Солидная белая свеча при росте объема торгов, и котировки продолжают удаляться от уровня скользящей средней ЕМА-55, которая только совсем недавно начала смотреть наверх. Более того, пробит уровень сопротивления в районе 205 рублей, а цены на акции достигли максимальных значений с начала августа. Таким образом, похоже, что зародился новый растущий тренд. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 1.1%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 62,80*18,5=1161.8 пункта, а биржевое значение находится около 1174.4 пункта.

Газпром. Пятничный рост привел к тому, что сегодня с утра мы закрыли короткую позицию на Стоп-лоссе (купили 28 000 по 158.80). При этом сейчас котировки зажаты между уровнем скользящей средней ЕМА-55 и линией трехмесячного нисходящего тренда устояла. Однако осеннее снижение разложилось на пять волн. В такой ситуации ожидаем новую пятиволновку вниз (сейчас идет волна 2 или уже началась волна 3) и вполне возможно достижение уровня не только незакрытого разрыв вверх 27 декабря на уровне 149.7 рублей, но и поддержки в районе 136 рублей.

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Рост продолжился, и котировки начинают удаляться от уровня скользящей средней ЕМА-55. В такой ситуации цены на акции приближаются к уровню сопротивления в районе 205 рублей. Мы считаем, что пробить данный уровень сразу не получится. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 2.2%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 61,80*18,5=1143.3 пункта, а биржевое значение находится около 1168.4 пункта.

Газпром. Крестообразная свеча, и мы продолжаем держать короткую позицию. При этом сейчас котировки зажаты между уровнем скользящей средней ЕМА-55 и линией трехмесячного нисходящего тренда устояла. Однако осеннее снижение разложилось на пять волн. В такой ситуации ожидаем новую пятиволновку вниз (сейчас идет волна 2 или уже началась волна 3) и вполне возможно достижение уровня не только незакрытого разрыв вверх 27 декабря на уровне 149.7 рублей, но и поддержки в районе 136 рублей. Таким образом, попытаемся удержать «шорт».

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Белая свеча, и котировки начинают удаляться от уровня скользящей средней ЕМА-55. В такой ситуации цены на акции приближаются к уровню сопротивления в районе 205 рублей. Мы считаем, что пробить данный уровень сразу не получится. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 2.1%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 61,05*18,5=1129.4 пункта, а биржевое значение находится около 1153.0 пункта.

Газпром. Черная свеча, и мы продолжаем держать короткую позицию. При этом сейчас котировки зажаты между уровнем скользящей средней ЕМА-55 и линией трехмесячного нисходящего тренда устояла. Однако осеннее снижение разложилось на пять волн. В такой ситуации ожидаем новую пятиволновку вниз (сейчас идет волна 2 или уже началась волна 3) и вполне возможно достижение уровня не только незакрытого разрыв вверх 27 декабря на уровне 149.7 рублей, но и поддержки в районе 136 рублей. Таким образом, попытаемся удержать «шорт».

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Умеренный рост, и котировки остались выше уровня скользящей средней ЕМА-55. В такой ситуации уменьшается вероятность зарождения падающего тренда и достижения уровня поддержки в районе 175-176 рублей. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 2.2%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 60,70*18,5=1123.0 пункта, а биржевое значение находится около 1147.4 пункта.

Газпром. Высокое открытие и уход в отрицательную зону. В такой ситуации мы открыли короткую позицию по третьему варианту (продали 28 000 акций по 160.3 рубля). День закрылся черной свечой, и «шорт» перенесен на сегодня. Таким образом, линия трехмесячного нисходящего тренда устояла. При этом осеннее снижение разложилось на пять волн. В такой ситуации ожидаем новую пятиволновку вниз (сейчас идет волна 2 или уже началась волна 3) и вполне возможно достижение уровня не только незакрытого разрыв вверх 27 декабря на уровне 149.7 рублей, но и поддержки в районе 136 рублей. Таким образом, попытаемся удержать «шорт».

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Белая свеча без изменения цен на акции, и котировки остались выше уровня скользящей средней ЕМА-55. В такой ситуации уменьшается вероятность зарождения падающего тренда и достижения уровня поддержки в районе 175-176 рублей. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 4.1%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 59,70*18,5=1104.5 пункта, а биржевое значение находится около 1149.7 пункта.

Газпром. Низкое открытие и белая свеча, и котировки остались выше уровня скользящей средней ЕМА-55 и около линии трехмесячного нисходящего тренда. При этом осеннее снижение разложилось на пять волн. В такой ситуации ожидаем новую пятиволновку вниз (сейчас идет волна 2) и вполне возможно достижение уровня не только незакрытого разрыв вверх 27 декабря на уровне 149.7 рублей, но и поддержки в районе 136 рублей. Таким образом, будем искать возможность для «шорта».

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Вторая подряд крестообразная свеча, и котировки остались выше уровня скользящей средней ЕМА-55. В такой ситуации уменьшается вероятность зарождения падающего тренда и достижения уровня поддержки в районе 175-176 рублей. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 3.3%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 59,70*18,5=1104.5 пункта, а биржевое значение находится около 1140.5 пункта.

Газпром. Белая дневная и недельная свечи, и котировки остались выше уровня скользящей средней ЕМА-55 и достигли линии трехмесячного нисходящего тренда. При этом осеннее снижение разложилось на пять волн. В такой ситуации ожидаем новую пятиволновку вниз (сейчас идет волна 2) и вполне возможно достижение уровня не только незакрытого разрыв вверх 27 декабря на уровне 149.7 рублей, но и поддержки в районе 136 рублей. Таким образом, будем искать возможность для «шорта».

( Читать дальше )