ГМК Норникель

«Производственные и сбытовые компании группы (ПАО «ГМК «Норильский никель», ее Заполярный филиал и дочерние структуры, Кольская ГМК и ее «дочки») не были включены в санкционный список США от 23 августа 2024 года. В санкционный список попал ряд сервисных компаний группы. Менеджмент компании проводит оценку влияния введенных санкций», — сообщил в понедельник, 26 августа, представитель «Норникеля».

Курсовая экспортная пошлина на широкую номенклатуру товаров с 1 по 30 сентября 2024 года останется на уровне 4,5%, говорится в сообщении Минэкономразвития РФ.

В августе и в июле пошлина составляла также 4,5%, в июне — 5,5%.

Экспортная пошлина на минеральные удобрения (для которых действует отдельная шкала) с 1 по 30 сентября не изменится относительно августовских значений и составит 10%, но не менее 1 100 рублей за тонну для азотных удобрений, 1 800 рублей для калийных и 2 100 рублей для фосфорных и сложных.

Как сообщалось, с 2025 г., одновременно с повышением ставки налога на прибыль на 5 процентных пунктов, «курсовые» пошлины будут отменены.

www.interfax.ru/business/978102

Главные цифры

Компания ожидаемо слабо отчиталась за 1 полугодие 2024 года. Разбираю результаты для вас.



Финансовые результаты за 1 полугодие 2024 года

• Скорректированная чистая прибыль = 104,2 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 153,8 млрд руб.; за 2 пол. 2023 = 202,1 млрд руб.)

Сказать, что результат плохой — почти ничего не сказать. Скорректированная прибыль Норникеля на уровне 2017-2018 годов. 

⚠️ Проблемы компании: 

1️⃣ Низкие цены на металлы 

❌ Цены на палладий: 

2023 = 1 341 $ / унция

2024 (1 пол.) = 980 $ / унция

2024 (сейчас) = 945 $ / унция

❌ Цены на никель: 

2023 = 21 688 $ / тонна

2024 (1 пол.) = 17 741 $ / тонна

2024 (сейчас) = 16 737 $ / тонна

✔️ Цены на медь: 

2023 = 8 523 $ / тонна

2024 (1 пол.) = 9 201 $ / тонна

2024 (сейчас) = 9 307 $ / тонна

Хорошие цены только на медь. При том, что она дает только 20% всех доходов. Палладий дает 40%, никель еще 20%. Цены на них – плохие для Норникеля. И сейчас они даже хуже, чем в 1-м полугодии. 

В список депозитарных расписок российских компаний, которые BNY готов конвертировать, вошли:

• «Федеральная сетевая компания»,
• «Черкизово Групп»,
• «Интер РАО ЕЭС»,
• «РусГидро»,
• «Сургутнефтегаз»,
• «Мосэнерго»,
• ГМК «Норильский никель»,
• «Энел Россия»,
• «Приморское морское пароходство»,
• «Газпром нефть»,
• «Газпром»;
• «Россети».

Директор по инвестициям, начальник департамента по доверительному управлению активами «Ренессанс Капитал» Игорь Даниленко:

Отчет ГМК Норникеля (как ожидалось, см наше превью ранее), вышел слабым.

Операционная прибыль сократилась на 40%, а финансовые расходы (платежи по долгам) выросли на 50%.

Не читайте заголовки о росте прибыли, в прошлом году сыграли отрицательные курсовые разницы (переоценка валюты) на 95 млрд рублей.

Кроме того, в последнее время ГМК Норникель перешел на выплату дивидендов от FCF (свободный денежный поток), смотрим: «FCF НОРНИКЕЛЯ В I ПОЛУГОДИИ УПАЛ ДО $525 МЛН, СКОРРЕКТИРОВАННЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ — ОТРИЦАТЕЛЬНЫЙ $159 МЛН».
То есть тут либо не будет дивов, либо дадут копейки.