Группа ПИК

Первая программа льготной ипотеки:
👉17 апреля — 1 ноября 2020 года
👉900 млрд руб, ставка 6,5% (выдано 630 млрд руб)
👉доля ипотечных сделок с льготой = 75%
👉общая задолженность по ипотеке = 2,7 трлн руб.

Сначала был такой проект продления льготной ипотеки у Минфина:
👉до конца 2021
👉877 тыс кредитов
👉объем 2,8 трлн руб.

Сейчас стал такой проект (14.10.2020):
👉на 1 полугодие 2021
👉354 тыс. кредитов
👉объем 1,9 трлн руб.

Группа ПИК: (релиз был 15.10)
👉9 мес. продажи = 209 млрд руб. (+25%)
👉Доля ипотечных сделок = 77%
Ну таким образом получается, грубо говоря, что 0,75x0,75x209=117,5 млрд ~ примерно половина выручки — с участием льготной ипотеки.

Фактор льготной ипотеки стал мощной поддержкой для акций девелоперов. Ранее я писал, что он оттянул будущий спрос на текущий период и полагал, что вскоре у девелоперов начнутся проблемы с продажами, в связи с чем и выбран момент для проведения IPO группы Самолёт. Но с учетом продления льгот, вероятно, девелоперы продержатся какое-то время в хорошем состоянии, хотя я по-прежнему испытываю сомнения на счёт достаточности платежеспособного спроса на фоне проблем с экономикой.

То есть если раньше я ждал, что инвесторы в акции девелоперов начнут подозревать неладное где-то начиная с отчетов за 4 квартал 2020, то теперь этот момент откладывается на полгода вперед. 

ПИК продемонстрировал впечатляющий рост продаж недвижимости, несмотря на пандемию коронавируса. Компания полностью перевела процесс продаж в онлайн, что позволяет заключать сделки с покупателями дистанционно. Кроме того, государственная программа льготной ипотеки под 6,5% делает ипотечные кредиты привлекательнее и значительно расширяет круг потенциальных покупателей, что создает высокий спрос на недвижимость и позволят застройщику увеличивать продажи. Мы ожидаем продолжение роста операционных и финансовых показателей компании благодаря увеличению объема строительства и цен реализации недвижимости. Новость уже отражена в котировках, рекомендуем держать акции компании с целевой ценой 586 руб./акция.

Эффект на акции. Акции ПИК выглядят отличной инвестицией для тех инвесторов, которые хотят выиграть от роста рынка жилой недвижимости, а также от снижения процентных ставок в экономике.

Компания представила отличные операционные результаты вследствие высокого спроса на квартиры и роста цен, которые поддерживаются в том числе благодаря программе субсидирования государством ставки по ипотечным кредитам. Мы подтверждаем положительный взгляд на девелоперов вообще и ГК ПИК в частности и полагаем, что в ближайшем будущем они будут опережать динамику рынка в целом.

Драйверами роста для показателей группы выступают низкие, от 6,5%, ставки по ипотеке, а также дополнительная программа рассрочки. Помимо строительства ПИК оказывает полный цикл услуг, включая инжиниринг, ремонт, аренду, брокеридж и управление.

Никаких стратегических решений в отношении пакета акций ГК ПИК банк не принимал. Передача акций на короткий срок произошла в рамках технических операций банка по управлению ликвидностью

Продление программы в 2021 году сможет обеспечить выдачу более 877 тыс. кредитов, поддержать спрос на строящееся жилье и помочь застройщикам сформировать задел для увеличения объемов строительства